Von Senad Karaahmetovic
Investing.com – Im Großen und Ganzen bleiben die US-Aktienmärkte „überbewertet“, warnten die Analysten von Morgan Stanley erneut ihre Kunden. Der S&P 500 schloss die Woche fast 2,7 Prozent niedriger, nachdem er am Freitag über 1 Prozent gefallen war. Der Index erreichte zunächst sein 5-Wochen-Tief, bevor er nach oben schnellte und bei etwa 3970 schloss.
Trotz einer Erholung des S&P 500 auf fast 4.200 sind die Experten weiterhin der Ansicht, dass Aktien überbewertet sind und eine kurzfristige Korrektur sich tief unter den Bereich der 4.000 Punkte-Marke ausdehnen wird. Ihre Bären-These stützt sich auf die Erwartung, dass sich die negativen Ergebnistrends in den kommenden Wochen fortsetzen werden.
„Sinkende Gewinnprognosen sind für einen so hochkarätigen, diversifizierten Index wie den S&P 500 eine Seltenheit und der Grund, warum Bärenmärkte viel seltener sind als Bullenmärkte. Wenn sie jedoch einmal begonnen haben, lässt sich nur schwer sagen, wann sie vorbei sind, es sei denn, die NTM-EPS-Prognosen hören auf zu fallen“, schreiben die Fachleute.
In ihrer regelmäßigen Kolumne der letzten Woche betonten sie, dass US-Aktien so teuer sind wie seit 2007 und der globalen Finanzkrise nicht mehr. Der jüngste Anstieg der US-Aktien dürfte sich als Bullenfalle erweisen, fügten sie hinzu.
„Wir halten diese Rallye für eine Bullenfalle, sind uns aber bewusst, dass der Aktienmarkt, wenn er diese Niveaus halten kann, noch eine letzte Chance haben könnte, bevor wir den Gewinnrückgang vollständig einpreisen. Wir sind überzeugt, dass sowohl die Zinssätze als auch der US-Dollar fallen müssen, um eine realistische Chance zu haben. Sollten die Zinsen und der Dollar hingegen steigen, dürfte die technische Unterstützung schnell versagen“, heißt es weiter.
„Angesichts unserer Einschätzung, dass die Gewinnrezession noch lange nicht vorbei ist, halten wir den März für einen Monat mit erhöhten Verlustrisiko bei Aktien“, so die Analysten abschließend.