Vor noch gar nicht allzu langer Zeit haben Energieunternehmen so schnell sie nur irgendwie konnten Master Limited Partnerships (MLPs) gegründet. Von 2011 bis 2014 schaffte die Branche durchschnittlich 16 neue MLPs pro Jahr, um die Nachfrage der Anleger nach diesen ertragsstarken Investmentvehikeln zu nutzen.
Dieses einst rasant wachsende Segment des Energiesektors ist jedoch in den letzten Jahren zurückgegangen, Schuld war die Stimmung der Anleger. Deswegen machen Energieunternehmen entweder die von ihnen geschaffenen MLPs dicht oder wandeln sie in eine traditionelle Unternehmensstruktur um, die für Investoren attraktiver ist.
Das gilt für die MLPs des Erdgasriesen Antero Resources (WKN:A1W4U4), Antero Midstream GP (WKN:A2DQR1) und Antero Midstream Partners (WKN:A12ENK), die sich nicht nur zusammentun, sondern gleich in ein einziges Unternehmen übergehen. Das ist ein sinnvoller Schritt, insbesondere für dividendenorientierte Investoren, die dann die Möglichkeit haben werden, in eine interessante Chance zu investieren.
Die Transaktion unter der Lupe Im Zuge der jüngsten Umstrukturierung des MLP-Sektors wird Antero Midstream GP die Antero Midstream Partners im Rahmen eines Cash-and-Stock-Deals erwerben. Das fusionierte Unternehmen wird nach Abschluss der Transaktion unter dem Namen Antero Midstream firmieren und steuerlich von einer MLP in einen traditionellen C-Corp übergehen. Die Transaktion wird die Unternehmensstruktur vereinfachen und gleichzeitig die Attraktivität für Investoren erhöhen, da US-Anleger die neue Gesellschaft in einem IRA (Rentenkonto) halten können, was bei einer MLP nicht funktioniert.
Die Transaktion folgt einem ähnlichen Konzept wie bereits andere aktuelle Projekte in diesem Sektor. Eine der erfolgreichsten ist ONEOK (NYSE:OKE) (WKN:911060), die vergangenes Jahr ihre MLP übernommen haben. Seitdem sind die Aktien des Midstream-Riesen um mehr als 27 % gestiegen. Einer der Gründe war ONEOKs breite Aufstellung als Anreiz für Investoren, weil das Unternehmen nicht nur Rendite bietet – in diesem Fall fast 5 % –, sondern gleichzeitig auch viel Wachstum: Die Dividende wird bis 2021 um 9 % auf 11 % jährlich erhöht. Damit ist das Unternehmen eine Klasse für sich.
Ein Blick auf das neue Antero Midstream Die neue Antero Midstream wird auch zu dieser Elite gehören, da man den Investoren eine überzeugende Rendite und erstklassige Wachstumsaussichten in einer attraktiveren Unternehmensstruktur bietet. Künftig werden die Investoren der neuen Antero Midstream eine 4,4 %ige Dividende erhalten, die das Unternehmen bis 2021 mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 27 % erreichen wird. Das ist bei weitem die am schnellsten getätigte Dividendenwachstumsprognose der Branche, wobei die meisten der Top-Konkurrenten darauf abzielen, ihre Auszahlungen in diesem Zeitraum jährlich um 10 % zu erhöhen.
Die schnell wachsende Dividende von Antero Midstream wird durch die 2,7 Milliarden USD an Wachstumsprojekten angeheizt, die voraussichtlich in den nächsten vier Jahren zur Unterstützung des Wachstums von Antero Resources beitragen werden. Bemerkenswert an den Expansionsplänen des Unternehmens ist, dass es sie vollständig finanzieren kann, ohne weitere Aktien auszugeben. Stattdessen wird man das Wachstum mit überschüssigem Cashflow sowie Schulden finanzieren.
Auch interessant ist die prognostizierte Dividendenabdeckung von Antero Midstream, die in den nächsten vier Jahren durchschnittlich zwischen 1,2 und 1,3 liegen sollte, so dass man über genügend überschüssige liquide Mittel verfügt, um diese Expansionen zu finanzieren, obwohl das Unternehmen seine Dividende rapide erhöht.
Die Aktie ist eine ernsthafte Überlegung wert Die Transaktion von Antero Midstream zur Vereinfachung und Umwandlung in ein Unternehmen macht die Aktie zu einer noch attraktiveren Option für Dividendenanleger. In den USA können Anleger das neue Unternehmen in ihren Rentenkonten halten. Dazu bietet es auch eine beispiellose Kombination aus Rendite und Wachstum, unterstützt durch erstklassige Finanzkennzahlen. Aus diesem Grund hat es das Potenzial, in den kommenden Jahren starke Gesamtrenditen zu erwirtschaften. Und als Dividendenanleger sollte man da schon ins Grübeln kommen.
The Motley Fool empfiehlt Aktien von ONEOK. Matthew DiLallo besitzt keine der angegebenen Aktien.
Dieser Artikel erschien am 9.10.2018 auf Fool.com. Er wurde übersetzt, damit unsere deutschen Leser an der Diskussion teilnehmen können.