Das am meisten diskutierte Thema auf dem Ölmarkt in dieser Woche könnte keine großen Folgen für den Ölpreis selbst haben.
Saudi Aramcos Börsengang (SE:ARAM), der nach vier Jahren Wartezeit kommt, hat die Schlagzeilen zum Auftakt in die neue Woche bestimmt, seit der Ölgigant am Sonntag grünes Licht gab.
Dennoch sollten Ölhändler vom gigantischen Börsengang des Wüstenreichs weg und nach Fernost schauen, um herauszufinden, wohin die Preise gehen werden.
Fokus auf China, nicht auf Aramco
China könnte in dieser Woche erneut die Richtung an den Rohölmärkte vorgeben, nach der Rallye am Freitag von mehr als 3% bei West Texas Intermediate als auch Brent.
Der Preisanstieg vom Freitag wurde durch die Erklärung Pekings angeheizt, dass es einen Konsens mit dem Weißen Haus über die Kernprobleme in ihrem Handelskrieg erreicht habe.
Diese Gewinne könnten sich jedoch als unhaltbar erweisen, sollten in dieser Woche keine positiven Entwicklungen bei den Verhandlungen zwischen China und den USA zu verzeichnen sein.
Was Chinas Vizepremier Liu He, der US-Handelsbeauftragte Robert Lighthizer und Finanzminister Steven Mnuchin bei ihrem Telefonat in der vergangenen Woche erreichten, war weit entfernt von einem Handelsabkommen.
Viele Gründe für das Vertrauensdefizit in die Handelsgespräche
In der Tat sagte Chinas Handelsministerium in seiner Stellungnahme, dass weitere Gespräche erforderlich seien.
Die Geschichte der immer wieder anlaufenden und abgebrochenen Gespräche zwischen beiden Seiten würde das Vertrauensdefizit der Investoren in die Verhandlungen mehr als rechtfertigen.
Taoran Notes, ein Blog der staatlichen chinesischen Wirtschaftszeitung Economic Daily, sagte am Samstag: „Für China ist die Beseitigung aller zusätzlichen Zölle ein zentrales Anliegen, das sich nicht geändert hat und sich auch nicht ändern wird, und selbst wenn dies ein Phase-1-Deal ist, sollte dieses Kernproblem reflektiert werden.“
Starker US-Beschäftigungsreport könnte 'außergewöhnliches Ereignis' sein
Ein weiterer Faktor, der der Ölrallye in der vergangenen Woche Schwung verlieh, war der US-Beschäftigungsreport zum Oktober.
Die Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft stieg in den USA im letzten Monat um 128.000 Stellen, so das Arbeitsministerium. Von Investing.com befragte Analysten hatten im Durchschnitt nur einen Anstieg um 89.000 vorhergesagt. Ein Übersteigen der Konsensusschätzung um ganze 45% ist gewaltig, wie auch immer man es sieht - und die Märkte reagierten entsprechend, indem sie den S&P 500 auf Rekordstände schickten.
Allerdings fanden einige ernüchternd, dass die hervorragenden Beschäftigungsdaten eine Revision des ursprünglichen Job-Reports vom September waren, für den die Neueinstellungen auf 180.000 nach oben korrigiert worden, von dem anfänglich berichteten Wert von 136.000.
Außerdem unterscheiden sich die Jobzahlen von Monat zu Monat, und es gibt keine Gewissheit, dass die Zahlen für November so gut sein werden wie für Oktober. Die überdurchschnittliche Entwicklung des Arbeitsmarkts im letzten Monat könnte sich als ein „außergewöhnliches Ereignis“ herausstellen.
Globale Bedrohungen könnten Ölnachfrage in der Schwebe halten
Für Anleger ist es wichtig, sich daran zu erinnern, dass die globale Ölnachfrage unklar bleiben könnte, bis die Gefahr durch den Handelskrieg vollständig oder ausreichend entschärft ist und dauerhafte oder akzeptable Lösungen für den Brexit und andere Probleme gefunden werden.
Darüber hinaus sank das Wachstum des US-Bruttoinlandsprodukts im dritten Quartal auf eine Jahresrate von 1,9%. Obwohl dies über den Erwartungen der Wall Street lag, ließ es dennoch Befürchtungen über die Investitionstätigkeit und zukünftiges Wachstum aufkommen, da die Anreize durch die Steuersenkungen nachlassen.
Unter Berücksichtigung all dessen hat die Internationale Energieagentur ihren Ausblick für die Ölnachfrage für das laufende und das nächste Jahr gesenkt. Während festgestellt wurde, dass die Nachfrage im Juli um 800.000 Fass pro Tag und im August um 1,4 Millionen Fass pro Tag stieg, senkte die IEA ihre Prognose für das Nachfragewachstum im Jahr 2019 um 100.000 Fass auf rund 1,0 Millionen Fass pro Tag (bpd). Die Prognose für 2020 wurde um den gleichen Betrag auf 1,2 Mio bpd gesenkt.
EIA-Daten könnten wieder einmal die Richtung vorgeben
Wenn sich also nichts aus China ergibt, wird das einzige, was die Ölpreise in dieser Woche beeinflussen könnte, die regelmäßige Aktualisierung der Daten zu Angebot und Nachfrage durch die US-Energieinformationsagentur am Mittwoch sein.
Letzte Woche schockte die UVP den Markt, indem sie einen starken Anstieg der Rohölvorräte um 5,7 Millionen Fass für die am 25. Oktober endende Woche gegenüber der vom Markt erwarteten Zunahme um rund 494.000 Fass meldete.
Auf der Nachfrageseite fielen die Benzinvorräte sank um rund 3 Millionen Fass, gegenüber Prognosen einer Entnahme von rund 2,19 Millionen Fass.
Die Vorräte an Destillaten gingen allerdings nur um 1 Million Fass zurück, verglichen mit den Erwartungen auf einen Rückgang um 2,35 Millionen. Dies ist ein Zeichen dafür, dass die hohe implizite Nachfrage nach Diesel, Flugbenzin und anderen Kraftstoffen für den Transport, die wir im größten Teil des Oktobers beobachten konnten, möglicherweise nachlässt.
Ein Grund für den geringeren Bestandsabbau bei Destillaten könnte sein, dass die gerade aus der Wartung herausgekommenen Raffinerien ihre Produktion von Produkten für mittlelschwere Kohlenwasserstoffe intensiviert haben, was zu dem Angebot an diesen Produkten beitrug. Während der Berichtswoche stieg die Raffinerieauslastung um 2%. Mit 87,7% der Betriebskapazität liegt sie aber immer noch weit unter der Norm von mindestens 90% für diese Jahreszeit.
Darüber hinaus blieb die Produktion eine vierte Woche in Folge hartnäckig auf einem Rekordhoch von 12,6 Millionen bpd, obwohl die Anzahl der Bohrplattformen, die in den USA aktiv nach Öl bohren, auf ein 30-Monatstief gefallen ist.
Es bleibt also abzuwarten, was der EIA-Datensatz dieser Woche für die Ölförderung und -nachfrage aufzeigen wird.
1.500 US-Dollar - der neue Dauerzustand für Gold?
Im Fall von Gold überraschte seine Widerstandsfähigkeit über 1.500 USD einige Marktteilnehmer, die erwartet hatten, dass der Preis des gelben Metalls stark fallen würde, nachdem die Federal Reserve ziemlich klar gemacht hatte, dass nach der Zinssenkung um 25-Basispunkte am Mittwoch, der dritten seit Juli, erst einmal Schluss ist.
Gold brach nach der Fed-Entscheidung kurz unter die Marke von 1.500 USD. Aber am Donnerstag war es wieder über diesem Niveau auf eine Bloomberg-Geschichte von neuem Ärger in den Verhandlungen zwischen China und den USA - die übrigens einen Tag vor der Erklärung des chinesischen Handelsministeriums herauskam.
Am Montag wurden Gold-Futures zum Dezember an der New Yorker COMEX und Spot-Gold, was den Handel mit physischem Gold widerspiegelt, beide über 1.510 USD gehandelt.
So wie es aussieht, hätte ein sicherer Hafen wie Gold am Freitag einbrechen müssen, als der S&P 500 auf ein neues Rekordhoch stieg. Stattdessen rechtfertigten Goldbullen die Rallye im gelben Metall, indem sie auf die Schwäche des Dollars verwiesen.
Die Frage wird daher sein: Ist 1.500 Dollar der neue Dauerpreis von Gold?
Das wird sich in dieser Woche zeigen.
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