Die Analysten tragen zum Anstieg zu einer starken US-Wirtschaft bei, zu restriktiven Fed-Kommentaren, technischen Faktoren oder sogar der möglichen Nachfrage nach Renditeaufschlägen. Aber wesentliche Unternehmensemissionen, einer höhere Dollarfinanzierungsbasis und sogar Probleme im Zusammenhang mit der Absicherung der Hypotheken-Konvexität könnten zum Anstieg der Kurve beigetragen haben. Aufgrund der erwarteten verstärkten US-Emissionen (Staats- und Unternehmensanleihen) gehen wir davon aus, dass es an den Märkten voll wird und dass solide US-Daten nur einen Schub verliehen haben.
Die Fed hat ihre Sprache zu den Schätzungen, auf neutral geändert, was dem Markt Freiraum geschaffen hat, um wichtige Werte vorherzusagen. Der Anstieg bei den Zinsen ist nicht nur ein US-Phänomen. Die europäischen Renditen haben sich im Allgemeinen gehalten. Die Korrelation zwischen den US-Renditen und dem USD und den Aktien wird letztendlich ins Negative drehen. Höhere Zinsen (die Renditen der 10-jährigen US-Anleihen liegen um 3,50%), was die Finanzbedingungen ebenfalls unter Druck setzt, was die Aktienbewertungen belasten sollte. In der Vergangenheit sind die Aktien nicht im Einklang mit den Zinsen gestiegen. Das liegt vielleicht daran, dass der S&P 500 fällt.