Die Devisenmärkte befinden sich vor der Bekanntgabe der US-Beschäftigungsdaten im Wartemodus. Der US Dollar Index-Index erholt sich von seinem gleitenden 21-Tagesdurchschnitt, die Renditen der 10-jährigen US-Anleihen finden über 1,80% Unterstützung.
Da die moderaten Ausgaben der privaten Haushalte und der Rückgang bei den Inflationserwartungen die Vermutungen verstärken, dass die Fed den Zeitpunkt der ersten Zinssatzerhöhung in die 2. Jahreshälfte verschieben könnte, geht man nicht davon aus, das starke NFP-Zahlen die US-Renditekurve deutlich nach oben bringen wird, sondern viel mehr den Weg für ein steileres vorderes Ende öffnen wird, da die Renditen von Papieren mit längerer Fälligkeit unter dem Druck der expansiven Geldpolitik in der Eurozone und in Japan bleiben.
Ereignis des Tages: US-Jobs
Die US-Arbeitsmarktdaten sind das Schüsselereignis des Tages. Die Beschäftigungszahlen außerhalb der Landwirtschaft für Januar werden bei 230.000 (gegenüber zuletzt 252.000) erwartet, die Arbeitslosenquote hat sich wahrscheinlich bei 5,6% stabilisiert, mit leichter Verbesserung bei den Durchschnittseinkommen. Die Ausgaben der privaten Haushalte in den USA konnten kaum zulegen, trotz der gedämpften Verbraucherpreise.
Deshalb geraten die Durchschnittseinkommen zunehmend in den Fokus der Ökonomen, einmal, um vorhersagen zu können, wie schnell die Flaute am US-Arbeitsmarkt zurückgehen wird. Und dann um vorauszusehen, wann man mit einem Anstieg bei den Inflationszahlen rechnen kann. Die niedrigere Kerninflation liegt sicherlich nicht an den gefallenen Ölpreisen allein, ein Teil davon ist sicherlich auf die Zurückhaltung bei den privaten Ausgaben zurückzuführen. Hier könnten disinflationäre Befürchtungen in den US-Markt hereinschwappen. Bisher haben sich die USA wenig um die weltweit fallenden Verbraucherpreise gekümmert.
Dies bringt uns zum Schluss, dass selbst gute NFP-Zahlen heute die Renditen der US-Staatsanleihen nicht deutlich nach oben bringen sollten. Die US-Renditenkurve wurde während der Woche nur leicht steiler, die Renditen der 10-jährigen Renditen liegen wieder über 1,80%, doch immer noch weit entfernt von den Niveaus bei 3,00-3,50%, die die Fed als Exit-Zeitpunkt angesehen hatte.
Die Schweizerischen FX-Reserven - legten im Januar auf nur 0,7% zu, gegenüber 7% vor einem Monat
Die Schweizerischen FX-Reserven steigen im Januar nur um 0,7% an, von 495,1 Mrd. auf 498,4 Mrd. Franken. Die Daten bestätigen, dass der Druck auf die SNB-Bilanz deutlich zurückgegangen ist, nachdem der EUR/CHF-Boden aufgehoben wurde. Der Schweizer Franken befindet sich weiter auf dem Weg der Normalisierung gegenüber dem USD und dem EUR. Die SNB hat im Januar sicherlich auf den FX-Märkten interveniert, doch die Größe der FX-Interventionen befindet sich nun auf annehmbarem Niveau. Dies sollte die Spekulationen vermindern, dass die SNB zu mehr als einer Stabilisierung des Schweizer Franken versucht sein könnte, ja, dass sie möglicherweise auf kurzfristige bullische Bewegungen aufspringen könnte, um den Euro langsam nach oben zu hieven (doch ohne sich dazu ausdrücklich verpflichtet zu haben).
Der Anstieg der Sichteinlagen seit Mitte Januar bestätigt, dass die SNB nach dem harten FX-Schock vom 15. Januar nun zu nicht-monetären FX-Maßnahmen übergeht, um die Schweizerische Wirtschaft zu unterstützen. Die SNB betont, dass sie erforderlichenfalls zum Eingreifen bereit ist, doch wir sehen derzeit keine Spannungen auf dem Markt für Euroswiss-Zinssatzfutures, was bedeutet, dass die Händler sich aktuell nicht unter Druck sehen, obwohl die griechischen Spannungen den Euro belasten.
Der EUR/CHF testet den gleitenden 21-Tagesdurchschnitt (1,05738) doch die Oberseite zeigt sich zwischen 1,05/1,10 wechselhaft. Geldanleger, Unternehmer und Einzelhändler möchten ihre Euros zu einem "guten" Preis verkaufen, da die Abwärtsrisiken beim EUR hoch bleiben.
EURUSD Der EUR/USD ist auf der Suche nach einer kurzfristigen Richtung. Die heutigen Arbeitsmarktdaten werden den kurzfristigen Trend bestimmen. Widerstände finden sich bei 1,1534 und bei 1,1679. Unterstützungen liegen bei 1,1262 (sehen Sie auch das 61,8% Retracement) und bei 1,1098. Langfristig deutet das symmetrische Dreieck weitere Schwäche in Richtung Parität an. Infolgedessen wird jede Stärke nur als vorübergehend angesehen. Ein Widerstand liegt bei 1,1679 (Hoch vom 21. 1. 2015), während ein Schlüsselwiderstand bei 1,1871 (Hoch vom 12. 1. 2015) zu finden ist. Schlüsselunterstützungen finden sich bei 1,1000 (psychologische Unterstützung und bei 1,0765 (Tief vom 3. 9. 2003).
GBPUSD Der GBP/USD hat den Schlüsselwiderstand bei 1,5274 (Hoch vom 6. 1. 2015) gebrochen. Auch wenn die abfallende Trendlinie soweit intakt bleibt, wird weitere Stärke in Richtung des Widerstands bei 1,5486 favorisiert. Stundenunterstützungen liegen bei 1,5251 (Hoch vom 4. 2. 2015) und bei 1,5139 (Tief vom 4. 2. 2015). Langfristig deutet der Bruch des Schlüsselwiderstand bei 1,5274 (Hoch vom 6. 1. 2015) auf ein neu aufkommendes Kaufinteresse hin. Aufwärtspotenzial sollte bei den Widerständen bei 1,5620 (Hoch vom 31. 12. 2014) und bei 1,5826 (Hoch vom 27. 11. 2014) ausgelöst werden. Die starke Unterstützung bei 1,4814 sollte mittelfristig alle Risiken auf der Unterseite begrenzen.
USDJPY Der USD/JPY hat es bisher nicht geschafft, in Richtung des Hochs seines abfallenden Kanals zu marschieren. Dies deutet auf anhaltenden Verkaufsdruck hin. Ein Stundenwiderstand wird nun durch die kurzfristig abfallende Trendlinie markiert (um 118,09), während ein Schlüsselwiderstand bei 118,87 liegt. Unterstützungen finden sich bei 116,66 und bei 115,86 (Tief vom 16. 1. 2015). Eine langfristig bullische Tendenz wird favorisiert, so lange die Schlüsselunterstützung bei 110,09 (Hoch vom 1. 10. 2014) hält. Auch wenn eine mittelfristige Konsolidierung möglicherweise unterwegs sein sollte, so finden sich dennoch keine Anzeichen für ein Ende des langfristig bullischen Trends. Ein Hauptwiderstand befindet sich bei 124,14 (Hoch vom 22. 6. 2007). Eine Schlüsselunterstützung liegt bei 115,46 (Tief vom 17. 11. 2014).
USD/CHF Der USD/CHF konsolidiert unter dem Widerstand bei 0,9368 (Tief vom 15. 10. 2014; sehen Sie auch die 200er DMA). Stundenunterstützungen liegen bei 0.9170 (Tief vom 30. 1. 2015) und bei 0,8936 (Tief vom 27. 1. 2015). Ein weiterer Widerstand liegt bei 0,9554 (Tief vom 16. 12. 2014). Nach Aufgabe der Mindestuntergrenze für den EUR/CHF hat sich ein wichtiges Top bei 1,0240 gebildet. Der Bruch des Widerstands, der durch das 61,8% Retracement auf den Abverkauf markiert wird, deutet auf ein starkes Kaufinteresse hin. Ein weiterer Schlüsselwiderstand liegt bei 0,9554 (Tief vom 16. 12. 2015), und eine starke Unterstützung kann bei 0,8353 (Innertagestief) gefunden werden.