In den letzten Handelssitzungen war eine erhöhte Volatilität zu verzeichnen, verbunden mit schnellen Ausverkäufen im Gesamtmarkt, insbesondere aber bei Aktien, die möglicherweise zu hohe Bewertungen haben.
In Zeiten wie diesen tendieren Marktteilnehmer, die sowohl nach Stabilität als auch nach passivem Einkommen suchen, dazu, sich mit Aktien von Basiskonsumgütern zu befassen. Daher werden wir heute Unilever (LON:ULVR) (NYSE:UL) und Reckitt Benckiser (LON:RB) (OTC:RBGLY) - zwei globalen Konsumgüterriesen - genauer unter die Lupe nehmen
WARUM IN UNTERNEHMEN FÜR BASISKONSUMGÜTER (NASDAQ:SPLS) INVESTIEREN?
Unabhängig von der Wirtschaftslage verlassen wir uns alle auf grundlegende Dinge. Hier kommt die Basiskonsumgüterindustrie ins Spiel. Sie gilt als nicht zyklisch, da ihre Produkte das ganze Jahr gekauft werden. Daher sind Umsatz und Cashflow tendenziell stabil. Erfahrene Anleger wissen, dass sie auf lange Sicht auf diese Unternehmen zählen können. Zusätzlich zu ihrer Attraktivität zahlen die meisten auch Dividenden.
In den USA ansässige Anleger achten in der Regel auf den S&P 500 Consumer Staples Index, um die Stärke der Branche abzuschätzen. Teilsektoren sind Haushaltsprodukte, Getränke, Lebensmittel und Körperpflegeprodukte. Während der Marktkorrektur im Jahr 2018 waren Basiskonsumgüter nach Energie der Sektor mit der zweitschlechtesten Wertentwicklung. 2020 hat der Branche jedoch eine andere Dynamik mitgebracht.
Wenn wir den gestiegenen Verbrauch an grundlegenden Gütern auf der Welt berücksichtigen, wie in den frühen Tagen der Covid-19-Pandemie, kann das Kaufen von Anteilen an Basiskonsumgüterunternehmen die Gesamtvolatilität eines Portfolios verringern.
Im Basiskonsumgütersektor gibt es viele hochwertige Unternehmen mit bekannten Marken und soliden Fundamentaldaten. Und wir würden Unilever und Reckitt Benckiser als zwei der Klassenbesten betrachten.
UNILEVER
Ende Juli gab der agile Konsumgüterriese das Ergebnis vom ersten Halbjahr bekannt. Der zugrundeliegende Umsatz (vergleichbar mit dem organischen Umsatz in US-amerikanischen Unternehmen) ging in dem im Juni endenden Halbjahr um 0,1% zurück. Analysten hatten erwartet, dass die Zahl viel schlechter ausfallen würde.
Das bereinigte Ergebnis je Aktie stieg um 6,4%, einschließlich eines negativen Einflusses von 3,7% aufgrund von Währungsschwankungen. Die Anleger begrüßten die Handelskennzahlen, einschließlich der Geschäftsentwicklung in Nordamerika sowie des freien Cashflows und der Liquidität.
Unilever CEO Alan Jope sagte:
"Unser Fokus für den Rest des Jahres 2020 wird weiterhin auf volumenabhängigem Wachstum, absolutem Gewinn und Bargeldgenerierung liegen, da dies der beste Weg ist, um den Shareholder Value zu maximieren."
Unilever ist in drei Segmenten tätig: Körperpflege (das umsatzstärkste Segment), Reinigungsartikel sowie Lebensmittel und Erfrischungen. Aufgrund sich ändernder Verbrauchergewohnheiten und verschiedener Sperren während der Pandemie verlief die Entwicklung in den verschiedenen Kategorien unterschiedlich.
Jeden Tag verwenden Haushalte weltweit viele Marken von Unilever, darunter Lipton, Knorr, Colman, Marmite, Magnum, Ben und Jerry, Cif, Dove, Persil, Rexona, Surf und Vaseline.
Im ersten Halbjahr 2020 profitierten Lebensmittel und Getränke wie Eis und Tee, wie auch Hygieneprodukte. Die Verkäufe an Kinos und Restaurants waren jedoch verständlicherweise rückläufig.
Seit Jahresbeginn ist die Aktie um rund 9% gestiegen. In dieser Erhöhung ist die saftige Dividende von mehr als 3% im Jahr nicht enthalten. Unilever-Aktien beendeten den Handel gestern zu 4.784 Pence in London und 61,09 USD in New York. Das geschätzte Kurs-Gewinn-und das Kurs-Buchwert-Verhältnis liegen bei 20,41 bzw. 2,66.
Wir glauben, dass die Aktie nach einem Kursrückgang von 5 bis 7% kaufenswert wäre.
RECKITT BENCKISER
Reckitt Benckiser veröffentlichte Ende Juli ebenfalls die Ergebnisse für das Halbjahr und sein Q2 2020. Der flächenbereinigte Umsatz (Like-for-like, LFL) stieg um 11,9%. Die operative Gewinnmarge betrug 24,5%. Insgesamt waren die Analysten von den Kennzahlen beeindruckt.
CEO Laxman Narasimhan hob hervor:
"Wir haben das größte Portfolio an Oberflächen-Desinfektionsmittelmarken, einschließlich Dettol, Lysol und Sagrotan. Insgesamt hat unsere Führungsrolle im E-Commerce zu einem sehr starken Umsatzwachstum von über 60% beigetragen, wobei der E-Commerce-Umsatz jetzt geschätzt 12% des Konzernumsatzes im ersten Halbjahr ausmachen wird."
Das Unternehmen schlüsselt seinen Umsatz in zwei Segmente auf: Hygiene (ca. 40% des Umsatzes) und Gesundheit. Zu den bekannten Marken gehören das Desinfektionsmittel Dettol (Umsatz stieg um über 60%) sowie Lysol, Mucinex, Nurofen und VMS. Hygieneprodukte verzeichneten in den meisten Regionen, einschließlich Nordamerika, ein robustes zweistelliges Wachstum.
Das Unternehmen sieht in der Regel im Herbst und Winter höhere Ausgaben für seine Gesundheitsprodukte, was den Ergebnissen in der zweiten Jahreshälfte zugute kommen dürfte.
Bisher sind die Aktien in diesem Jahr um etwa 20% gestiegen, was sie technisch in einen Bullenmarkt bringt. Sie beendeten den Handel gestern zu 7.564 Pence in London und 19,34 USD in New York. Der aktuelle Aktienkurs ergibt eine Dividendenrendite von etwas mehr als 2%. Das KGV und das KBV liegen bei 24,81 bzw. 3,95.
Wie bei Unilever-Aktien würden wir uns wohler mit einer langfristigen Anlage fühlen, wenn der Kurs um 5% tiefer liegen würde.
FAZIT
Der September geht unruhig weiter. Eine durch die Pandemie schrumpfende Wirtschaft birgt Risiken, die sich im weiteren Jahresverlauf nachteilig auf die Indizes auswirken können.
Wir glauben jedoch, dass es immer noch viele robuste Unternehmen gibt, die für viele Portfolios weltweit gut geeignet sind. Selbst wenn der wirtschaftliche Abschwung länger als ursprünglich angenommen andauern sollte, könnten Gelegenheitskäufe von Unilever oder Reckitt Benckiser zu einer gewissen Diversifizierung beitragen.
Das Management gestaltet das Portfolio proaktiv um, damit das Unternehmen den sich ändernden Verbrauchertrends im aktuellen Umfeld besser gerecht wird. Schließlich machen beide Unternehmen in schnell wachsenden Volkswirtschaften, einschließlich Schwellenländern, beeindruckende Fortschritte. Eine Investition in eines der beiden würde daher ein globales Engagement für langfristige Portfolios bieten.
Drei weitere in den USA ansässige Konsumgüterunternehmen, die auch in Frage kommen, sind Colgate-Palmolive (NYSE:CL), Clorox (NYSE:CLX) und Procter & Gamble (NYSE:PG).
Investing.com wird den Basiskonsumgütersektor in den kommenden Wochen voraussichtlich erneut behandeln.