Die Futures auf Arabica-Kaffee beendeten den Mai zum ersten Mal seit vier Monaten im Plus. Aber ist der Abverkauf, der Ende Januar begann, nun wirklich schon vorbei?
Die Charts des Rohstoffs deuten zumindest in diese Richtung, wenngleich sich angesichts des schwelenden Krieges in der Ukraine weiterhin nicht absehen lässt, wie es um die europäische Nachfrage und die kurzfristige Abnahmebereitschaft Chinas bestellt ist, schließlich kämpft der Rohstoffriese noch immer um ein endgültiges Ende der Corona-Pandemie.
Der Arabica-Kaffee, den mehr als zwei Drittel der Kaffeetrinker weltweit konsumieren, wird größtenteils in Brasilien angebaut und ist die Bohne der Wahl für renommierte Kaffeeketten wie Starbucks (NASDAQ:SBUX) und die zu Restaurant Brands (NYSE:QSR) gehörenden Ketten Tim Hortons und Dunkin' Donuts. Robusta, die andere Kaffeevariante, wird größtenteils in Vietnam angebaut und zählt zur ersten Wahl für Instant-Kaffee.
Der nächstgelegen Kaffeekontrakt für Arabica an der ICE Futures US beendete den Mai zum Preis von 2,3185 USD je Pfund, ein Plus von 4,4 % in diesem Monat. In den drei vorangegangenen Monaten hatte er insgesamt 5,5 % gegenüber dem Settlement vom Januar (2,3510 USD) verloren.
Alle Charts mit freundlicher Genehmigung von skcharting.com
Der letzte wirklich gute Monat für Arabica war der November, als die Notierung um 14,4 % anzog, nachdem der Rohstoff mit 2,4755 USD auf ein Zehnjahreshoch gestiegen war. Von da an ging es zunächst weiter bergauf, bis Arabica im Februar mit 2,6045 USD ein neues Mehrjahreshoch erreichte, ehe eine Welle der Volatilität einsetzte, die schließlich in den dreimonatigen Abverkauf überging.
Doch die technische Ausgangslage für Arabica lässt darauf hoffen, dass die im Mai gestartete Erholung durchaus Bestand haben könnte.
Der Tageschart der Arabica-Futures präsentiert sich mit Kursen oberhalb der 200- und 100-Tage-Linie des einfachen gleitenden Durchschnitts sehr stark", so Sunil Kumar Dixit, technischer Chefstratege bei skcharting.com. Er fügte hinzu:
"Gelingt es, die Marke von 2,40 USD zu überwinden, kann der Kaffeepreis sogar relativ schnell den Bereich um 2,50 - 2,60 USD testen."
Im selben Atemzug warnte er jedoch, dass Arabicas überkaufte Stochastik zu einer begrenzten Konsolidierung im Bereich von 2,30 bis 2,20 USD führen könnte.
"Die Preise müssen sich über 2,11 USD halten, damit sich das Aufwärtsmomentum fortsetzen kann. Eine Schwäche unter 2,04 USD kann den Kaffee in den Unterstützungsbereich von 1,98 USD bis 1,90 USD drücken."
Grundsätzlich sind die Aussichten für Kaffee nach Meinung von Analysten, die die Ernteprognosen verfolgen, gut bis mittelmäßig.
"Die Aussichten auf trockene Bedingungen in Brasilien in der nächsten Woche haben zu einer Short-Covering-Phase bei den Kaffee-Futures geführt", kommentierte der Analyst Rich Asplund in einem am Donnerstag veröffentlichten Blogpost, in dem er Wetterdaten von Somar Meteorologia zitierte, die auf geringe Niederschlagschancen in den brasilianischen Kaffeeanbaugebieten in dieser Woche schließen lassen.
Nach Angaben von Somar Meteorologia fielen in Brasiliens wichtigstem Kaffeeanbaugebiet Minas Gerais in den letzten zwei Wochen 11,5 mm Regen, was nur 52 % des historischen Durchschnitts entspricht. Auf Minas Gerais entfallen etwa 30 % der brasilianischen Arabica-Ernte.
Die Stärke des brasilianischen Reals wirkte sich ebenfalls positiv auf den Arabica aus, nachdem er in letzter Zeit gegenüber dem USD auf ein Monatshoch gestiegen war. Ein stärkerer Real schreckt die brasilianischen Kaffeeproduzenten von Exportverkäufen ab.
Der kolumbianische Verband der Kaffeeanbauer meldete am 5. Mai, dass die kolumbianischen Kaffeeexporte im April im Vergleich zum Vorjahr um 18 % auf 845.000 Säcke zurückgegangen sind, ein Faktor, der für Arabica spricht, da Kolumbien der zweitgrößte Produzent der Welt ist.
Anzeichen für ein geringeres weltweites Kaffeeangebot wirken sich positiv auf die Preise aus, nachdem die Internationale Kaffeeorganisation am 2. Mai berichtete, dass die weltweiten Kaffeeexporte von Oktober bis März 2022 im Vergleich zum Vorjahr um 0,1 % auf 66,25 Mio. Säcke gesunken sind.
Konträr zu diesen optimistischen Aussichten hat die Rabobank in der vergangenen Woche eine negative Prognose abgegeben, wonach der weltweite Kaffeemarkt 2022/23 wieder einen Überschuss von 1,7 Mio. Säcken aufweisen könnte, verglichen mit einem Defizit von 5,1 Mio. Säcken im Jahr 2022/22.
Die Rabobank erwartet, dass die brasilianische Kaffeeproduktion 2022/23 gegenüber dem Vorjahr um 14 % auf 64,5 Mio. Säcke steigen wird. Auch der Krieg in der Ukraine und die anhaltenden COVID-Probleme in China dürften die weltweite Kaffeenachfrage dämpfen, so der Bericht.
Jack Scoville, leitender Ernteanalyst bei der in Chicago ansässigen Price Futures Group, stimmte der Beurteilung der Rabobank zur Ukraine und China zu.
"Der Ukraine-Krieg stützt die These einer geringeren Nachfrage aus Europa. Außerdem ist aufgrund der COVID-Probleme mit einer geringeren Nachfrage aus China zu rechnen."
China hat sich für dieses Jahr ein Wirtschaftswachstum von 5,5 % zum Ziel gesetzt, das niedrigste in drei Jahrzehnten, nachdem der zweimonatige Lockdown in Shanghai aufgrund von COVID erst diese Woche zu Ende ging. Premierminister Li Keqiang erklärte letzte Woche, dass es China schwer fallen könnte, im laufenden Quartal überhaupt ein positives Wachstum zu erzielen.
Haftungsausschluss: Barani Krishnan verwendet eine Reihe von Ansichten außer seiner eigenen, um seine Analyse von Märkten abwechslungsreich zu gestalten. Aus Gründen der Neutralität präsentiert er bisweilen konträre Ansichten und Marktvariablen. Er hält keine Positionen in den Rohstoffen und Wertpapieren, über die er schreibt.