Die Aktienmärkte sind derzeit volatil. Die Kurswellen erinnern die meisten Anleger an die Bedeutung der Diversifikation, beispielsweise die Aufnahme defensiver Vermögenswerte in Portfolios. Im aktuellen Niedrigzinsumfeld suchen Anleger, die passives Kapitalwachstum erzielen wollen, nach Möglichkeiten, ihre Portfolios um ertragsbringende Anlageprodukte zu ergänzen.
Eine Vielzahl von Vermögenswerten ist für die Suche nach einer stabilen Rendite geeignet, insbesondere wenn die Volatilität und das Risiko für eine Abwärtskorrektur an den Märkten zunehmen. Zu solchen Produkten gehören auch Covered-Call-Fonds.
Lassen Sie uns also ins Gebiet der gedeckten Kaufoptionen vorwagen.
Optionen haben verschiedene Verwendungszwecke
Optionen sind derivative (oder sekundäre) Finanzprodukte. Der Wert eines Optionskontrakts basiert auf einem Vermögenswert wie einer Aktie, einem Index, einer Anleihe, einer Ware oder einer Währung.
Es gibt einen Käufer (Besitzer) und den Verkäufer (Stillhalter) in einer Transaktion. Ein "Call" oder eine "Kaufoption" gibt dem Eigentümer der Option das Recht, den zugrunde liegenden Vermögenswert - beispielsweise eine Aktie - zu einem bestimmten Preis während eines im Optionsvertrag festgelegten Zeitraums zu kaufen.
Ein Optionsvertrag hat ein Ablaufdatum, bis zu dem die Kontraktinhaber entscheiden müssen, ob sie die Option ausüben oder wertlos verfallen lassen sollen. In den USA beispielsweise werden monatliche Aktienoptionen normalerweise am dritten Freitag des Verfallsmonats nicht mehr gehandelt. Daher werden monatliche Aktienoptionen, die im Februar 2021 auslaufen, ab Freitag, dem 19. Februar, nicht mehr gehandelt.
Der Käufer einer monatlichen Aktienoption hat das Recht, aber nicht die Verpflichtung, eine vereinbarte Menge einer zugrunde liegenden Aktie zum Ausübungspreis vom Optionsschreiber zu kaufen (oder "abzurufen", daher Call), bis der Handel am dritten Freitag des Monats endet. Wir müssen beachten, dass der tatsächliche technische Verfalltag normalerweise der Samstag nach dem dritten Freitag ist. Ab diesem Freitag werden die Optionen jedoch nicht mehr gehandelt.
Diese Zeitlimitierung eines Optionsvertrags hat einzigartige Auswirkungen auf Inhaber und Verkäufer. Studien heben hervor:
"Optionen sind ein Mechanismus für den Handel mit Informationen über die zukünftige Volatilität von Aktien ... Optionsauftragsflüsse enthalten Informationen über die zukünftige Richtung des zugrunde liegenden Vermögenswerts."
Optionskontrakte bieten eine höhere Hebelwirkung, was sowohl zu höheren potenziellen Gewinnen als auch zu potenziellen Verlusten führt. Sie können im Rahmen einer Risikomanagementstrategie sowohl von einzelnen Händlern als auch von Finanzinstituten und Unternehmen zur Spekulation oder Absicherung eingesetzt werden.
Schlagzeilen über Aktien wie GameStop (NYSE:GME) und AMC Entertainment (NYSE:AMC) haben den verstärkten Einsatz von Optionen an den Aktienmärkten und ihre möglichen Auswirkungen nicht nur auf Portfolios, sondern auch auf das Funktionieren der Gesamtmärkte hervorgehoben. Letzte Woche führten viele Broker Beschränkungen für Kauforders für Aktien und/oder Optionen auf eine Reihe von Wertpapieren ein, was zu einer hitzigen Debatte unter den Marktteilnehmern führte.
Schließlich setzen Unternehmen auch außerhalb der Aktienmärkte Derivate ein. Beispielsweise sind Optionen wichtige Risikomanagementinstrumente für Importeure und Exporteure zur Absicherung des Wechselkursrisikos.
Gedeckte Kaufoptionen zur Erzielung von Einkommen
Ein Optionskontrakt repräsentiert normalerweise 100 Aktien einer bestimmten Aktie. Um eine Strategie für gedeckte Kaufoptionen zu entwickeln, muss ein Anleger für jeden Call, den er verkaufen möchte, 100 Aktien besitzen. Der Aufbau einer Position benötigt einen Händler, der eine Call-Option gegen Aktien schreibt, die er zu diesem Zeitpunkt entweder bereits hält oder kauft.
Wenn ein Anleger gleichzeitig 100 Aktien einer Aktie kauft und eine Call-Option gegen diese Aktienposition zeichnet, spricht man von einer "Buy-Write" Transaktion. So wird die Position auf Aktienbasis geschaffen.
Wenn ein Anleger einen gedeckten Call schreibt, verkauft er jemand anderem das Recht, innerhalb eines bestimmten Zeitraums 100 Aktien der Aktie, die er bereits besitzt, zu einem bestimmten Preis zu kaufen.
Optionskäufer müssen dem Stillhalter einen bestimmten Betrag als "Prämie" zahlen, sodass Verkäufer in der Regel von dieser Prämie oder diesem Einkommen motiviert sind.
Ein gedeckter Call ist eine Absicherungsstrategie, da der Stillhalter die Aktie liefern könnte, wenn sie abgerufen wird. Gedeckte Kaufoptionen gehören zu den am häufigsten verwendeten Optionsstrategien. Bei steigenden Märkten könnte ihre Verwendung jedoch die Rendite beeinträchtigen.
Nuveen NASDAQ 100 Dynamic Overwrite Closed End Fund
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Aktueller Kurs: 25,86 USD
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52-Wochen-Spanne: 15,24 - 27,12 USD
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Aktuelle Ausschüttung (vierteljährlich): 0,39 USD
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Monatliche Ausschüttung: 0,13 USD
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Ausschüttungsquote zum Marktpreis: 6,00%
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Nettokostenquote: 0,94% pro Jahr
Der Nuveen NASDAQ 100 Dynamic Overwrite Closed End Fund (NASDAQ:QQQX) ermöglicht es Anlegern, an einem Teil der Renditen des NASDAQ 100 Index teilzunehmen und gleichzeitig einen Cashflow aus dem Verkauf von Call-Optionen auf 35% bis 75% des Aktienportfolio zu erzielen.
Die Fondsmanager heben das Ziel hervor, eine attraktive Gesamtrendite mit weniger Volatilität als beim NASDAQ 100 Index zu erzielen. Wenn sie glauben, dass der Index wahrscheinlich unverändert bleiben oder sinken wird, erhöhen sie den Prozentsatz der gedeckten Kaufoptionen, um mehr Prämien zu erhalten und zusätzlichen Cashflow aus dem Verkauf von weiteren Kaufoptionen zu generieren.
Wenn sie jedoch glauben, dass die Märkte weiter steigen werden, reduzieren sie den Prozentsatz. Derzeit werden 58% der zugrunde liegenden Aktien durch Call-Optionen überschrieben.
QQQX ist ein geschlossener Fonds (CEF), der wie eine Aktie oder ein Exchange Traded Fund (ETF) gehandelt wird. Im Allgemeinen weisen geschlossene Fonds viele Ähnlichkeiten zu ETFs auf. Der Nuveen NASDAQ 100 Dynamic Overwrite Closed End Fund kam im Januar 2007 in den Handel und verwaltet derzeit 1,1 Milliarden US-Dollar.
Er hält zur Zeit 119 Aktien. Die wichtigsten 10 Werte vereinen über 70% des Kapitals auf sich. Apple (NASDAQ:AAPL), Microsoft (NASDAQ:MSFT), Amazon (NASDAQ:AMZN), Alphabet (NASDAQ:GOOGL) (NASDAQ:GOOG) und Facebook (NASDAQ:FB) sind die führenden Namen im Fonds.
Zusätzlich zu den vierteljährlich ausgezahlten Ausschüttungen hat der Fonds im vergangenen Jahr eine Rendite von fast 6% erzielt. Anders ausgedrückt, die erzielten vierteljährlichen Einnahmen gehen nicht zu Lasten des Kapitals, und der Fonds hat es geschafft, einen Teil der Gewinne des NASDAQ 100 mitzunehmen.
In den letzten 12 Monaten ist der NASDAQ 100 Index um 42% gestiegen. Aufgrund des Chance-Risiko-Profils einer Covered-Call-Strategie kann ein ETF wie QQQX die Renditen des NASDAQ 100 nicht übertreffen.
Anleger, die an Dividenden sowie an einem potenziellen Kapitalzuwachs in den derzeit volatilen Märkten interessiert sind, könnten den Fonds auf die Watchlist setzen.