Was wird der Sommer für den Ölmarkt bringen? Als der Volkstrauertag (Memorial Day) in den USA die jährliche Fahrsaison einläutet, werden alle Augen von hier an auf die Benzinstatistiken gerichtet sein, um zu sehen, ob der Treibstoffverbrauch mit den hohen Erwartungen der American Automobile Association zum Start der Sommerreisesaison auf den Straßen mithalten kann.
Die AAA sagt, dass auch Benzinpreise von fast 3 USD die Gallone in einigen Regionen, den US-Autofahrern kaum ihre Fahrlaune vermiesen konnte.
Sie sagt voraus, dass eine neue Rekordzahl von 37,6 Mio unter ihnen am Feiertag Reisen auf der Straße unternahmen, auch wenn die Gesamtzahl der Verreisenden auf allen Transportwegen mit 43 Mio nur der zweithöchste Wert seit dem Jahr 2000 werden soll.
Ölbullen hoffen auf Erholung nach Story der letzten Woche
Dies ist eine interessante Beobachtung, da die wöchentlichen Zahlen der US-Energieinformationsagentur eine andere Sprache sprechen. Den Zahlen aus der letzten Woche mangelte es ganz besonders an Inspiration, als die EIA berichtete, dass die Benzinvorräte in der Woche zum 17. Mai um 3,7 Mio Fass gestiegen sind, während ein Rückgang um fast 816.000 Fass in Aussicht gestellt worden war. Und die Geschäfte der amerikanischen Raffinerien liefen im Vorfeld des Feiertags überraschend verhalten, als die Auslastung knapp unter der wichtigen Marke von 90% der Kapazität blieb. Nach der länger als erwartet dauernden Instandsetzungszeit und dem geringeren Ausstoß Woche auf Woche sind die Raffinerien zu einer neuen Quelle der Frustration für die Ölbullen geworden, denen ohnehin schon die störrisch hohe US-Rohölproduktion zu schaffen macht.
Nach der schlimmsten Woche für Öl in 2019, zumindest für diejenigen, die lon im Markt sind, werden die Bullen darauf hoffen, dass ein Überschießen den Preis der US-Leitsorte West Texas Intermediate zurück über die entscheidende Marke von 60 USD das Fass hieven kann und Brent zurück über 70 USD. WTI verlor letzte Woche fast 7% und Brent 5%, nachdem aus den USA ein unerwarteter Anstieg der Rohölvorräte um 5 Mio Fass berichtet worden war, der zweite in zwei Wochen.
Handelskrieg das größere Problem; Morgan Stanley, StanChart bleiben bärisch
Eine starke Erholung beim Öl in dieser Woche wird davon abhängen, ob der Markt seine wachsende Furcht über den amerikanisch-chinesischen Handelskonflikt besiegen kann.
Das könnte sich als schwierig erweisen. Peking hat angedeutet, dass es niemals Forderungen der USA zur Veränderung seiner staatlich geleiteten Wirtschaft nachgeben werde, berichtete CNBC und gesagt, dass Beschwerden der USA über strukturelle Aspekte der chinesischen Wirtschaftsweise inakzeptabel für die "Kerninteressen" Chinas seien.
Zumindest zwei Investmentbanken—Morgan Stanley und Standard Chartered—haben alles andere als zuversichtliche Ausblicke für den Ölmarkt.
Analysten von Morgan Stanley sagten, dass “deflationäre Kräfte an Stärke gewinnen”, trotz der jüngsten geopolitischen Spannungen im Persischen Golf, angesichts von saudischen Anschuldigungen über iranische Sabotage seiner Ölinfrastruktur und einer Verstärkung der amerikanischen Militärpräsenz in Erwartung eines Angriffs Teherans.
Morgan Stanley schreibt das deflationäre Momentum vor allem dem Potential von Schieferöl zu, den Ölmarkt ein weiteres Mal zu überschwemmen, trotz des langsameren Wachstums in diesem Jahr und der Tendenz der Ölbullen, den Einfluss von US-Öl auf den Weltmarkt herunterzuspielen.
Morgan Stanley wörtlich:
“Mit 200 [Milliarden] Fass an Ressourcen, deren Erschließung bei 40 bis 45 USD das Fass wirtschaftlich wird, ist es ein zusehends glaubwürdiges Szenario, dass die Schieferölförderung mit +1 Mio Fass pro Tag im Jahr bis 2025 anwachsen wird.”
Die Schieferölfirmen quetschen auch ein Maximum aus dem sogenannten Fracking-Verfahren heraus unter Nutzung der neuesten Computertechnologien, die ein Maximum an Produktion zu den geringsten Kosten pro Fass sicherstellen. Und das Endergebnis? Ein weltweiter Einfluss auf die Ölerschließungskosten und -preise.
StanChart sagte in seinem proprietären “bull-bear index”, der für diese Woche auf 100 hereinkam, das “dies die schwächsten (derartigen) Daten der vergangenen sechs Jahren waren”, als die EIA ein Anschwellen der Vorräte in allen Kategorien außer übriggebliebenem Heizöl berichtete, das zu einem Bruttozuwachs um 16,33 Mio Fass führte.
Hedgefonds verlassen den sinkenden Öltanker ebenfalls und nehmen langsam die spekulativen Gelder aus dem Markt, die das Fundament des Preisanstiegs von fast 30% bei Brent und WTI in diesem Jahr waren. “Dies ist ein stark von Mittelflüssen getriebener Markt zur Zeit,” wurde Scott Shelton, ein Makler bei ICAP (LON:NXGN) aus Durham in North Carolina, vom Wall Street Journal zitiert. Auch nach einer Serie von Lieferausfällen und den Spannungen im Nahen Osten hat es Öl nicht vermocht, weiter nach oben auszubrechen, was wahrscheinlich eine Stimmungswende herbeiführen wird. Shelton sagte weiter: “Alles bullische was es gibt kam in diesen Markt und nichts ist passiert.”
ConocoPhillips (NYSE:COP) CEO Ryan Lance schien es ähnlich zu sehen und sagte:
“Wenn wir 80 USD kommen sehen, dann sagen wir den Leuten: Seit darauf vorbereitet, Ihr könntet zu guter Letzt 40 bis 50 USD bekommen. Die Zyklen werden kürzer, die Gipfel und Täler steiler.”
Brexit Vorstellungen des neuen Premierministers Großbritanniens bestimmen das Bild beim Gold
Gold tritt ebenfalls in eine neue Phase der Unsicherheit über seine Rolle als sichere Fluchtanlage ein, nachdem der US-Dollar letzte Woche zu alter Form als die bevorzugte Absicherung im amerikanisch-chinesischen Handelskrieg zurückkehrte. Die Suprematie des Dollars im Vergleich zum Pfund hat ihn auch zu einer besseren Alternative als Gold für Investoren gemacht, die sich gegen den Brexit absichern wollen. Das war sehr gut zu sehen, nachdem Premierministerin Theresa May am Freitag ihren Rücktritt angekündigt hatte, was neue Fragen über Großbritanniens Loslösung von der EU aufkommen ließ.
Die Richtung beim Gold in der angelaufenen Woche dürfte von Mays Amtsnachfolger entschieden werden und ob dieser weiter den Brexit vorantreiben werde, was das Pfund weiter schwächen und das Edelmetall stärken würde.
Spotgold, das den Handel mit dem realen Metall reflektiert, wurde zuletzt zu 1.284,87 USD die Feinunze gehandelt, 0,1% tiefer über die Woche.
Goldfutures zum Juni wurden an der Comex Sparte der New York Mercantile Exchange 0,1% höher zu 1.283,60 USD die Feinunze gehandelt.
Der US-Dollarindex, der den Kurs des Dollars gegenüber einem Korb aus sechs anderen Leitwährungen abbildet, fiel um 0,3% auf 97,44. Das Pfund schloss die Woche nahezu unverändert zu 1,2672 ab
Fawad Razaqzada, Analyst auf FOREX.com, sagte:
"Sollte ein Brexit-Befürworter wie Boris Johnson ins Amt kommen, dann könnte dies weitere Rückgänge für das Pfund bedeuten."
"But essentially it will be a wait-and-see situation in the very short-term outlook and the pound could see short-lived spikes here and there."
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