In Gold zu investieren ist eine reine Konjunkturwette. Das Edelmetall erreichte in diesem Monat ein Sechsjahreshoch, da die Zentralbanken ihre Geldpolitik weltweit lockerten, um mit der Verlangsamung des Wachstums fertig zu werden, die durch den Handelskrieg zwischen den USA und China ausgelöst wurde.
Die Ereignisse der letzten sechs Monate haben eine Goldhausse gestützt, da das Edelmetall in Zeiten wirtschaftlicher Turbulenzen als sicherer Hafen gilt. Der Handelsstreit zwischen den USA und China eskalierte, die Konjunktur in Europa verlangsamte sich, der Brexit wurde immer verworrener und die Spannungen im Nahen Osten nahmen zu, nach Angriffen auf den größten Ölexporteur der Welt, Saudi-Arabien,
Diese makroökonomischen Rückschläge erhöhten die Wahrscheinlichkeit einer Rezession und zwangen die Federal Reserve, die Zinsen zu senken. Am 18. September handelte die Fed erneut und senkte die Kreditkosten um einen weiteren Viertelprozentpunkt (auf eine Bandbreite von 1,75% bis 2%).
Diese Signale ermutigten die Gold-Bullen, ihr Geld in Gold- und Silberbergbauunternehmen zu stecken, was eine Rallye der Bergbauaktien auslöste. BlackRocks iShares MSCI Global Gold Miners (NASDAQ:RING) erzielte im August eine Rendite von fast 14%, mehr als jeder andere nicht gehebelte Aktienfonds in den USA, wie von Bloomberg erhobene Daten belegen.
Gold auf Rekordhoch?
Die große Frage für Anleger in Gold-Werten ist jedoch, ob diese Rally weiter laufen kann oder ob wir uns auf dem Höhepunkt dieses Bullenmarktes befinden. Einer jüngsten Mitteilung der Analysten von Citigroup (NYSE:C) zufolge sind die Aussichten für Gold recht gut, da sie es für möglich halten, dass die Preise in den nächsten zwei Jahren auf einen Rekordwert von über 2.000 USD je Unze steigen werden.
Diese Rallye wird laut Analysten wie Aakash Doshi von einer Reihe von Faktoren unterstützt, wie dem steigenden Risiko einer globalen Rezession und der Wahrscheinlichkeit, dass die Federal Reserve die US-Zinsen auf Null senken wird.
"Wir gehen davon aus, dass der Goldpreis am Spot-Markt für längere Zeit hoch sein, möglicherweise 2.000 USD pro Feinunze überschreiten und in den nächsten ein oder zwei Jahren neue zyklische Höchststände verzeichnen werden", meinten sie. Sollte der Preis dieses Niveau erreichen, dann würde er den im Jahr 2011 erzielten Rekord von 1.921,17 USD überschreiten.
Aber die Risiken für dieses bullische Szenario sind ebenso hoch. Sowohl die USA als auch China haben sich im Oktober wieder an den Verhandlungstisch gesetzt und die Märkte in der Hoffnung auf eine Beilegung ihres Streits zur Normalität zurückgekehrt.
An der Wirtschaftsfront zeigt die US-Wirtschaft immer noch Anzeichen von Stärke, unterstützt von robusten Konsumausgaben und starken Neueinstellungen. Das war der Hauptgrund, aus dem die Fed keine weiteren Zinssenkungen signalisierte. Die Verantwortlichen im Offenmarktausschuss der Fed sind sich uneinig, ob weitere Absenkungen erforderlich sind und einige sind der Meinung, dass schon der Zinsschritt am Mittwoch zu weit gegangen ist.
Gold-Aktien kaufen
In diesem äußerst unsicheren Konjunkturumfeld ist es wahrscheinlich keine schlechte Idee, in seinem Portfolio ein gewisses Engagement in Gold zu haben. Wenn die Goldrally anhält und die Preise weiter steigen, werden Goldbergwerke, die in den letzten Jahren Kosten und Investitionen senkten, am stärksten davon profitieren und sie zu einer attraktiven Alternative in jedem langfristigen Portfolio machen.
In dieser Gruppe mögen wir Newmont Goldcorp (NYSE:NEM), die zum größten Goldminenbetreiber der Welt aufgestiegen ist und den kanadischen Produzenten Barrick Gold (NYSE:GOLD). Dies sind die Produzenten, die während des letzten Bullenmarktes des Metalls eine harte Lektion gelernt haben.
Die Kurse am Spot-Markt erreichten 2011 einen Rekordwert von 1.921,17 USD. Die Rally brach jedoch schnell zusammen, da die historisch niedrigen Zinssätze und die quantitative Lockerung durch die Zentralbanken Gewinne am Aktienmarkt auslösten und das Wirtschaftswachstum beschleunigten. Bis Ende 2015 waren die Preise um rund 45% abgestürzt.
Jetzt, da Goldbarren wieder in der Gunst stehen, gehen viele Bergbauunternehmen auf Nummer sicher, indem sie auf organisches Wachstum setzen und vorhandene Anlagen optimieren. Sie haben nach dem letzten Preiseinbruch nachhaltige Kostensenkungen, Schuldenreduzierungen und Produktivitätssteigerungen durchlaufen, um Investoren zurück zu locken.
Aktien von Newmont stiegen in diesem Jahr um 14% auf 39,30 USD, während Barrick Gold um 38% auf 18,17 USD hochschoss.
Fazit
Investieren in Goldaktien wie den BlackRock Gold Miners ETF (NYSE:GDX) oder in hochwertige Bergbauaktien ist ein riskantes Unterfangen aufgrund der vielen gegenläufigen Dynamiken, die das Edelmetall in beide Richtungen schicken könnten. Davon abgesehen ist Golds Status als Krisenhafen intakt und es kann eine großartige Absicherung darstellen, wenn andere Vermögenswerte wegbrechen. In dem derzeit unsicheren wirtschaftlichen Umfeld bietet das Edelmetall eine vorsorgliche Möglichkeit, Ihr Risiko zu diversifizieren und etwas Sicherheit in Ihr Portfolio zu bringen.