Wenn man einen Blick auf die Cannabis-Aktien riskiert, könnte man meinen, man habe die größte Party des Jahres bereits verpasst. So ist der North American Marijuana Index, der als ein Maß für die größten Produzenten, Nebenanbieter und Arzneimittelhersteller in Nordamerika gilt, in den letzten 12 Monaten um das dreifache gestiegen. Geht man noch ein bisschen zurück, und zwar auf das Jahr 2016, so liegt er 600 Prozent höher.
Vor allem kanadische Unternehmen sind an der Spitze zu finden: Canopy Growth (TO:WEED) (NYSE:CGC), Tilray (NASDAQ:TLRY) und Aurora Cannabis (TO:ACB) (OTC:ACBFF).
Canopy Growth zum Beispiel hat sich in diesem Jahr im Wert fast verdoppelt, während Tilray seit dem Börsengang im Juli um mehr als 300% gestiegen ist. Wenn Sie das Treiben im Cannabis-Bereich nicht intensiv folgen, fragen Sie sich vielleicht, worum es bei dem Ansturm überhaupt geht?!
Der Auslöser der Rallye war die Entscheidung Kanadas, die freie Nutzung von Cannabis ab dem 17. Oktober zu legalisieren. Die Annahme ist, dass sich die Nachfrage nach Cannabis vom Schwarzmarkt auf den legalen Markt verlagern wird. Kanadische Erwachsene gaben im vergangenen Jahr 5,7 Milliarden C$ für Cannabis aus, 90% davon für illegale, nicht-medizinische Zwecke, so die kanadische Statistikbehörde.
Außerhalb Kanadas bleibt der Cannabiskonsum in den USA ein bundesstaatliches Verbrechen, aber neun Bundesstaaten und der District of Columbia erlauben bereits den Freizeitkonsum. Viele Länder, darunter Großbritannien und Mexiko, sind dabei, die Verwendung von medizinischem Cannabis zu genehmigen, was die Erwartungen an die globale Cannabisnachfrage steigert.
Die Tilray-Aktien stiegen am Donnerstag um weitere 12%, nachdem der Medizin-Cannabis-Hersteller sagte, dass er die behördliche Genehmigung erhalten habe, mehr Produkte nach Deutschland zu exportieren. Tilrays medizinisches Cannabis-Öl war bereits in den Regalen der deutschen Apotheken erhältlich.
Ein Vertrauensbeweis der Schnapsindustrie
Ein weiterer Grund für die große Begeisterung für den Cannabis-Sektor ist das zunehmende Interesse der globalen Alkoholproduzenten. Constellation Brands (NYSE:STZ), der Hersteller von Corona, trieb den jüngsten Investorenrausch an, als er im vergangenen Monat eine Investition von 3,8 Milliarden Dollar in Canopy ankündigte und damit seinen Anteil am Produzenten auf 38% erhöhte.
Constellation Brands Chief Operating Officer Bill Newlands sagte Anfang dieses Monats, dass die Cannabisindustrie auf dem Weg zu einem weltweiten Geschäft sei.
"Das wird sich nicht auf Kanada beschränken", sagte Newlands bei der Barclays Konferenz in Boston. "Dies wird zweifellos ein Markt sein, der sich in den Vereinigten Staaten entwickelt. Er entwickelt sich auf der ganzen Welt, in Deutschland, Australien und anderen Märkten."
Lohnt es sich aber jetzt noch in den Markt einzusteigen, obwohl er schon so weit gelaufen ist? Unserer Meinung nach ist es schwer, die Bewertungen einiger Top-Unternehmen zu rechtfertigen, und es scheint, dass eine "Bong-Blase" entsteht.
Tilray, mit einem Wert von fast 10 Milliarden Dollar, handelt derzeit mit einem Kurs/Umsatz-Verhältnis von etwa 348. Das ist mehr als 83 mal höher als Apple (NASDAQ:AAPL), das wertvollste Unternehmen im S&P 500. Und Canopy, mit einer Marktkapitalisierung von rund 6 Milliarden Dollar, erwirtschaftete im Geschäftsjahr 2018 einen Gesamtumsatz von rund 60 Millionen Dollar (77,9 Millionen C$), während es noch Geld verlor.
Fazit
Es besteht kein Zweifel, dass die Marihuananachfrage weltweit steigen wird und einige dieser Unternehmen in der Lage sein werden, dieses Wachstumspotenzial in bares Geld umzumünzen. Aber zu einem Zeitpunkt zu kaufen, an dem diese Produzenten in eine Phase eintreten, um zu beweisen, dass sie Geld verdienen können, ist eine riskante Sache.
Wenn sich die Nachfrageprognosen, die die Gewinne in diesen Aktien beflügeln, als falsch erweisen, könnten wir einen großen Werteverfall erleben. Schließlich ist Cannabis eine Ware. Und jeder Rohstoffhandel ist von zyklischer Natur und durchläuft Boom-and-Bust Zyklen.
Aber wenn Sie ein Anleger sind, der gerne Risiken eingeht, dann wäre es empfehlenswert, wenn Sie bei den Marktführern wie Canopy Growth und Aurora Cannabis investieren. Diese Unternehmen diktieren die Jahresproduktion der Landwirte und sind gut positioniert, um die Produkte auch an den Mann zu bringen.