Mit Wohnen verbundene Aktien, insbesondere die von US-Hausbauern haben in diesem Jahr schwere Schläge einstecken müssen. Dafür kann man steigende Hypothekenzinsen und eine Serie von Konjunkturdaten verantwortlich machen, die einen Rückgang der US-Hausverkäufe auf ihr niedrigstes Niveau seit mehreren Jahren zeigten. All das hat Investoren veranlasst aus dem Sektor zu fliehen.
Seit Jahresanfang 2018, ist der Branchenindex SPDR S&P Homebuilders ETF (NYSE:XHB) eingebrochen und liegt mittlerweile 20,1% tiefer, während der allgemeine S&P 500 Index einen 2,4 prozentigen Gewinn vorweisen kann.
Aber in den letzten Wochen haben einige Einzelwerte aus dem Sektor endlich Anzeichen einer Erholung gezeigt. Und in der Tat ist der Homebuilders ETF seit dem 25. Oktober um 8,2% gestiegen, als die Hypothekenzinsen wieder von ihren jüngsten Höchstständen zurückgekommen sind.
Auch ist der Ausblick für die Industrie mit dem Fortschritt der laufenden Berichtssaison weniger düster geworden. Insgesamt haben die Bauunternehmen die jüngste Abkühlung der Umsätze mit Wohnhäusern eher als momentane Pause dargestellt, denn als Beginn eines andauernden Abschwungs.
Im Weiteren haben wir die drei attraktivsten Werte aus dem Sektor aufgeführt, für die wir die höchste Wahrscheinlichkeit ausmachen, dass sie in den kommenden Monaten eine Wende zum Besseren vollziehen werden.
1. PulteGroup Inc.
PulteGroup (NYSE:PHM) ist der drittgrößte Hausbauer in den Vereinigten Staaten und ihr Kurs befindet sich seit dem Erscheinen ihres jüngsten Quartalsbericht am 23. Oktober auf einem Höhenflug.
Das Unternehmen, das vor allem Einfamilienhäuser verkauft, hat einen Anstieg seines Aktienkurses um 16% verzeichnet, seit es Ende letzten Monats, ein über den Erwartungen liegendes Ergebnis für das dritte Quartal vorlegen konnte, da es seine steigenden Baukosten unter Kontrolle gebracht hat. Es hob auch seine Vorhersage für den durchschnittlichen Hauspreis für das vierte Quartal auf zwischen 420.000 und 430.000 USD an. Seine letzte Prognose war noch von 415.000 bis 425.000 USD ausgegangen, was die Sorgen unter Investoren minderte, dass steigende Hypothekenzinsen die Erschwinglichkeit beeinträchtigen und den Spielraum des Unternehmens zu Preissteigerungen beschränken könnten
PulteGroups Vorstandsvorsitzender Ryan Marshall sagte in einer Analystenkonferenz nach der Ergebnisveröffentlichung, dass das Käuferinteresse hoch bleibe aber die Bestände niedrig, da die Knappheit an Land und Arbeitskräften das Risiko von zu viel gebautem Wohnraum beschränkten. Die Aktie des Unternehmens dürfte vor einem weiteren Kursanstieg stehen. PulteGroups Brutto- und Nettoerlös sollen den Erwartungen nach erheblich wachsen, dank höherer Umsätze und besserer Margen.
2. Meritage Homes Corporation
Der siebtgrößte Häuslebauer in den Vereinigten Staaten Meritage Homes (NYSE:MTH) verkauft Einfamilienhäuser an eine Vielzahl verschiedener Kunden, jeder von Erstkäufern zu sozial aufstrebenden, Luxus- und aktiven älteren Kunden sind im Westen, Süden und Südosten der Vereinigten Staaten willkommen.
Die Anteile machten einen Satz um 17,7%, seit die Firma am 24. Oktober ihre Ergebnis für das dritte Quartal vorlegte, obwohl es die Schätzungen weit verfehlte. Für den Hausbauer aus Arizona war mit einem Gewinn von 1,37 USD die Aktie bei einem Umsatz von 899,6 Mio USD gerechnet worden, während dieser stattdessen in seinem dritten Geschäftsquartal nur 1,33 USD an GpA bei einem Umsatz von 884,6 Mio USD erwirtschaftete.
Allerdings lag der Gewinn damit immer noch 30% über dem des gleichen Zeitraums im Vorjahr und der Umsatz wuchs im Jahresvergleich um 10%, trotz des tieferen Durchschnittspreises für in diesem Quartal verkaufte Häuser. CEO Steven Hilton merkte an, dass Meritage im abgelaufenen Quartal Verkaufsabschlüsse für die "zweithöchste Zahl von Wohnhäuser in mehr als einem Jahrzehnt" unter Dach und Fach bringen konnte.
Es sieht danach aus, als werde Meritage seine starke Entwicklung auch in den kommenden Quartalen fortsetzen, indem es sich auf günstigen Wohnraum für Erstkäufer konzentriert. Während der letzten Konferenz mit Analysten sagte Hilton:
“Die Kombination höherer Hauspreise und Zinssätze haben klar die Hausverkäufe in jüngster Zeit beeinträchtigt, insbesondere auf höheren Preisniveaus, was wir vor zwei Jahren vorhersahen, als wir unsere Strategie einläuteten, mehr erschwinglichen Wohnraum zu bauen, um den wachsenden Markt für einfachen Wohnraum zu bedienen.”
3. LGI Homes
Derzeit an 15. Stelle der größten Wohnungsbaufirmen in den USA, ist LGI Homes (NASDAQ:LGIH) ein Entwickler von günstigem Wohnraum im Südwesten der Vereinigten Staaten. Die meisten seiner Projekte sind in Texas, Arizona, Florida und Georgia gelegen. Die Anteile haben seit dem 23. Oktober 18% an Wert gewonnen.
In seiner Veröffentlichung zum Q3 2018 vom 6. November, konnte das Unternehmen einen Gewinn pro Aktie von 1,52 USD berichten, was über den Vorhersagen von 1,48 USD lag. Auch der Umsatz schlug mit 380,4 Mio USD die Erwartungen von 378,9 Mio USD.
Die Firma gab auch bekannt, dass sie im Oktober Verträge über 468 Wohnhäuser abgeschlossen hat. Damit hat sie seit Jahresanfang 5.128 Wohnhäuser verkauft, ein 13,2 prozentiger Zuwachs für LGI, vergleicht man die Zahl mit den 4.532 Wohnhäusern, deren Verkauf das Unternehmen in den ersten 10 Monaten 2017 abgeschlossen hatte.
Ähnlich Meritage Homes hat sich LGI als Schwergewicht im Segment für günstigen Wohnraum positioniert. Der durchschnittliche Verkaufspreis eines Hauses von LGI soll in diesem Jahr zwischen 220.000 und 230.000 USD liegen, während der Median für die Vereinigten Staaten bei 328,700 liegt, was dem Unternehmen in eine erstklassige Position gibt, um von der starken Nachfrage nach einfachem Wohnraum zu profitieren.