Plötzlich ist es eine völlig andere Welt für die hochfliegenden Halbleiteraktien. In nur einer Woche haben die positiven Argumente für diese Chiphersteller erheblich an Zugkraft verloren, da die Weltwirtschaft durch die Auswirkungen des Coronavirus-Ausbruchs unter erheblichem Druck geraten ist.
Nach der machtvollen Rallye des vergangenen Jahres, kamen die Aktien dieser Chiphersteller und -designer in dieser Woche unter die Räder, als die Anleger ihre riskanten Wertanlagen aufgrund von Ängsten vor den möglichen Auswirkungen der Krankheit auf das globale Wirtschaftswachstum schnell abstießen.
Der Philadelphia Semiconductor Index, zu dem einige der größten Chiphersteller der Welt gehören, hat in den letzten fünf Handelstagen in einem breit-angelegten Ausverkauf mehr als 11% verloren.
Während Analysten und Ökonomen immer noch Schwierigkeiten haben, das Ausmaß des Schadens für die Weltwirtschaft durch dieses sich schnell ausbreitende Virus zu verstehen, sollten Anleger sich auf eine starke Korrektur in diesem Marktsegment einstellen, für das sie sehr hohe, eingebaute Erwartungen haben.
In dieser unsicheren Situation ist es auch wichtig zu erkennen, welche Chipaktien dieser Schwächephase stärker ausgeliefert sind. Advanced Micro Devices Inc (NASDAQ:AMD), der Überflieger von 2019, steht aus unserer Sicht an der Spitze dieser Liste.
Mit einer Rendite von rund 150% war die AMD-Aktie im vergangenen Jahr der größte prozentuale Gewinnbringer unter den Werten im S&P 500 Index. Aber jetzt, nachdem die Aktie vom Rekordhoch von 59,27 USD am 19. Februar um fast 20% gefallen ist, befindet sie sich bereits an einem Bärenmarkt.
Noch bevor es von dem durch Coronaviren ausgelösten Ausverkauf getroffen wurde, gab es bei AMD einige Anzeichen dafür, dass der Höhepunkt überschritten ist. Im vergangenen Monat enttäuschte das in Santa Clara, Kalifornien, ansässige Unternehmen die Anleger mit einer schwachen Prognose für das aktuelle Quartal.
Der Umsatz in den ersten drei Monaten des Jahres wird nach Angaben von Bloomberg rund 1,80 Milliarden US-Dollar plus / minus 50 Millionen US-Dollar betragen und damit unter der durchschnittlichen Analystenschätzung von 1,87 Milliarden US-Dollar liegen.
Sehr hohe Bewertung
Ein weiterer Grund, warum AMD anfälliger für eine anhaltende Schwäche an den Aktienmärkten ist, ist der Bewertungsaufschlag des Unternehmens. AMD gehört mit dem 30-fachen des künftigen Gewinns zu den am höchsten bewerteten Chip-Aktien und wird zu mehr als dem Doppelten des durchschnittlichen ḰGVs der Halbleitergruppe gehandelt.
Michael Binger, Präsident von Gradient Investments, sagte gegenüber CNBC letzte Woche, dass die AMD-Aktie „sehr hoch“ sei und das Engagement des Unternehmens auf dem PC-Markt sie anfällig mache. Microsoft (NASDAQ:MSFT) hat gestern seinen Quartalsausblick unter Berufung auf die Coronavirus-Epidemie gestutzt, die die Produktion von Computern verlangsamt und den Verkauf einer Reihe von Verbraucherdienstleisten und Elektronikprodukten behindert.
In einer Erklärung sagte das Unternehmen, es erwarte nicht, die alten Umsatzprognosen für das dritte Quartal des Geschäftsjahres im Windows-Geschäft mit Personal-Computer-Software und Surface-Geräten zu einzuhalten, da sich die Lieferkette langsamer als erwartet wieder normalisiert. Diese Warnung des größten Softwareunternehmens der Welt reicht aus, um zu zeigen, dass es auch für Hardwareunternehmen ziemlich schwierig werden könnte.
AMD hat von der anhaltend starken Nachfrage nach PCs profitiert, als Unternehmen auf eine neue Version des Microsoft Windows-Betriebssystems umgestellt haben. AMD ist der zweitgrößte Entwickler von Chips für Computergrafikkarten.
Um seinen Wachstumszyklus in Gang zu bringen, hat AMD im vergangenen Jahr eine Vielzahl neuer Produkte herausgebracht, die seinen größten Rivalen Intel (NASDAQ:INTC) das Wasser abgraben sollen, da dieser Schwierigkeiten hat, seine neuesten und fortschrittlichsten Chips in Masse zu produzieren.
Mit einer Reihe neuer Produktveröffentlichungen zeigte das Unternehmen, dass es in der Lage ist, sich einen Wettbewerbsvorteil gegenüber Intel zu verschaffen und die größten Kunden auf dem Cloud-Computing-Markt zu gewinnen - die zuvor kaum eine andere Möglichkeit hatten, als die teuren Produkte von Intel anzuschaffen.
"Intel hat noch viel Einfluss auf diesem Markt und sie können weitere Preissenkungen vornehmen. Sie können bessere Produkte auf den Markt bringen, darum mache ich mir am meisten Sorgen. … Würde ich es heute hier kaufen? Nein, würde ich nicht und ich würde diesen Rückfall abwarten", sagte Binger dem Sender.
Fazit
Wie wir hatten in unserem Artikel vom 9. Januar gewarnt hatten, war die AMD-Aktie anfällig für Korrekturen, nachdem sie den höchsten Stand seit fast seit zwei Jahrzehnten erreicht hatte. Jetzt, da dieser Rückzug im Gange ist, sollten Anleger nicht übereilt die Aktie kaufen.
Aber sobald sich der Staub gelegt hat, wird AMD eine gute Wahl für langfristig orientierte Investoren sein, da der Chiphersteller seinen Marktanteil langsam aber stetig ausbaut. Darüber hinaus ist er in einer guten Position, um die Fehler von Intel auszunutzen.