Nach Monaten der Stille erreicht Palladium wieder Rekordhöhen und bietet den profithungrigen Edelmetall-Investoren ein Betätigungsfeld, gerade als Gold nach einer fünf Monate laufenden Rally zusammenbricht.
Palladium, das vor allem in Katalysatoren für Benzinautos Verwendung findet, hat sich in diesem Jahr um rund 33% verteuert.
Nach einem Einbruch zwischen März und Mai und einer weiteren Schwächephase zwischen Juli und August ist Palladium wieder der Vorreiter bei Edelmetallen. Es ist das "alte Eisen", das neue Höhen erreicht, während Gold nur zuschauen kann.
Im Handel am Montag, erreichten Palladium-Futures an der Comex-Sparte der New York Mercantile Exchange ein Allzeithoch von 1.669,40 USD, bevor sie die Sitzung 5,40 USD oder 0,3% tiefer auf 1.647,50 USD je Unze beendeten.
Allein im September stiegen die Palladium-Futures um mehr als 9%, ungefähr genauso viel wie im gesamten dritten Quartal.
Spot-Palladium, das den physischen Handel reflektiert, erreichte am Montag ein Rekordhoch von 1.702,20 USD, bevor es bis zu Handelsende in die Verlustzone abrutschte.
Palladium getrieben von Ängsten vor Versorgungsdefizit, chinesischem Automarkt
Analysten führten den Ausbruch von Palladium auf ein befürchtetes Angebotsdefizit beim Autokatalysatormetall und auf Spekulationen zurück, dass die USA trotz des ewigen Hin und Her in ihren Verhandlungen einen Handelsvertrag mit China, dem am schnellsten wachsenden Automarkt der Welt, abschließen könnten.
Philip Streible, Edelmetall-Stratege bei RJO Futures in Chicago, sagte:
“Es ist kaum zu glauben, dass der Erfolg von Palladium davon abhängt, dass ein Handelsvertrag zwischen den USA und China zustande kommt. “
“Der Markt kennt natürlich die Chancen für einen solchen Deal und weiß, dass er allein den Anstieg von Palladium nicht aufrechterhalten kann. Ich würde mich mehr auf die Angebotsdefizit-Story stützen, damit die Rallye fortgesetzt werden kann. “
Der Spezialmetall-Veredler Johnson Matthey (LON:JMAT) hat für 2019 ein Defizit von 127.000 Unzen in Aussicht gestellt, nachdem im vergangenen Jahr ein Rekordüberschuss von 375.000 Unzen verzeichnet worden war.
Jeffrey Christian, geschäftsführender Gesellschafter der in New York ansässigen CPM Group, wurde auf Reuters wie folgt zitiert:
“Es gibt eine starke Nachfrage aus der Produktion, aber ein großer Teil davon ist die spekulative Nachfrage von Investoren, die mit steigenden Preisen rechnen, und auch von Leuten, aus Gold, Silber und Platin rausgehen: Weil deren Preise fallen, satteln einige von ihnen auf Palladium um.“
“Es gibt große Sorgen, dass nicht viel Palladium zur Verfügung steht, was zum großen Teil daher rührt, dass die Leute, die das Metall besitzen, es nicht zu den derzeitigen Preisen verkaufen wollen. Sie wollen sehen, wie hoch der Preis gehen kann, bevor sie ihre Gewinne realisieren. “
Beim Gold bricht der Boden weg...
Palladiums Anstieg kommt auch, als der Boden aus Goldmarkt gefallen zu sein scheint, der diese Woche auf Zweimonatstiefs fiel, nachdem er seit Anfang August fest über dem Niveau von 1.500 USD gelegen hatte.
Den Handel am Montag beendeten US-Gold-Futures zum Dezember um 33,50 USD oder 2,2% tiefer auf 1.472,90 USD pro Unze an der Comex-Division der New York Mercantile Exchange. Das Sitzungstief lag bei 1.470,65 USD und markiert damit den tiefsten Punkt seit dem 6. August.
Gold-Futures haben rund 100 US-Dollar oder mehr als 6% verloren, seit sie am 26. August ein Sechsjahreshoch von 1.565 US-Dollar erreicht hatten.
Analysten sagten, dass der Zusammenbruch des Goldpreises durch das Abrutschen unter das Tief vom 18. September von 1.490,70 USD an Comex ausgelöst wurde, womit eine wichtige Unterstützungslinie durchbrochen wurde.
Streible von RJO Futures sagte dazu:
“Wir haben jetzt ein bärisches H&S-Muster und könnten bis zu 1.450 USD fallen, wenn die Dynamik anhält. “
Gold wurde auch durch einen erstarkten Dollar angeschlagen. Der Dollar-Index, der die amerikanische Währung gegenüber einem Korb aus sechs Währungen abbildet, stieg am Montag auf ein Vier-Wochenhoch von 99,113, da er erneut zur bevorzugten Absicherung für Anleger wurde, die Schutz vor dem Handelskrieg zwischen den USA und China suchen.
Abgesehen davon verlor das gelbe Metall auch durch das Verblassen einiger geopolitischen Risiken, die in den letzten zwei Wochen vorgeherrscht hatten, insbesondere beim Öl, nachdem Saudi-Arabien nach dem Angriff auf seine Energieinfrastruktur am 14. September rasch Maßnahmen zur Wiederherstellung der Produktion ergriffen hatte. Riads Haltung, sich nicht auf einen Militärkonflikt mit dem Iran einzulassen, der für den Angriff verantwortlich gemacht wird, hat Gold jeglicher Risikoprämie durch einen Krieg als Folge der Angriffe beraubt.
...auch wenn einige eine Stabilisierung sehen
Die kanadische Banken-Broker-Gruppe TD hielt jedoch an ihrer Prognose von 1.600 USD für Gold zum Jahresende fest. Die Kombination von rund 75 Handelssignalen aus der technischen Analyse lasse darauf schließen, dass 43% der Signale immer noch in Richtung Goldhausse tendierten.
Und weiter:
“Tatsächlich stellen Chart-Signale Gold als den attraktivsten Wert im Cross-Asset-Basket der hier erfassten Wertanlagen dar, wobei das gelbe Metall die Krone für den höchsten absoluten Prozentsatz von Signalen darstellt, die im gleitenden Durchschnitt von 60 Tagen für Long-Positionen sprechen. “
“Unsere Positionierungsanalysten erklärten, dass die Schwäche der Preise eher auf eine geringfügige Änderung der Länge der Positionen zurückzuführen ist, als auf größere Änderungen der Positionierung, da die meisten Longs immer noch bequem auf kräftigen Gewinnen sitzen. “