- Berichtet zum Q1 2019 am Montag, dem 29. April, nach Handelsende an der Wall Street
- Umsatzerwartung: 37,34 Mrd USD
- GpA-Erwartung: 10,53 USD
Wenn Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOGL) in der Nacht zum Dienstag sein Ergebnis zum ersten Quartal vorstellen wird, dann besteht kaum die Gefahr, dass die Konzernmutter der dominanten Suchmaschine Google die Investoren enttäuschen wird, wenn es um die Hauptgeldquelle geht — digitalen Werbeanzeigen. Das Unternehmen aus dem kalifornischen Mountain View das sich den Markt für digitale Werbeanzeigen in einem Duopol mit Facebook (NASDAQ:FB) teilt, wird wahrscheinlich zeigen, dass sein Hauptgeschäftsfeld Werbung weiter wächst.
Analysten rechnen mit einem Umsatzwachstum von über 19% auf 10,58 Mrd USD in dem Berichtsquartal, als Unternehmen mehr Geld für Werbung über Google ausgeben, um ihre Kunden im Internet zu erreichen. Schon letzte Woche hatte Facebook ein robustes Umsatzwachstum in seinem Werbegeschäft vorgelegt, was die Widerstandsfähigkeit des Online-Werbemarkts zeigt, trotz allen Gegenwinds durch Datenschutzbefürchtungen und der Drohung mit Regulierungsmaßnahmen gegen die großen sozialen Netzwerke wie Alphabet.
Eine machtvolle Rallye der Unternehmensanteile in diesem Jahr zeigt auch, dass die Investoren nicht weniger als ein robustes Quartal erwarten und damit rechnen, dass mobile Suchen, YouTube und programmierte Anzeigenschaltungen erheblich zum Wachstum beitragen werden. Als andere Großkonzerne aus dem Technologiesektor die Erholung am breiteren Markt in diesem Jahr anführen, ist Alphabet keineswegs zurückgefallen. Die Aktie ist seit ihrem Tief im Dezember um mehr als 30% hochgeschnellt und erreichte letzte Woche einen neuen Rekordkurs. Am Freitag ging das Papier zu 1.277,42 USD aus dem Handel.
Kostendruck
Trotz der Zuversicht über Alphabets Wachstum insgesamt, ist die Kosteneskalation im Unternehmen ein starker Grund zur Sorge, was den Kurs der Aktie nach dem Q1-Report nach unten ziehen könnte.
Im vierten Quartal wurden Alphabets Margen gedrückt, da es viel Geld zur Verbreiterung seiner Umsatzbasis weg vom Werbegeschäft ausgab. Im vierten Quartal schossen die Kapitalausgaben um 80% auf 6,85 Mrd USD hoch. Die operative Marge, ein genau verfolgtes Maß für die Ertragskraft, fiel auf 21%, von 24% vor einem Jahr.
Die dramatischen Kostensteigerungen kamen zum Teil durch Ausgaben zustande, die Google an Partner für die Verbreitung seiner Suchmaschine zahlt und zum Teil durch die Milliarden USD, die es zum Aufbau von Datenzentren und der Entwicklung neuer Konsumhardware, wie dem Pixel-Phone ausgibt.
Investoren können sich mit den Ausgaben solange abfinden, wie die Margen sich weiter verbessern, aber eine anhaltende Verschlechterung dieser kritischen Kenngröße dürfte definitiv Alarm auslösen. Besonders, da das Unternehmen nicht viel über seine neueren Initiativen sagt. Die YouTube-Zahlen zum Beispiel, werden Google zugeschlagen, während Cloudgeschäft und Hardware unter “Sonstige” Umsätze laufen.
Fazit
Abgesehen von diesen kurzfristigen Risiken bleibt Alphabet eine großartige Erfolgsgeschichte im Technologiesektor. Das Unternehmen hat sich erfolgreich den neuen Datenschutzregeln in Europa angepasst, die das Geschäft des Unternehmens auf dem Kontinent nur begrenzt beeinflusst zu haben scheinen. Und seine Ausgaben in die neuen Gebiete der Digitalwirtschaft, wie Cloudcomputing und autonom gesteuerte Fahrzeuge, haben es gut positioniert, seine Technologieführerschaft beizubehalten. Wir empfehlen Langzeitinvestoren Alphabet-Anteile zu kaufen, sollte die Aktie nach dem heutigen Ergebnisreport etwas Schwäche zeigen.
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