Investing.com - Die Märkte sind vor der Veröffentlichung der wichtigsten Wirtschaftsdaten der Woche angespannt: die US-Inflationsrate für April, die um 14:30 Uhr erwartet wird. Es wird davon ausgegangen, dass die Gesamtinflation um 3,4 % gestiegen ist, ein Zehntel weniger als im Vormonat, und dass die Kerninflation um 3,6 % gestiegen ist, ein Zehntel weniger als im März.
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„Es wird erwartet, dass sich die Inflation leicht abgeschwächt hat, nachdem sie drei Monate lang nach oben überrascht hat und die Konsenserwartungen der Analysten übertroffen hat“, schreibt Link Securities. „Wenn die Prognosen eintreffen, werden die europäischen und amerikanischen Anleihen- und Aktienmärkte positiv reagieren, während wir glauben, dass, wenn die Messwerte, wie in letzter Zeit geschehen, über den Erwartungen liegen, dies zu einer gewissen Marktanspannung führen wird“, fügen sie hinzu.
„Unserer Ansicht nach wird nichts passieren, wenn die Werte im Bereich von +3,4 %/+3,5 % liegen. Die Wahrscheinlichkeit eines Rückschlags ist jedoch nicht zu vernachlässigen, was die Aktienmärkte und Anleihen kurzfristig abkühlen würde. Obwohl der Handlungsspielraum der Fed groß ist, würde ein erneuter Anstieg der Inflation die Fed-Mitglieder dazu veranlassen, eine hawkish Rhetorik zu verfolgen, die den Markt belasten würde", so Bankinter (BME:BKT).
„Parallel dazu scheinen die Anleihen auf dem aktuellen Niveau gut unterstützt zu sein: T-Note ~4,50 % und Bund ~2,50 %", fügen die Experten hinzu.
Die Daten im Einzelnen
„Die Märkte werden sich auf die Inflation im Dienstleistungssektor (ohne Wohnungsbau) konzentrieren, die im ersten Quartal dieses Jahres bei 8,7 % im Jahresvergleich lag, verglichen mit 5,1 % im vierten Quartal 2023“, bemerkt Ronald Temple, Chefmarktstratege bei Lazard (NYSE:LAZ) AM. Er räumt ein, dass einige der Treiber dieser Inflation nicht nachhaltig zu sein scheinen, wie z.B. die Autoversicherungskosten, und dass es schwierig ist, den Zeitpunkt des Rückgangs vorherzusagen. Er geht davon aus, dass jeder Anstieg des Kerninflationsindexes in ähnlicher oder größerer Größenordnung wie die 36 Basispunkte im März eine negative Marktreaktion hervorrufen wird, während jede signifikante negative Überraschung die Anleger entlasten und die Wahrscheinlichkeit weiterer Zinssenkungen der Fed bis zum Jahresende erhöhen wird.
Allgemein betrachtet sind die Inflationszahlen im Vergleich zum Inflationsziel der Fed von 2 % „unerträglich“ hoch, aber die bisherige Verlangsamung ist „beeindruckend“, betont Temple.
„Ein wichtiger Grund für den Disinflationsoptimismus dieses Experten ist der Wohnungsbau, der etwa 45 % des Kern-VPI und knapp 20 % des Kern-Deflators für den privaten Verbrauch/PCE ausmacht. Private Marktdaten deuten darauf hin, dass die Wohnungsinflation stark zurückgegangen ist, ohne dass sich dies in den VPI-Daten widerspiegelt, so dass wir im Jahr 2024 eine deutliche Verlangsamung der wohnungsbedingten Inflation erleben dürften", erklärt er.
Achten Sie auch auf diese Zahl
„Es ist jedoch erwähnenswert, dass die USA heute Nachmittag auch die Einzelhandelsumsätze für den Monat April veröffentlichen werden, Zahlen, die unserer Meinung nach sehr relevant sind, da sie, falls sie schlechter ausfallen als erwartet - es wird ein leichter monatlicher Anstieg erwartet - einige Alarmglocken in Bezug auf die Stärke des privaten Konsums, der wichtigsten Komponente des US-BIP (er macht etwa 70% des BIP aus), auslösen könnten. Dies wiederum würde die Debatte über den möglichen Eintritt der Wirtschaft in eine Stagflation, d.h. eine Phase mit geringem Wachstum und hoher Inflation, neu entfachen, ein Szenario, das sich sehr negativ auf die Aktienmärkte auswirken würde", warnt Link Securities.
So handeln Sie heute
„Die Marktaktivität dürfte zumindest bis heute Nachmittag gering sein, wenn in den USA die oben genannten makroökonomischen Indikatoren veröffentlicht werden, die unserer Meinung nach die Zukunft der westlichen Aktienmärkte auf kurze Sicht weitgehend bestimmen dürften“, heißt es bei Link Securities.
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