Der SEK hat in den europäischen Sitzungen die schlechteste Performance bewiesen, da die Riksbank unerwarteterweise negative Zinssätze eingeführt und eine QE angekündigt hat. In Dänemark erhöht der Druck auf die EUR/DKK-Bindung die Spekulationen, dass die DNB ebenfalls jederzeit intervenieren könnte, um die Spannungen abzukühlen, bevor die Gespräche zwischen der EU und Griechenland am Montag wieder aufgenommen werden. Schließlich atmet der ZAR durch, da es gute politische Nachrichten aus Minsk vom Russland-/Ukrainetreffen gibt. Die südafrikanische Goldproduktion hat zum ersten Mal in zwei Jahren ins Positive gedreht, während der Bergbausektor weiter schrumpft.
Riksbank führt überraschend negative Zinsen ein, kündigt QE an
Zu unserer Überraschung hat sich die Riksbank entschieden, so schnell wie möglich zu handeln und hat unerwartet den Leitzins um 10 Basispunkte auf -0,10% gesenkt und den Kauf von Staatsanleihen mit 1- bis 5-jähriger Fälligkeit im Wert von 10 Mrd. SEK angekündigt. "Es gibt Anzeichen, dass die zugrunde liegende Inflation die Talsohle erreicht hat, aber die Situation im Ausland ist noch immer unsicher und dies erhöht das Risiko, dass die Inflation nicht ausreichend schnell steigen wird."
Der negative Repo-Satz wird bleiben, bis die Inflation in die Nähe des Ziels der Bank bei 2% steigt und es wird "nicht angemessen sein" vor der 2. Jahreshälfte 2016 mit der Normalisierung zu beginnen, so das offizielle Statement. Die Riskbank bekennt sich zu weiteren Maßnahmen, sofern dies erforderlich sein sollte. Neben den zusätzlichen Maßnahmen wird von einem Kreditprogramm an Unternehmen über Banken gesprochen. Der EUR/SEK sprang auf 9,6867 und verstärkte den kurzfristig bullischen Trend, der sich seit Wochen aufbaut.
Der USD/SEK rückte unmittelbar auf 8,5551 vor, zum ersten Mal seit April 2009. Mit einer aggressiv gemäßigten Riksbank im Zentralbankenreigen gehen wir davon aus, dass der SEK weiter unter starkem Verkaufsdruck bleiben wird. Für den USD/SEK ist der Weg nun offen für 9,00/9,30, ein Wert, den wir zum letzten Mal vor sechs Jahren gesehen haben.
Druck auf EUR/DKK-Bindung hält an
Nachrichten, dass Dänemark alle Gebote in einer Auktion von Schatzanweisungen abgelehnt hat, um zu verhindern, dass sich die Anleger voreilig auf DKK-Anlagen stürzen, hat die Renditen der Staatsanleihen mit zweijähriger Laufzeit auf Rekordstände gebracht, unter -1%; die Renditen der 5- und 10-jährigen Papiere sind auf -0,48% bzw. 0,12% gefallen. Während die Emission der dänischen Staatsanleihen bis auf weiteres ausgesetzt ist, bleiben die Schatzanweisungen die einzige Alternative für die staatliche Finanzierung.
Laut der Zentralbank ist die Regierung jedoch für 2015 vor-finanziert und muss nicht so bald neue Schulden aufnehmen. Aufgrund der Reaktion des Geldmarktes auf die gestrige Auktion der Schatzanweisungen und der Preisbildung der Zinskomponente ist es fast klar, dass die dänische Nationalbank keine andere Wahl hat, als zusätzliche Maßnahmen durchzuführen, um die EUR/DKK-Bindung (7,46038 Kronen pro Euro +/-2,25%) zu verteidigen. Die einjährigen Zinskomponenten gehen auf ein frisches Rekordtief von -879,50 und dürfen 1% um das Ziel pendeln, während in der Praxis keine höhere Abweichung als 0,5% zulässig ist. Die Märkte sprechen bereits über die Möglichkeit einer Neubindung sollte die aktuelle Bindung nicht mehr nachhaltig sein.
Südafrikanische Goldproduktion expandiert zum ersten Mal in zwei Jahren
Der südafrikanische Rand pausiert aufgrund des gestrigen aggressiven Abverkaufs gegenüber dem USD auf ein Dreizehnjahrestief. Die risikoaverse Stimmung lässt mit der Einigung von Russland und der Ukraine über einen Waffenstillstand und den auf nächsten Montag verschobenen EU/Griechenlandgesprächen nach; die Golddaten vom Dezember und die Produktionsdaten für den Bergbau haben die ZAR-Erholung unterstützt. Die Daten zeigten, dass die Goldproduktion zum ersten Mal seit Ende 2013 ins Positive (+2,3% im Jahresvergleich im Dezember) gedreht ist, die Platinumproduktion ging um 14,9% im Jahresvergleich zurück (gegenüber -14,3 im Jahresvergleich im November), während die Bergbauproduktion trotz einer leichten Erholung im Dezember gedämpft blieb.
Der mittel-/langfristige Verkaufsdruck auf die EM-Währungen mit hoher Rendite wird wahrscheinlich anhalten, da die globalen makroökonomischen und politischen Risiken bestehen bleiben. Doch die Abkühlung bei den kurzfristigen FX-Volatilitäten sollte vor den Inflationsdaten am 18. Feb. mehr Short Coverings beim ZAR auslösen. Wir glauben, dass eine Korrektur vor einem neuen Anstiegsversuch auf das psychologische Niveau von 12 gesund wäre. Wir sehen, dass sich bei 11,33/11,50 (gleitender 100 Tagesdurchschnitt/Optionalität) eine Unterstützung bildet.
EURUSD Der EUR/USD hat bisher die Unterstützung bei 1,1262 erfolgreich getestet. Doch das Fehlen der Überwindung des Stundenwiderstands bei 1,1359 deutet auf anhaltenden Verkaufsdruck hin. Ein weiterer Stundenwiderstand findet sich bei 1,1431 (Innertagestief; achten Sie auch auf die abfallende Trendlinie) wohingegen ein Schlüsselwiderstand bei 1,1534 zu finden ist. Eine weitere Unterstützung liegt bei 1,1098. Langfristig deutet das symmetrische Dreieck weitere Schwäche in Richtung Parität an. Infolgedessen wird jede Stärke ihrer Natur nach nur als vorübergehend angesehen. Ein Widerstand liegt bei 1,1679 (Hoch vom 21. 1. 2015), während ein Schlüsselwiderstand bei 1,1871 (Hoch vom 12. 1. 2015) zu finden ist. Schlüsselunterstützungen finden sich bei 1,1000 (psychologische Unterstützung und bei 1,0765 (Tief vom 3. 9. 2003).
GBPUSD Der GBP/USD hat den Schlüsselwiderstand bei 1,5274 (Hoch vom 6. 1. 2015) gebrochen. Auch wenn die abfallende Trendlinie soweit intakt bleibt, wird weitere Stärke in Richtung des Widerstands bei 1,5486 favorisiert. Stundenunterstützungen liegen jetzt bei 1,5197 (Tief vom 10. 2. 2015) und bei 1,5139 (Tief vom 4. 2. 2015). Ein Stundenwiderstand findet sich bei 1,5352 (Hoch vom 6. 2. 2015). Langfristig deutet der Bruch des Schlüsselwiderstands bei 1,5274 (Hoch vom 6. 1. 2015) auf ein neu aufkommendes Kaufinteresse hin. Aufwärtspotenzial sollte bei den Widerständen bei 1,5620 (Hoch vom 31. 12. 2014) und bei 1,5826 (Hoch vom 27. 11. 2014) ausgelöst werden. Die starke Unterstützung bei 1,4814 sollte mittelfristig die Risiken auf der Unterseite begrenzen.
USDJPY Der USD/JPY hat den Widerstand überwunden, der durch die abfallende Trendlinie markiert wurde, wodurch sich die technische Struktur verbessert hat. Doch die Widerstandszone zwischen 120,83 und 121,85 wird nur schwer zu durchbrechen sein. Die heutige Verletzung der Stundenunterstützung bei 119,22 (Hoch vom 6. 2. 2015) deutet auf dieses Szenario hin. Eine weitere Unterstützung liegt bei 118,33 (Tief vom 9. 2. 2015). Eine langfristig bullische Tendenz wird favorisiert, so lange die Schlüsselunterstützung bei 110,09 (Hoch vom 1. 10. 2014) hält. Auch wenn eine mittelfristige Konsolidierung möglicherweise unterwegs sein sollte, so finden sich dennoch keine Anzeichen für ein Ende des langfristig bullischen Trends. Ein allmählicher Aufstieg in Richtung des Hauptwiderstands bei 124,14 (Hoch vom 22. 6. 2007) ist nun wahrscheinlich. Eine Schlüsselunterstützung findet sich bei 115,57 (Tief vom 16. 12. 2014).
USDCHF Der USD/CHF konsolidiert unter dem Widerstand bei 0,9368 (Tief vom 15. 10. 2014; sehen Sie auch die 200er DMA). Stundenunterstützungen liegen bei 0.9170 (Tief vom 30. 1. 2015) und bei 0,8936 (Tief vom 27. 1. 2015). Ein weiterer Widerstand liegt bei 0,9554 (Tief vom 16. 12. 2014). Nach Aufgabe der Mindestuntergrenze für den EUR/CHF hat sich ein wichtiges Top bei 1,0240 gebildet. Der Bruch des Widerstands, der durch das 61,8% Retracement auf den Abverkauf markiert wird, deutet auf ein starkes Kaufinteresse hin. Ein weiterer Schlüsselwiderstand liegt bei 0,9554 (Tief vom 16. 12. 2014), und eine starke Unterstützung kann bei 0,8353 (Innertagestief) gefunden werden.