StockBeat: Bayers bittere Ernte

Von Geoffrey Smith

Investing.com -- Die wandelnde Katastrophe Bayer (DE:BAYGN) stolpert weiter und weiter.

In diesem Jahr musste der deutsche Pharmakonzern zig Milliarden Euro an Prozesskosten für Krebserkrankungen im Zusammenhang mit Roundup, dem Unkrautvernichtungsmittel, das er mit der Übernahme von Monsanto (NYSE:MON) vor zwei Jahren übernommen hat, aufbringen.

Jetzt teilte das Unternehmen mit, dass es von nicht zahlungswirksamen Sonderabschreibungen im Wert von 5 bis 10 Milliarden Euro auf Vermögenswerte aus seinem Crop-Science-Geschäft ausgeht und beruft sich dabei auf die Schäden durch die Pandemie.

Bayer machte geringere Wachstumserwartungen aufgrund niedriger Rohstoffpreise "bei wichtigen Nutzpflanzen, intensivem Wettbewerb bei Soja und einem geringeren Biokraftstoffverbrauch" verantwortlich.

Letzteres ist insofern wichtig, als ein Großteil der Einnahmen aus dem Biokraftstoffsektor aus Brasilien stammt, dessen wirtschaftlicher Schaden durch die Pandemie zu einer starken Abwertung des Real geführt hat.

Auch dieser Schaden stellt sich nicht als kurzfristiges Übel dar: Das Unternehmen sagte, dass es für das kommende Jahr einen Rückgang der Kerneinnahmen gegenüber dem diesjährigen Niveau erwartet, was bedeutet, dass es Dividenden am unteren Ende seines Korridors ausschüten wird und nicht am oberen Ende, wie es bis zum letzten Jahr der Fall war.

Aufgrund dieser Meldung fiel die Bayer-Aktie um über 10% auf ein Neunjahrestief.

Seit ihrem Höchststand im Jahr 2015 hat die Aktie nun zwei Drittel ihres Wertes eingebüßt. Der Großteil davon ist auf die 63 Milliarden Dollar teure Übernahme von Monsanto zurückzuführen, die CEO Werner Baumann innerhalb von vier Wochen nach der Übernahme als CEO im Jahr 2016 lancierte, in der Überzeugung, dass ein "weltweit führendes Unternehmen" im Bereich der Nutzpflanzenwissenschaften die Aktie noch weiter in die Höhe treiben würde.

Schon damals schien das weit hergeholt: Der Wert von Monsanto lag vor allem in der gentechnisch veränderten Saatguttechnologie, die Bayer in der EU und auf anderen wichtigen Märkten noch immer nicht frei einsetzen kann, wenngleich es in den USA ein Kassenschlager ist.

Baumanns Besessenheit von diesem Deal - der dem Vorstand zwei weitere Jahre lang viel Kraft kostete - machte ihn und seinen Vorstand blind für die Risiken, die in Roundups langjähriger und gut dokumentierter Verbindung mit Krebs lauerten. Diese Risiken, die von Monsantos Rechtsteam in Schach gehalten worden waren, solange das Unternehmen unabhängig blieb. Letztendlich brach dieser Damm jedoch, und in diesem Sommer einigte sich Bayer mit Zehntausenden von Klägern auf knapp 11 Milliarden Dollar.

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Als ob das noch nicht genug wäre, hat Bayer - ein Möchtegern-Weltführer im Pharmabereich - in diesem Jahr kein nennenswertes Kapital aus der Pandemie geschlagen. Bayer fiel dadurch auf, dass es sich nicht am Wettlauf um die Entwicklung eines Impfstoffs gegen das Covid-19-Virus beteiligte: Sein größter Beitrag zur Bekämpfung der Krankheit war die Produktion von Hydroxychloroquin (HCQ). HCQ erlangte Berühmtheit als die von Präsident Donald Trump und anderen angepriesene alternative Covid-19-Behandlung, obwohl es von der Food and Drug Administration nicht zu diesem Zweck empfohlen wurde.

Sowohl für Baumann als auch für Bayer scheint es ein langer Weg zurück in die Erfolgsspur zu sein.