StockBeat: Airbus-Aktie steigt - EU und USA gehen auf Kuschelkurs

von Geoffrey Smith 

Investing.com - Die Aktie von Airbus (PA:AIR) (OTC:EADSY) stieg am Montag auf den höchsten Stand seit mehr als zwei Monaten und profitierte von der Hoffnung auf ein Ende der Handelskriege, die Donald Trumps Präsidentschaft kennzeichneten.

Um 11:45 MEZ lag der europäische Luft- und Raumfahrtriese um 4,0% höher und war damit die Aktie mit der besten Wertentwicklung im Blue-Chip-Index Euro Stoxx 50, da die Anleger darauf wetten, dass die neue Administration ein Ende des jahrzehntelangen Streits zwischen der EU und den USA um Subventionen für ihre heimischen Champions in diesem Sektor anstrebt.

Die Kursbewegungen waren Teil einer umfassenden Risiko-Rallye nach einem Wochenende, an dem Joe Biden die US-Präsidentschaftswahl für sich entschied. Die Anleger entschieden sich dafür, Trumps Chancen, das Ergebnis durch Klagen und Nachzählungen noch umzukehren, als irrelevant abzutun.

Analysten argumentieren, dass eine Biden-Administration wahrscheinlich Trumps Bemühungen zur Reduzierung des US-Handelsdefizits durch die Einführung von Importzöllen einstellen und auch zu multilateralen außenpolitischen Ansätzen im Allgemeinen zurückkehren wird, um mit Koalitionen eine unveränderte Primärpolitik zu verfolgen, die die Einschränkung des wirtschaftlichen und geopolitischen Einflusses Chinas zum Ziel hat.

Das bedeutet den Wiederaufbau von Brücken zur EU, und der erste Schritt zum Wiederaufbau von Brücken ist die Senkung der Einfuhrzölle, insbesondere auf Stahl und Aluminium.

So lauten die Argumente zumindest. Handelsstreitigkeiten haben jedoch ihre eigene interne Dynamik und es ist unwahrscheinlich, dass der Weg zu einem solchen Ziel gerade ist. Das erste, was die EU-Handelsminister bei ihrer Zusammenkunft über Webex am Montag taten, war die Bestätigung der Einführung von Einfuhrzöllen gegen Boeing Co (NYSE: BA). Dies war in Vorbereitung, seit die Welthandelsorganisation Anfang dieses Jahres entschieden hatte, dass auch die USA schuldig waren, ihren nationalen Champion subventioniert zu haben. Dies folgte einer WTO-Entscheidung im vergangenen Jahr gegen illegale EU-Starthilfen für Airbus, seit der Trump Zölle auf eine breite Palette europäischer Waren (nicht nur gegen Airbus) erhoben hat.

Mit ihrem Vorgehen hat die EU diesen Streit zweiseitig gemacht. Der Vizepräsident der EU-Kommission, Valdis Dombrovskis, wies jedoch schnell darauf hin, dass dies die Choreografie einer wechselseitigen Deeskalation erleichtert:

„Natürlich bleiben wir für eine Verhandlungslösung offen“, sagte Dombrovskis in einem Briefing vor dem Treffen. „Unser Vorschlag bleibt natürlich auf dem Tisch, dass beide Seiten ihre Zölle zurückziehen und dass wir eine Verhandlungslösung vorantreiben.“

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So weit, so friedlich. Es bleibt jedoch abzuwarten, ob die traditionelle Lobbymacht von Airbus und Boeing diese Deeskalation zulässt. Beide Unternehmen haben schwer unter der Pandemie gelitten und sowohl die aktuelle Produktion als auch ihre langfristigen Aussichten sind beeinträchtigt, da Zweifel bestehen, ob der internationale Flugverkehr jemals wieder seine bisherige Dynamik erreichen wird. Keiner wird wollen, dass sein größter Rivale vom Haken gelassen wird und beide können überzeugend behaupten, dass Tausende von hochqualitativen Fertigungsaufträgen auf dem Spiel stehen: Die alte demokratische Administration, in der Biden als Vizepräsident fungierte, war mehr als aufgeschlossen für Boeings Argumente.

Das Risiko für Airbus- und Boeing-Investoren besteht darin, dass sie von der Rhetorik von Heilung und Frieden mitgerissen werden. Dieser Konflikt wird schwerer zu deeskalieren sein als beispielsweise Stahl- und Aluminiumimporte oder sogar solche von strategisch wichtigen Luxusautos. Da die Airbus-Aktie gegenüber dem Januar-Niveau immer noch um über 40% tiefer liegt und die Boeing-Aktie noch stärker abgeschlagen ist, sehen die Risiken von nun an zumindest ausgeglichener aus.