US-Verbraucherpreisindex: So reagieren die Märkte und die Fed auf die Inflation

Von Laura Sanchez

Investing.com – Die europäischen Märkte sind am Mittwoch gestiegen – DAX, Ibex 35, CAC 40 … – sie warten auf die Veröffentlichung der US-Inflationsdaten, einer der wichtigsten Indikatoren für die US-Notenbank (Fed), um die Gesundheit der US-Wirtschaft zu beurteilen und ihre geldpolitische Strategie neu zu gestalten.

Laut Konsens wird erwartet, dass die Gesamtinflation im März von 6,0 Prozent im Februar auf 5,1 Prozent fällt und die Kerninflation von 5,5 Prozent im Februar auf 5,6 Prozent leicht angestiegen ist.

"Es wird immer noch viel darüber gesprochen, was die Fed auf der Sitzung Anfang Mai beschließen wird. Der Markt hat zu 70 Prozent eingepreist, dass die Fed ihren Leitzins auf dieser Sitzung erneut um 25 Basispunkte anhebt. Sollten die VPI-Zahlen jedoch positiv überraschen, insbesondere bei der Kernkomponente, ist es unseres Erachtens wahrscheinlich, dass die US-Währungsbehörde die Mai-Sitzung verstreichen lässt, ohne zu handeln, um zu sehen, welche Auswirkungen ihre straffere Geldpolitik bereits auf das Finanzsystem und die US-Wirtschaft insgesamt hat", erklärt Link Securities.

"Wir gehen davon aus, dass die Fed nach dem Schock, den die Vertrauenskrise im Bankensektor ausgelöst hat, fortan vorsichtiger agieren wird, sofern dies möglich ist und die Entwicklung der Inflation es zulässt, denn ihr Ziel ist es, die Wirtschaft abzukühlen und nicht, sie untergehen zu lassen", fügen die Analysten hinzu.

"Wir erwarten, dass die Kerninflation im März um 0,4 Prozent steigen wird, was die Jahresrate auf 5,6 Prozent bringen würde (gegenüber 5,5 Prozent im Februar). Natürlich ist dies ein kurzfristiger Rückschlag für die Federal Reserve. Es wurde jedoch nie erwartet, dass die Inflation geradlinig zurückgeht, und trotz dieses Berichts gehen wir davon aus, dass die Inflation im Laufe des Jahres weiter sinken und bei 3 bis 3,5 Prozent liegen wird", erklärt Tiffany Wilding, Volkswirtin für Nordamerika bei PIMCO.

"Im März-Bericht werden wir auf Anzeichen dafür achten, dass sich die jüngsten Rückgänge bei den Mietpreisen auch im Verbraucherpreisindex niederschlagen. Besonderes Augenmerk wird außerdem auf der Non-Housing Core Services Inflation liegen. Wir gehen davon aus, dass sich diese Lesung weiter abschwächen wird, da die niedrigeren Energiepreise über eine Abschwächung der Inflation bei den Verkehrsdienstleistungen an die Verbraucher weitergegeben werden. Überdies hat sich die Lohninflation in letzter Zeit abgeschwächt", stellt sie fest.

"Sollten sich die Prognosen bewahrheiten, dürften sie keine größeren Bewegungen an den Aktienmärkten auslösen, obwohl sie die Hypothese einer weiteren Zinserhöhung durch die Fed im Mai bekräftigen würden. Über den Erwartungen liegende Werte würden unserer Meinung nach zu Rückgängen an den Anleihe- und Aktienmärkten führen, während Werte, die unter den Prognosen der Analysten liegen, sowohl von den europäischen als auch von den amerikanischen Anleihe- und Aktienmärkten sehr positiv aufgenommen würden", so die Schlussfolgerung von Link Securities.

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"Generell sind wir der Meinung, dass der gute Arbeitsmarktbericht, der aggressive Ton der jüngsten Fed-Aussagen und unsere Erwartung eines stabilen Verbraucherpreisindexes auf eine weitere Zinserhöhung im Mai hindeuten, sofern es nicht zu einem weiteren Ausbruch von Marktstress kommt", so Wilding von PIMCO.