US-Verbraucherpreisindex: Neue Impulse für die Fed-Geldpolitik und den Dollar?

Investing.com – Heute um 14:30 Uhr erwartet uns der US-Verbraucherpreisindex (VPI) für den Monat Juli. Aus Sicht der Finanzmärkte wird dies zweifellos das wichtigste wirtschaftliche Ereignis der Woche sein.

Es herrscht Einigkeit darüber, dass die Inflation infolge der niedrigeren Benzinpreise und des Abklingens der Probleme in der Lieferkette endlich zurückgehen dürfte.

Laut den von Investing.com zusammengestellten Daten erwarten die Volkswirte im Durchschnitt, dass der VPI im Juli um 0,2 Prozent steigen wird, nach 1,3 Prozent im Juni. Auf Jahresbasis soll der VPI 8,7 Prozent betragen, gegenüber 9,1 Prozent im Juni.

Rechnet man Energie und Nahrungsmittel für den Kern-VPI heraus, dürfte die Inflation im Juli 0,5 Prozent betragen, weniger als die 0,7 Prozent, die im Juni verzeichnet wurden. Auf Jahresbasis wird allerdings erwartet, dass der Kern-VPI mit 6,1 Prozent gegenüber 5,9 im Juni immer noch höher liegt.

Im Vorfeld dieser Veröffentlichung, die sich als entscheidend für die Ausrichtung vieler Märkte erweisen könnte, geben wir Ihnen im Folgenden einen Überblick über die Prognosen einiger Analysten.

Die Bank of Montreal schrieb beispielsweise, dass „eine ausreichend starke Lesung des VPI, eine Zinserhöhung um 75 Bp ermöglicht. Unser Basisszenario ist, dass ein Großteil des Konsenses einen solchen Effekt bewirkt“.

„Die Divergenz zwischen der Gesamtinflation und der Kerninflation, die durch die Beschleunigung der Energie- und Lebensmittelkosten übertrieben wurde, hat sich abgeschwächt. Es wird erwartet, dass sie sich im Juli fortsetzt, da die Benzinpreise gesunken sind, während die Kerninflation anhält. Die jährliche Rate der Gesamtinflation wird voraussichtlich sinken, während die Zahlen für die Kerninflation von 5,9 Prozent auf 6,1 Prozent steigen werden, was einen Höchststand darstellt, aber nicht dem Ziel der Fed entspricht“, fügte die Bank hinzu.

Morgan Stanley (NYSE:MS) ist überzeugt, dass „der Markt die anhaltende Inflation in den USA, die Entschlossenheit der Fed, sie zu bekämpfen, und die für eine niedrigere Inflation erforderliche Straffung der Geldpolitik unterschätzt“.

Die Bank meinte daher, dass „der US-VPI vom 10. August ein kritischer Marktkatalysator für die nächste Phase der Dollar-Rally sein könnte, wenn er die Markterwartungen übertrifft“.

Aneta Markowska, Chefvolkswirtin bei Jefferies, erklärte ihrerseits: „Es gibt im Moment ungefähr vier Inflationstreiber. Da wären die Rohstoffpreise. Die sind gerade dabei zu sinken. Dann gibt es die Probleme in der Lieferkette. Auch das löst sich auf, aber es gibt noch den Wohnungs- und Arbeitsmarkt, was sich in der Inflation bei den Dienstleistungen zeigen wird.“

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Sie stellte auch klar: „Man hat immer noch ein Problem mit der Dienstleistungsinflation, und das ist auf den Mangel an Wohnraum und Arbeitskräften zurückzuführen. Dieses Problem wird uns noch eine ganze Weile erhalten bleiben, bis es der Fed gelingt, die Nachfrage zu beeinträchtigen, und das ist bisher nicht geschehen.“

„Jeder ist für einigermaßen gute Nachrichten bereit, also muss es eine gute Nachricht sein. Wenn sie nicht so gut ist, wie die Leute denken, dann ist es eine außergewöhnlich schlechte Nachricht“, sagte Mark Zandi, Chefökonom bei Moody's Analytics.

Zandi geht davon aus, dass die Gesamtinflation nur um 0,1 Prozent steigen wird. „Damit würde die Inflationsrate im Jahresvergleich auf 8,7 % klettern, eine unangenehm hohe, schmerzhaft große Inflationsrate, die aber in die richtige Richtung geht. Ich denke, dass die Inflationsrate von 9,1 Prozent, die wir im Juni hatten, der Höhepunkt sein wird… was größtenteils von den Ölpreisen abhängig ist“, erklärte er.