Ist der Lockerungszyklus der Zentralbanken vorbei?
Investing.com
Veröffentlicht am 27.01.2020 09:30
von Robert Zach
Investing.com - Das Hauptargument für die Leitzinssenkung durch die Zentralbanken wird schwächer, was laut JP Morgan eine akkommodierendere Geldpolitik gegenüber den derzeitigen Niveaus schwieriger zu rechtfertigen macht.
Das Argument für eine Erholung der Wirtschaftslage zur Jahresmitte ist stärker geworden, schrieb JP Morgan in einer Mitteilung an die Kunden in der letzten Woche.
"Der Lockerungszyklus neigt sich dem Ende zu, und die Zentralbanker können sich auf die Schultern klopfen, dass ihre begrenzten und unkonventionellen Werkzeuge sich als effektiv erwiesen, einen erheblichen Schock wirksam abzufedern", so Analyst Bruce Kasman und sein Team.
Die größte Herausforderung für die großen Zentralbanken ist jedoch die Bekämpfung der Inflation.
"Seit die Fed das Vertrauen verloren hat, das sich derzeitige Wachstum und die Arbeitsmarktergebnisse in künftige Inflation übersetzen wird, müsste die Kerninflation wahrscheinlich über 2% steigen, bevor die Bank erwägt, ihre geldpolitische Lockerung des letzten Jahres umzukehren", sagte JP Morgan. "Wenn die Fed es unterlässt, die Anpassung in der Mitte des Zyklus des letzten Jahres rückgängig zu machen, bis die Inflation steigt, wird sie von ihrem früheren Muster abweichen, sobald sie davon überzeugt ist, dass die Wachstumsbedrohung vorüber ist."
Anders als die Fed, die die Inflation gerne überschreiten würde, dürfte sich die Bank of Japan mit geringeren Inflationswerten zufrieden geben.
Unterdessen ist die "anhaltend niedrige Inflation weiterhin ein Hauptanliegen" der EZB, doch "die aufkommenden Sorgen um die Finanzstabilität legt die Messlatte für zusätzliche Maßnahmen hoch".
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Geschrieben von: Investing.com
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