ANALYSE: Hauck Aufhäuser IB hält Norma für unterbewertet - Aktie hoch auf 'Buy'
dpa-AFX
Veröffentlicht am 04.03.2024 16:11
HAMBURG (dpa-AFX) - Die Investmentbank Hauck Aufhäuser IB hält die jüngsten Kursverluste der Norma-Aktie für übertrieben und sieht die Zeit für eine Neubewertung gekommen. Nach einer Veranstaltung mit Annette Stieve, der Finanzchefin des Spezialisten für Verbindungstechnik, stufte Analyst Christian Glowa die Aktie von "Hold" auf "Buy" hoch und erhöhte das Kursziel von 18 auf 24 Euro. Damit sieht Glowa laut seiner am Montag vorliegenden Studie ein Aufwärtspotenzial von 55 Prozent.
Die schwächere Gewinnentwicklung der Norma (ETR:NOEJ) Group seit 2019 habe keinen strukturellen Hintergrund, schrieb er. Vielmehr sei der Rückgang der Gewinne in der Hauptsache auf früheres Missmanagement und Unruhen in der Unternehmensführung zurückzuführen gewesen. Die Bewertung der Aktie signalisiere aber weiterhin verlorenes Vertrauen von Anlegern und Zweifel, ob das Unternehmen jemals wieder zur früheren operativen Profitabilität zurückkehren könne. Dies resultiere aus einer nur begrenzten Sicht auf eine nachhaltige Margenerholung, einem trüben Umfeld im Bereich Automobile sowie der Tatsache, dass Norma in den vergangenen fünf Jahren eine Reihe von Gewinnwarnungen veröffentlicht habe.
Doch angesichts der ungebrochenen Stärke des Wassermanagement-Geschäfts sei der Kursabsturz übertrieben, erklärte der Experte. Denn diese Sparte verfüge "über Eigenkapital im Wert von mindestens 16 Euro pro Aktie, womit es den aktuellen Börsenwert des gesamten Unternehmens übersteigt".
Darüber hinaus habe das neue Management-Team die operative Wende am Produktionsstandort in Tschechien erleichtert, wodurch die überhöhten Material-, Fracht-, Qualitäts- und Arbeitskosten endlich wieder sinken dürften. Als Meilenstein gelte dabei, dass Norma die Lieferung seiner Komponenten an europäische Industriekunden zuletzt wieder aufgenommen habe.
Obendrein verwies Glowa darauf, dass das neue Management Schritte eingeleitet habe, um das Wachstum anzukurbeln und die Stabilität seiner Margen zu verbessern. Dabei sei es das Ziel, bis 2027 eine bereinigte operative Ergebnismarge von 12 bis 15 Prozent zu erreichen, während er bisher für 2026 eine Ebit-Marge von 10,8 Prozent erwartet habe.
Mit der Einstufung "Buy" sieht Hauck & Aufhäuser auf Sicht von zwölf Monaten ein nachhaltiges Aufwärtspotenzial für die Aktie von mehr als zehn Prozent./ck/edh/jha/
Analysierendes Institut Hauck & Aufhäuser.
Veröffentlichung der Original-Studie: 04.03.2024 / 07:38 / MEZ Erstmalige Weitergabe der Original-Studie: 04.03.2024
Jetzt die App holen
Geschrieben von: dpa-AFX
Der Handel mit Finanzinstrumenten und/oder Kryptowährungen birgt hohe Risiken. Sie können Ihren Kapitaleinsatz vollständig oder teilweise verlieren. Die Kurse von Kryptowährungen sind extrem volatil und können von externen Faktoren wie finanziellen, regulatorischen oder politischen Ereignissen beeinflusst werden. Der Handel auf Margin erhöht das finanzielle Risiko.
Stellen Sie unbedingt sicher, dass Sie die mit dem Handel der Finanzinstrumente und/oder Kryptowährungen verbundenen Risiken vollständig verstanden haben und lassen Sie sich gegebenenfalls von einer unabhängigen und sachkundigen Person oder Institution beraten, bevor Sie den Handel aufnehmen.
Fusion Media möchte Sie daran erinnern, dass die auf dieser Internetseite enthaltenen Kurse/Daten nicht unbedingt in Realtime oder genau sind. Alle Daten und Kurse werden nicht notwendigerweise von Börsen, sondern von Market-Makern bereitgestellt, so dass die Kurse möglicherweise nicht genau sind und vom tatsächlichen Marktpreis abweichen können, was bedeutet, dass die Kurse indikativ und nicht für Handelszwecke geeignet sind. Fusion Media und andere Datenanbieter übernehmen daher keine Verantwortung für etwaige Handelsverluste, die Ihnen durch die Verwendung dieser Daten entstehen könnten.
Es ist verboten, die auf dieser Website enthaltenen Daten ohne die vorherige schriftliche Zustimmung von Fusion Media und/oder des Datenanbieters zu verwenden, zu speichern, zu reproduzieren, anzuzeigen, zu ändern, zu übertragen oder zu verteilen. Alle Rechte am geistigen Eigentum sind den Anbietern und/oder der Börse vorbehalten, die auf dieser Website enthaltenen Daten bereitstellen.
Fusion Media kann von den Werbetreibenden, die sich auf der Website befinden, anhand Ihrer Interaktion mit den Werbeanzeigen oder Werbetreibenden vergütet werden.