Zinsen unten, Gold oben
Jörg Schulte | 04.02.2022 17:58
Die Europäische Zentralbank traut sich nicht ausgelassen gegen die Inflationswelle anzukämpfen. Das bedeutet negative Realzinsen und weiterhin ein gutes Umfeld für Gold.
Zinserhöhung im Jahr 2022 sind nicht mehr „unwahrscheinlich“ – das ist schlicht die Zusammenfassung der Experten der Bayern LB über die Ergebnisse der jüngsten Zentralbank-Sitzung der europäischen Notenbank (EZB). „Die EZB hat heute ihre Bewertung der Inflationsrisiken deutlich verändert und damit die Tür für eine schnellere Straffung der Geldpolitik geöffnet“, schreiben die Bank-Experten in ihrem Research.
Gold-Fans wird dieser Satz beim ersten Hinsehen den Angstschweiß auf die Stirn drücken. Doch was wird eigentlich die europäische Währungshüterin tun? Zuerst wird das nächste Mal auf der Sitzung wohl das Ende von einigen Anleihekäufen in Aussicht gestellt. Irgendwann wird das auch umgesetzt und dann mit einer Steigerung des Leitzinses geliebäugelt.
Tatsächlich könnte der Leitzins steigen. Doch die Größenordnung? Werden es 0,25 Prozent am Anfang sein und nach kleinen Schritten dann insgesamt zwei Prozent? Bei einer Inflationsrate von 5,1 Prozent, das sind die jüngsten Zahlen, ergäbe das immer noch einen negativen Realzins. Das auch, wenn man annimmt, dass der Marktzinssatz über dem Leitzins liegen würde. Negative Realzinsen bedeuten einen Wertverlust des brachliegenden Geldes. Darüber hinaus bedeutet dies aufgrund der niedrigen Zinsen auch nicht zu beachtende Opportunitätskosten beim Halten von Goldbeständen.
Ein Goldengagement macht also weiterhin Sinn. Insbesondere auch für institutionelle Anleger und Notenbanken. Private Investoren können zudem auf Rendite mit fundamental guten Goldaktien hoffen. Denn steigt der Goldpreis wieder Richtung Allzeithoch, würden die Aktien der Goldgesellschaften mit Hebel zulegen. Da die EZB ohnehin einräumte, dass die Inflation wahrscheinlich länger als bisher angenommen bleiben wird, scheint das Chance-Risiko-Profil derzeit gut. Beispiele für Goldunternehmen mit guten Projekten sind Mawson Gold (TSX:MAW) oder Revival Gold (TSXV:RVG).
Mawson Gold besitzt in Finnland das Gold-Kobalt-Projekt Rajapalot sowie eine Option auf 85 Prozent des Goldprojektes Skelleftea in Schweden. Weitere Goldengagements bestehen in Australien.
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Revival Gold konzentriert sich auf die ehemals produzierende Beartrack-Arnett-Liegenschaft in Idaho
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