Zinsen und Öl setzen Aktienmärkte weiter unter Druck
Michael Kramer | 28.09.2023 13:05
Die Börsen haben einen wilden Handelstag hinter sich. Der S&P 500 befindet sich fest im negativen Gamma-Regime. Das bedeutet, dass es so lange zu wilden Bewegungen kommen wird, wie dieser Zustand anhält. Ein gutes Beispiel dafür lieferte der gestrige Nachmittag, als der Index einen Verlust von 70 Basispunkten aufholte und innerhalb von rund 30 Minuten ins Plus drehte.
Dennoch beendete der S&P 500 den Tag weitgehend unverändert und scheint im Moment eine gewisse Unterstützung gefunden zu haben. Letzten Endes denke ich, dass er noch weiter fallen muss, aber eine kurze Pause oder Erholung scheint nicht ausgeschlossen. Ein Gap (NYSE:GPS) unter 4.240 Punkten wäre negativ und würde auf eine Rückkehr zu 4.200 Punkten hindeuten.
Ein wesentlicher Grund für diese Entwicklung ist auch der erneute Anstieg des Ölpreises auf fast 94 Dollar pro Barrel. Der Ölpreis ist erneut ausgebrochen. Derzeit scheint es nicht mehr weit bis in den Bereich von 97,50 bis 98 Dollar, zumal es kaum Widerstand gibt.
Es versteht sich von selbst, dass dieser Umstand die Renditen in die Höhe getrieben hat. Die 10-jährige Staatsanleihe rentierte bei 4,62 % und näherte sich der Marke von 4,68 %. Gelingt den Bondbären der Sprung über 4,68 %, gibt es bis 5,25 % kaum noch nennenswerten Widerstand.
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In Anbetracht der Tatsache, dass der 2/10-Spread nun steiler zu werden scheint, da sich die Renditen im Zehnjahresbereich an die Renditen im Zweijahresbereich annähern, ist es möglich, dass die Renditen im Zehnjahresbereich von hier aus um weitere 15 Basispunkte steigen könnten. Dies würde den Spread nur auf -35 Basispunkte bzw. auf das Niveau nach dem Einbruch der SVB zurückführen, sofern sich die Zweijahresrendite nicht wesentlich verändert.
In der Zwischenzeit befindet sich der HYG ETF an einer wichtigen Unterstützung, deren Durchbruch ein schlechtes Zeichen sein könnte. Dem HYG ist es bisher irgendwie gelungen, dem Gemetzel am Anleihenmarkt zu entkommen und nicht so stark zu fallen. Diese Situation kann sich natürlich ändern, wenn der HYG die Unterstützung bei 73 Dollar durchbricht.
Micron (NASDAQ:MU) meldete unterdessen bessere Ergebnisse als erwartet und gab sogar eine über den Erwartungen liegende Umsatzprognose ab. Doch die Ergebnisprognose, die einen Verlust pro Aktie von 1 bis 1,14 Dollar gegenüber den Schätzungen von 0,96 Dollar pro Aktie vorsieht, ist enttäuschend.
Die Bruttomargenprognose fiel mit -2 % bis -6 % gegenüber den Schätzungen von 0,66 % noch schlechter aus. Angesichts dieser Bruttomargen und Ergebnisprognosen wäre ich überrascht, wenn die Aktie heute höher gehandelt würde. Micron war über die Jahre eher ein Bruttomargenwert und diese Prognose hilft nicht wirklich weiter. Die Unterstützung liegt bei 64,5 Dollar und der Widerstand bei 72 Dollar.
Nach Micron könnte SK Hynix (KS:000660) heute Abend ein interessantes Unternehmen in Südkorea sein. Ich denke, der Chart unten spricht für sich.
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