Zinsen: Senkungserwartungen zu exzessiv, warnt Ex-Notenbankchef
finanzmarktwelt | 15.01.2024 18:40
Die Wetten der Anleger auf zahlreiche Senkungen der Zinsen in den USA werden sich als übertrieben erweisen, wenn sich erst herausstellt, dass die Inflation hartnäckiger ist als erwartet. Dies prophezeit Philipp Hildebrand, Vice Chairman des weltgrößten Fondsmanagers Blackrock und ehemaliger Schweizer Notenbankchef, in einem Interview mit Bloomberg auf dem Weltwirtschaftsforum in Davos.h2 Ex-Notenbankchef: Inflation hartnäckiger – Zinsen werden nicht so stark sinken/h2
Auf dem Weltwirtschaftsforum in Davos sagte Hildebrand im Interview mit Bloomberg TV, dass die Verlangsamung der Inflation den Finanzmärkten ein falsches Gefühl der Sicherheit hinsichtlich des zugrunde liegenden Preisdrucks vermittle.
“Die Wareninflation wird weiter rapide sinken – wir haben jetzt negative Zahlen – und das drückt die Gesamtinflationszahlen dramatisch nach unten”, sagte er. “Infolgedessen haben die Märkte inzwischen meines Erachtens exzessive Senkungen der Zinsen in den USA eingepreist.“
Swaps, die an die Sitzungstermine der Federal Reserve gebunden sind, zeigen, dass die Geldmärkte für dieses Jahr sechs Senkungen um jeweils einen Viertelpunkt einpreisen. Ein siebter Schritt hat demnach eine implizite Wahrscheinlichkeit von mehr als 50%. Die erste Zinssenkung wird für März erwartet.
Hildebrand sagte, dass die Anleger schon bald herausfinden werden, dass sie mit dieser Erwartung falsch liegen.
“Ich bin ein wenig besorgt, dass wir so etwas wie eine perfekte, fast perfekte weiche Landung einpreisen, bei der die Inflation kein Problem mehr darstellt”, sagte er. “Irgendwann werden wir erkennen, dass es nicht so einfach ist, sich auf dem von den Zentralbanken angestrebten Inflationsziel von 2% zu stabilisieren, und daher ist der Optimismus in Sachen Zinsen insbesondere in den USA wahrscheinlich übertrieben.“
Hildebrand mahnte insbesondere, dass die Preise für Dienstleistungen nach wie vor steigen und dass die Löhne rasch zulegen. Dies werde die Möglichkeiten der Zentralbanken einschränken, Haushalte und Unternehmen in einer Phase schwachen Wachstums zu unterstützen.
“Es wird eine Schwäche in der Wirtschaft geben, daran besteht kein Zweifel, aber ich denke, dass die Zentralbanken, insbesondere in den USA, feststellen werden, dass sie nicht so viel Spielraum für Senkungen haben werden, wie derzeit eingepreist ist.”
Nach Veröffentlichung der sieben Senkungen der Zinsen in den USA ein – laut Fed Fund Futures würden damit auf jeder Fed-Sitzung ab März die Zinsen im Jahr 2024 sinken.
FMW/Bloomberg
Jetzt die App holen
Der Handel mit Finanzinstrumenten und/oder Kryptowährungen birgt hohe Risiken. Sie können Ihren Kapitaleinsatz vollständig oder teilweise verlieren. Die Kurse von Kryptowährungen sind extrem volatil und können von externen Faktoren wie finanziellen, regulatorischen oder politischen Ereignissen beeinflusst werden. Der Handel auf Margin erhöht das finanzielle Risiko.
Stellen Sie unbedingt sicher, dass Sie die mit dem Handel der Finanzinstrumente und/oder Kryptowährungen verbundenen Risiken vollständig verstanden haben und lassen Sie sich gegebenenfalls von einer unabhängigen und sachkundigen Person oder Institution beraten, bevor Sie den Handel aufnehmen.
Fusion Media möchte Sie daran erinnern, dass die auf dieser Internetseite enthaltenen Kurse/Daten nicht unbedingt in Realtime oder genau sind. Alle Daten und Kurse werden nicht notwendigerweise von Börsen, sondern von Market-Makern bereitgestellt, so dass die Kurse möglicherweise nicht genau sind und vom tatsächlichen Marktpreis abweichen können, was bedeutet, dass die Kurse indikativ und nicht für Handelszwecke geeignet sind. Fusion Media und andere Datenanbieter übernehmen daher keine Verantwortung für etwaige Handelsverluste, die Ihnen durch die Verwendung dieser Daten entstehen könnten.
Es ist verboten, die auf dieser Website enthaltenen Daten ohne die vorherige schriftliche Zustimmung von Fusion Media und/oder des Datenanbieters zu verwenden, zu speichern, zu reproduzieren, anzuzeigen, zu ändern, zu übertragen oder zu verteilen. Alle Rechte am geistigen Eigentum sind den Anbietern und/oder der Börse vorbehalten, die auf dieser Website enthaltenen Daten bereitstellen.
Fusion Media kann von den Werbetreibenden, die sich auf der Website befinden, anhand Ihrer Interaktion mit den Werbeanzeigen oder Werbetreibenden vergütet werden.