Wochenbericht - Jüngste Bitcoins-Entwicklung
Swissquote Ltd | 11.12.2017 12:16
Bitcoin: Jüngeste Entwicklung
Die CME Group (Chicago Mercantile Exchange) hat endlich einen Termin für den Start ihrer mit Spannung erwarteten Bitcoin-Futures bekannt gegeben. Der BTC Futures-Vertrag von CME wird am 18. Dezember 2017 notiert. Die CBOE wird ihre Bitcoin Futures am 10. Dezember starten. Um die Handelsaktivitäten anzukurbeln, wird der Handel bis Dezember frei sein. Beide Verträge werden in bar abgewickelt.
Es ist schwer zu sagen, welche Auswirkungen die Einführung von BitcoinFutures haben würde. Man könnte argumentieren, dass dies den Abwärtsdruck auf die Kryptowährung erhöhen könnte, da dies eine kurze Positionierung ermöglichen würde. Es ist erwähnenswert, dass es einige Lösungen gibt, die eine kurze Positionierung ermöglichen - wie z. B. das Verleihen von Bitcoin an Bitfinex. Die Frage ist, sind die Investoren bereit, Bitcoin Short-Positionen zu eröffnen? Wir glauben, dass das Interesse der Anleger, Short-Positionen im Bitcoin einzunehmen, vorerst begrenzt ist.
Ein wesentlicher Punkt ist, dass sowohl CME- als auch CBOE-Futures in bar abgewickelt werden. Daher erhalten Anleger zum Zeitpunkt der Vertragslaufzeit keinen echten Bitcoin. Bitcoin ist das Tor zum KryptoSpace (die meisten Alt-Coins werden gegen BTC zitiert). Wenn Sie in Krypto-Assets investieren möchten, müssen Sie in gewissem Umfang echten Bitcoin oder ETH haben. Daher werden Futures hauptsächlich für Spekulation oder Hedging in der Phase des Rückgangs verwendet. Einige argumentieren, es würde die Volatilität reduzieren, da es eine einfache und flüssige Lösung für den schnellen Wechsel zwischen Long und Short bietet. Angesichts der geringeren Illiquidität des Basiswerts glaube ich, dass dies die Volatilität eher erhöhen als verringern wird, insbesondere während der Rallye- und Korrekturphasen.
Bitcoin steht derzeit vor wesentlichen Veränderungen. Neben der Lightning Network-Lösung, die Bitcoins Skalierbarkeitsproblem lösen soll, hat Rootstock (RSK) kürzlich Schlagzeilen gemacht. Am 4. Dezember kündigte RSK die Veröffentlichung ihrer Beta-Mainnet-Version an. Grob gesagt ist Rootstock eine dezentrale Smart-Contracts-Plattform, die über die Sidechain-Technologie mit der Bitcoin-Blockchain verbunden ist. Genau wie Ethereum wird Rootstock eine virtuelle Maschine nutzen, mit der Ausnahme, dass Smart Contracts nicht auf der Bitcoin-Blockchain selbst implementiert werden. Rootstock strebt Blockzeiten von 20 Sekunden auf seiner Blockchain an, was die Anzahl der Transaktionen pro Sekunde auf 300 (und die Skalierbarkeit auf 1000 Transaktionen pro Sekunde) erhöhen könnte, verglichen mit etwa 4 Transaktionen pro Sekunde auf Bitcoin. Bitcoins Preis stieg nach der Ankündigung nicht an, was darauf hindeutet, dass die Anleger auf eine breite Einführung warten.
Jetzt die App holen
Wir schätzen die Bitcoin-Preisentwicklung insbesondere auf lange Sicht positiv ein, da die oben genannten Innovationen den Nutzen von Bitcoin erhöhen werden. Angesichts des starken Anstiegs in den letzten Wochen ist kurzfristig jedoch eine Korrektur nach unten nicht auszuschließen.
Beobachten Sie die Dots
Der solide NFP-Print bei 228.000 und ein Lohnwachstum von 2,5% im Jahresvergleich (Freitag) besiegeln unserer Meinung nach eine Zinsanhebung des FOMC um 25 Basispunkte in dieser Woche. Die US-Wirtschaftstätigkeit übersteigt weiterhin die Erwartungen der Märkte und der Fed. Vor kurzem hat die Fed-Kommunikation gezeigt, dass der Daten-und Finanzhintergrund weiterhin unterstützend wirkt. Dies ist eindeutig der Fall. Der Markt hat die Zinserhöhung der Fed Fund Futures um 98% als Anstieg um 25 Basispunkte vollständig eingepreist. Die aktuellen Preise deuten darauf hin, dass der Schwerpunkt des Marktes auf der Wirtschafts- und Zinsprognose des Ausschusses liegen wird.
Auf der FOMC-Sitzung im November hat der Ausschuss die Bewertung der wirtschaftlichen Aktivität auf „solide" angehoben. Seither überraschen die Daten weiter nach oben. Die BIP-Daten für das 3. Quartal, die bereits stark waren, wurden verbessert. Die Arbeitslosenquote ist nach dem Hurrikan auf 4,1% gesunken und liegt damit deutlich unter der Medianprognose der Fed von 4,6%. Die Inflationsdaten waren geringfügig höher, dem Trend der zweiten Hälfte des Jahres folgend. Schließlich weisen Konsumausgaben, Einkommen und Produktion auf eine stärkere Aufwärtsdynamik hin.
Falls die USA weitere Impulse benötigten, ist die Wahrscheinlichkeit einer Steuerreform deutlich gestiegen. Die Senkung der Unternehmenssteuer dürfte sich unmittelbar positiv auf die Wirtschaftstätigkeit auswirken und im Jahr 2018 0,5% zum BIP beitragen. Wir vermuten, dass die Mehrheit der FOMC-Teilnehmer voraussichtlich ihre BIP-Prognosen für 2017 und 2018 erhöhen wird. Die „Dots" jedoch von 3 auf 4 zu verschieben würde als extrem hawkisches Signal gesehen werden. Wir könnten einige der hawkischen Mitglieder dazu bringen, eine Erhöhung im Jahr 2018 hinzuzufügen, aber dies würde die Medianprognose nicht verschieben. Unser Basisszenario ist marginal drei Erhöhungen, aber wir halten es für sehr wahrscheinlich, dass eine zusätzliche Erhöhung entweder Ende 2018 oder Anfang 2019 hinzugefügt wird. Sollten wir einen weiteren Punkt sehen, würde die Neupreisung eindeutig dem USD zugute kommen, der auf der weicheren Seite gegünber den G10-Währungen bleibt.
Unser favorisierter Handel wäre eine Verschiebung der Front-EndRenditen. Dies wäre ein langer USDCHF, der hoch sensibel ist, wenn man bedenkt, dass sich die SNB 2018 wahrscheinlich kaum bewegen wird.
Aus administrativer Sicht wird dies Yellens letzte Sitzung und Pressekonferenz sein. Wir sehen jedoch keinen sinnvollen Verlauf der Ereignisse (d. h. kein Ereignisrisiko). Wie bei früheren Übergängen ist es unwahrscheinlich, dass Yellen den aktuellen Pfad der Fed vor der Übergabe an Jerome Powell stört.
Australien: RBA ändert Zinsen nicht
Der Leitzins der Reserve Bank of Australia wurde wieder bei 1,50 % belassen. Das ist nun der 16. Monat in Folge, dass die Zinsen auf diesem Niveau liegen. Seit 2010 wurden die Zinsen nicht angehoben.
Auf diesem Niveau können wir nicht davon ausgehen, dass das Problem des Wohnungsmarktes, eine Quelle hierfür, bald gelöst sein wird. Die Wohnungspreise haben sich seit dem Jahr 2000 verdreifacht, und dies hat die Wachstumsrate der Verbraucher weit unterhalb die Inflationsrate gedrückt. Dazu kommt, dass die Märkte stark davon ausgehen, dass sich die Zinsen bis 2019 nicht ändern werden. Der Tenor der geldpolitischen Stellungnahme ist leicht pessimistisch mit einer Herabstufung der Wachstumsaussichten. Die RBA sieht im nächsten Jahr keinen starken Anstieg der Inflation.
Die Wirtschaftsbedingungen sehen durchwachsen aus. Die niedrige Inflation und das niedrige Lohnwachstum verhindern eine Zinserhöhung in der nächsten Zukunft trotz den Prognosen der australischen Zentralbank. Der RBA Governor sagte, dass die Schulden hoch sind. Ist es möglich, dass dies der Hauptgrund ist, die Zinsen so niedrig zu halten? Wir glauben es nicht. Die Ära des freien Geldes schaffe und untergräbt immer noch Blasen in allen Anlageklassen. Eine Anhebung der Zinsen könnte diese Blasen platzen lassen. Wir weisen darauf hin, dass das australische Schuldenniveau seit 2009 von 15% auf 45% des BIPs gestiegen ist (viel nachhaltiger als die meisten anderen G10-Länder).
Der Aussie fällt gegenüber dem Greenback, was wohl weiter so bleiben wird. Die RBA wird wohl den wichtigen Zentralbanken nachziehen und die Bewegung der Normalisierung der Geldpolitik nicht anführen. Deshalb denken wir, dass es für den Aussie mittelfristig mehr Abwärtspotenzial gibt. Momentan handelt der AUD/USD in Richtung 0,75. In den nächsten 6 Monaten ist unser Ziel ist 0,70 AUD für einen US-Dollar.
Disclaimer
Auch wenn wir alle Anstrengungen unternommen haben, um sicherzustellen, dass die angegebenen und für die Recherche im Zusammenhang mit diesem Dokument verwendeten Daten verlässlich sind, gibt es keine Garantie dafür, dass diese Daten richtig sind. Die Swissquote Bank und ihre Tochtergesellschaften können keinerlei Haftung in Bezug auf Fehler oder Auslassungen oder in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der hierin enthaltenen Informationen übernehmen. Dieses Dokument ist keine Empfehlung, Finanzprodukte zu verkaufen und/oder zu kaufen und darf nicht als Antrag und/oder Angebot gesehen werden, eine Transaktion abzuschliessen. Bei diesem Dokument handelt es sich um ein Dokument im Rahmen der Wirtschaftsforschung und es soll weder eine Anlageberatung noch einen Antrag auf den Handel mit Wertpapieren oder anderen Anlagearten bilden.
Auch wenn mit jeder Anlage ein gewisses Risiko verbunden ist, so können die Verlustrisiken beim Handel mit ausserbörslichen Forex-Kontrakten wesentlich sein. Falls Sie deshalb den Handel an diesem Markt in Betracht ziehen, sollten Sie sich den Risiken im Zusammenhang mit diesem Produkt bewusst sein, damit Sie vor der Anlage eine fundierte Entscheidung treffen können. Die hier dargestellten Materialien dürfen nicht als Handelsberatung oder -strategie verstanden werden. Swissquote Bank bemüht sich sehr, verlässliche, umfassende Informationen zu verwenden, wir geben jedoch keine Zusicherung, dass diese Informationen richtig oder vollständig sind. Zudem sind wir nicht verpflichtet, Sie zu informieren, wenn sich Meinungen oder Daten in diesem Material ändern. Alle in diesem Bericht genannten Kurse dienen alleinig der Information und sind keine Bewertungen von einzelnen Wertpapieren oder anderen Instrumenten.
Die Verteilung dieses Berichts darf nur im Rahmen der dafür geltenden Gesetzgebung stattfinden. Keine Aussage in diesem Bericht ist eine Zusicherung, dass eine Anlagestrategie oder hierin enthaltene Empfehlung für die individuellen Umstände des Empfängers geeignet oder passend ist oder bildet anderweitig eine persönliche Empfehlung. Der Bericht wird alleinig zu Informationszwecken veröffentlicht, ist keine Werbung und darf nicht als Antrag zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder damit verbundenen Finanzinstrumenten in einer Gerichtsbarkeit gesehen werden. Es wird keine Zusicherung oder Garantie, gleich ob explizit oder implizit, in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der hierin enthaltenen Informationen gegeben, mit Ausnahme in Bezug auf Informationen im Zusammenhang mit der Swissquote Bank, seinen Tochtergesellschaften und verbundenen Unternehmen; der Bericht beabsichtigt ebenso wenig, eine vollständige Stellungnahme oder Zusammenfassung zu/von den im Bericht genannten Wertpapieren, Märkten oder Entwicklungen zu bieten. Swissquote Bank verpflichtet sich nicht, dass Anleger Gewinne erhalten werden und teilt mit den Anlegern keine Anlagegewinne oder übernimmt die Haftung für Anlageverluste. Anlagen sind mit Risiken verbunden und die Anlagen sollten beim Treffen ihrer Anlageentscheidungen vorsichtig sein. Dieser Bericht darf von den Empfängern nicht als Ersatz für ihre eigene Beurteilung verstanden werden. Alle in diesem Bericht genannten Meinungen dienen alleinig Informationszwecken und können sich ändern, ohne dass dies mitzuteilen ist; sie können sich zudem von den Meinungen, die durch andere Geschäftsbereiche oder Gruppen der Swissquote Bank ausgedrückt werden unterscheiden oder diesen widersprechen, da unterschiedliche Annahmen und Kriterien verwendet werden. Swissquote Bank ist auf Grundlage dieses Berichts nicht gebunden oder haftet nicht im Zusammenhang mit diesem Bericht für eine Transaktion, ein Ergebnis, einen Gewinn oder Verlust, weder vollständig noch teilweise.
Research wird die Berichterstattung alleinig nach Ermessen des Swissquote Bank Strategy Desks starten, aktualisieren und einstellen. Die hierin enthaltene Analyse basiert auf zahlreichen Annahmen. Unterschiedliche Annahmen könnten zu wesentlich anderen Ergebnissen führen. Der/die für die Erstellung dieses Berichts verantwortliche(n) Analyst(en) kann/können mit Mitarbeitern von Trading Desk, Verkäufern oder anderen Kreisen zusammenarbeiten, um die Marktinformationen zu erfassen, zusammenzufassen und auszulegen. Swissquote Bank ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten und haftet nicht im Zusammenhang mit diesem Bericht für ein Ergebnis, einen Gewinn oder Verlust, weder vollständig noch teilweise.
Swissquote Bank verbietet ausdrücklich die vollständige oder teilweise Weitergabe dieses Materials ohne die schriftliche Genehmigung der Swissquote Bank und die Swissquote Bank übernimmt keinerlei Haftung für die Handlungen von dritten Parteien in dieser Hinsicht. © Swissquote Bank 2014. Alle Rechte vorbehalten.
Der Handel mit Finanzinstrumenten und/oder Kryptowährungen birgt hohe Risiken. Sie können Ihren Kapitaleinsatz vollständig oder teilweise verlieren. Die Kurse von Kryptowährungen sind extrem volatil und können von externen Faktoren wie finanziellen, regulatorischen oder politischen Ereignissen beeinflusst werden. Der Handel auf Margin erhöht das finanzielle Risiko.
Stellen Sie unbedingt sicher, dass Sie die mit dem Handel der Finanzinstrumente und/oder Kryptowährungen verbundenen Risiken vollständig verstanden haben und lassen Sie sich gegebenenfalls von einer unabhängigen und sachkundigen Person oder Institution beraten, bevor Sie den Handel aufnehmen.
Fusion Media möchte Sie daran erinnern, dass die auf dieser Internetseite enthaltenen Kurse/Daten nicht unbedingt in Realtime oder genau sind. Alle Daten und Kurse werden nicht notwendigerweise von Börsen, sondern von Market-Makern bereitgestellt, so dass die Kurse möglicherweise nicht genau sind und vom tatsächlichen Marktpreis abweichen können, was bedeutet, dass die Kurse indikativ und nicht für Handelszwecke geeignet sind. Fusion Media und andere Datenanbieter übernehmen daher keine Verantwortung für etwaige Handelsverluste, die Ihnen durch die Verwendung dieser Daten entstehen könnten.
Es ist verboten, die auf dieser Website enthaltenen Daten ohne die vorherige schriftliche Zustimmung von Fusion Media und/oder des Datenanbieters zu verwenden, zu speichern, zu reproduzieren, anzuzeigen, zu ändern, zu übertragen oder zu verteilen. Alle Rechte am geistigen Eigentum sind den Anbietern und/oder der Börse vorbehalten, die auf dieser Website enthaltenen Daten bereitstellen.
Fusion Media kann von den Werbetreibenden, die sich auf der Website befinden, anhand Ihrer Interaktion mit den Werbeanzeigen oder Werbetreibenden vergütet werden.