Wie Rohöl, Zucker und der brasilianische Real miteinander korrelieren
Andy Hecht | 11.05.2020 20:36
- Rohöl und Zucker fielen im April auf neue Tiefststände
- Bei Zucker dreht sich alles um Brasilien, wo die süße Ware eine Doppelrolle spielt
- Die brasilianische Währung ist ein weiterer Faktor im Zuckermarkt, was einen nahezu perfekten bärischen Sturm ausgelöst hat
Wenn die meisten Menschen an Rohöl denken, ist Zucker das letzte Gut, das ihnen dann in den Sinn kommt. Rohöl ist der wichtigste Rohstoff im Energiesektor. Der Ölpreis-Terminkontrakt weist typischerweise das höchste Handelsvolumen und Open Interest auf - also die größte Anzahl offener Long- und Short-Positionen. Rohöl-Futures werden an der NYMEX-Division der Chicago Mercantile Exchange gehandelt.
Zucker, ein Agrarrohstoff, gehört zu den sogenannten Soft Commodities, was ein Sammelbegriff für börsengehandelte landwirtschaftliche Rohstoffe ist. Er weist tendenziell das höchste Volumen und das höchste Open Interest aller Soft Commodities auf, die an der Intercontinental Exchange oder ICE gehandelt werden.
Die Preise für Zucker- und Rohöl-Futures korrelieren eng miteinander, da in einigen Teilen der Welt der Biokraftstoff Ethanol hauptsächlich aus Zuckerrohr hergestellt wird. Und so fielen Rohöl und Zucker im April zusammen auf neue Tiefststände.
Wie die meisten sich erinnern werden, war der April ein Gruselmonat am Rohölmarkt. Tatsächlich war es der schlimmste Monat aller Zeiten für den Energierohstoff, der an der NYMEX gehandelt wird.
Quelle: Alle Charts von CQG
Wie man auf dem Quartalschart sehen kann, fiel der Preis der als nächstes fälligen Ölfutures unter das Rekordtief von 1986 von 9,75 USD das Fass. Es fiel zudem unter null USD auf ein unglaubliches Tief von 40,32 USD.
Die Zucker-Futures erreichten im letzten Monat ebenfalls ein Mehrjahrestief.
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Der Preis für Zucker-Futures an der Intercontinental Exchange fiel im April auf ein Tief von 9,05 Cent pro Pfund. Das letzte Mal, dass der süße Agrarrohstoff unter diesen Preis fiel, war im September 2007.
Brasilien ist der weltweit führende Produzent und Exporteur von Zuckerrohr. Was bedeutet, dass sich beim Zucker alles um Brasilien dreht, wo der Agrarrohstoff eine doppelte Rolle spielt.
Während Zucker eine wichtige Zutat in vielen Lebensmitteln ist, ist er auch der wichtigste Ausgangsstoff bei der Herstellung von Ethanol in Brasilien, der bevölkerungsreichsten und führenden Volkswirtschaft Südamerikas. Brasilien und die USA sind die beiden größten Ethanolproduzenten der Welt. In den USA wird der Biokraftstoff vor allem aus Mais hergestellt, aber in Brasilien ausschließlich aus Zuckerrohr.
Der Quartalschart der Ethanol-Futures zeigt einen Kursrückgang auf ein Rekordtief von 79 Cent die Gallone im April 2020. Rohöl belastet Ethanol, und dieses schickte Zucker auf seinen niedrigsten Preis in dreizehn Jahren.
Die brasilianische Währung, der Real, ist ein weiterer Schlüsselfaktor auf dem Zuckermarkt. Ihre jüngste Abwertung verursachte einen nahezu perfekten bärischen Sturm.
Zur gleichen Zeit, als der Ausverkauf am Rohölmarkt Zuckerinvestments ihre Süße nahm, verstärkte die Preisbewegung in der brasilianischen Währung die bärische Tendenz auf dem Markt der Zucker-Futures.
Da Brasilien der führende Produzent ist, werden die lokalen Produktionskosten, zu denen Arbeitskräfte für den Anbau, die Mühle und der Transport von Zucker gehören, in lokaler Währung angegeben. An der ICE werden Zucker in US-Dollar gehandelt. Wenn also der Wert der brasilianischen Währung sinkt, zieht das tendenziell den Preis des Rohstoffs mit nach unten.
Der obige Chart des USD/Real zeigt, dass die brasilianische Währung im Mai gegenüber dem Dollar auf ihren niedrigsten Stand von 0,16775 USD gefallen ist. Der Trend des Währungspaars zeigt nach unten, seit der Real in 2011 gegenüber der US-Währung auf einem Hoch von 0,65095 USD gehandelt wurde.
Zucker reagiert hoch empfindlich auf Energiepreise, spiegelt aber auch den Währungsunterschied zwischen der brasilianischen Währung und dem US-Dollar wider. Zucker notierte 2011 auf einem Höchststand von 36,08 Cent pro Pfund, als der Real gegenüber dem Dollar 0,65095 USD erreichte. Mit 10,29 Cent Ende letzter Woche ist der Zuckerpreis seit 2011 um 71,48% gesunken. Mit 0,1734 USD fiel die brasilianische Währung um 73,36% gegenüber dem Dollar. Unter dem Strich ist der Zuckerpreis in Brasilien im Mai 2020 um 1,88% höher als 2011, als er in Dollar mit über 36 Cent pro Pfund gehandelt wurde.
Beim Handel oder bei Anlegen im Zuckermarkt sind Rohöl und der brasilianische Real zwei Schlüsselfaktoren, die man im Auge behalten muss. Beide können die Preisrichtung für Zucker maßgeblich beeinflussen.
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