Was geschieht mit dem Goldpreis, wenn die US-Wirtschaft wieder hochfährt?
Investing.com | 16.04.2020 07:19
Es ist die Frage, die durch das gesamte Gold-Universum hallt: Mit dem gelben Metall weit über 1.700 USD pro Unze, gibt es in diesem Jahr noch 1.900 USD und ein neues Rekordhoch?
Bevor wir überhaupt dazu kommen, gibt es eine dringlichere Frage: Wie wird Gold auf die Wiedereröffnung der US-Wirtschaft von den durch die aufgrund der Coronavirus-Pandemie verhängten Sperren reagieren?
Für mich ist dies umso wichtiger, als Präsident Donald Trump erkennbar ungeduldig ist, da die Anordnungen zu Hause zu bleiben und die sozialen Distanzierungsmaßnahmen die 21 Billionen schwere US-Dollar-Wirtschaft weitgehend lahmgelegt haben, was ihn mit verschiedenen Gouverneuren in Konflikt über den richtigen Zeitpunkt gebracht hat, um Amerikaner zurück an die Arbeit zu holen.
Die Dringlichkeit der Frage wurde durch die Bemerkungen von Trumps Wirtschaftsberater am Dienstag noch verstärkt, wonach der Präsident in ein oder zwei Tagen "einige sehr wichtige“ Entscheidungen treffen sollte.
Wird Golds "angstgeladene" Rallye, bei dem der sichere Hafen in fünf der letzten acht Sitzungen Siebenjahreshochs erreicht hat, durch eine Wiedereröffnung der Wirtschaft nach Covid-19 in den USA zunichte gemacht?
Nach Ansicht einer Reihe von Analysten und Fondsmanagern könnte das gelbe Metall seine jüngste Entwicklung fortsetzen, obwohl eine sofortige Volatilität im Bereich von 1.750 bis 1.800 USD absolut möglich ist.
"Wenn sich das Weiße Haus und die Staaten auf einen Zeitplan für die Wiedereröffnung der Wirtschaft einigen, könnten Sie sehen, dass Gold sofort in eine Seitwärtsbewegung in einer Spanne von 50 USD übergeht, wenn der Markt versucht, die nächsten Züge herauszufinden", sagte Eli Tesfaye, leitender Marktstratege bei RJO Futures in Chicago.
Und weiter:
"Dies bedeutet nicht, dass die Goldrallye in irgendeiner Weise beendet ist. Jede an diesem Punkt vereinbarte wirtschaftliche Wiedereröffnung hängt davon ab, was die Mediziner von Tag zu Tag sagen. In der Zwischenzeit werden sich die Ansprüche auf Arbeitslosigkeit oder der völlige Verlust von Arbeitsplätzen weiter anhäufen und jegliche staatliche Unterstützung in Form von Hilfszahlungen wird nicht ausreichen. All dies ist für Gold als Sicherheitsabsicherung bullisch."
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Tariq Zahir, Gründer von Tyche Capital Advisors in New York, das im Rahmen seines makroökonomischen Programms Gold handelt, stimmt zu, dass die Entscheidung, das US-Wirtschaftsleben wieder in Gang zu bringen, Gold nicht seine Attraktivität als sicherer Hafen kosten wird.
Der Schwerpunkt wird vielmehr auf der historischen Verschuldung liegen, die die Vereinigten Staaten und die meisten Regierungen beim Drucken und Ausgeben von zig Billionen Dollar weltweit zur Rettung ihrer Volkswirtschaften eingehen werden, was massive Währungsabwertungen und kometenhafte Goldaufwertungen nach sich ziehen dürfte.
h3 US-Schulden könnten die Größe der Wirtschaft überschreiten/h3Das US-Haushaltsdefizit dürfte allein in diesem Jahr aufgrund der Pandemie 3,8 Billionen US-Dollar überschreiten und die Verschuldung könnte die Größe seiner Wirtschaft übersteigen, sagte der Ausschuss für einen verantwortungsvollen Bundeshaushalt in einem Bericht am Montag.
"Ich habe keinen Zweifel daran, dass wir bei Gold die hohen 1.800 Dollar erreichen werden, und mein Makroprogramm ist darauf eingestellt", sagte Zahir. "Die logische Vorgehensweise für Gold besteht darin, seinen Kurs in Richtung 1.900 USD beizubehalten und auf einen neuen Rekord zuzugehen. Ob es jedoch sofort dahin gelangt, hängt auch von der Entwicklung der Wall Street ab, da die beiden Anlageklassen in diesem Jahr immer in die gleiche Richtung gingen."
Das letzte Mal, dass Gold zu 1.800 USD pro Unze gehandelt wurde, war im Jahr 2011. Das Rekordhoch für US-Gold-Futures an der New Yorker COMEX lag bei 1.911,60 USD, das im September jenes Jahres erreicht wurde.
Im Handel am Dienstag lag der COMEX-Preis für Gold zum Juni bei 1.788,75 USD - der höchste Wert für einen Gold-Futures-Frontmonatskontrakt seit Oktober 2012, als er 1.794,80 USD erreichte. Zu Handelsende am Dienstag haben Goldfutures seit Ende März bis zu 165 USD pro Unze oder 10% an Wert gewonnen, in einer Rallye, bei der es nur wenige Stopps gab.
Die Spreads zwischen Futures und Spot-Preisen für Gold blieben am Dienstag jedoch breit, was auf eine geringere Liquidität und eine Verschärfung der Preisverwerfungen hindeutet. Kassa-Gold, das den physischen Handel in Goldbarren nachverfolgt, erreichte am Dienstag einen Höchststand von 1.747,66 USD - etwa 50 USD weniger als das Hoch bei COMEX-Futures.
h3 Multi-Billionen-Programme drücken Gold nach oben/h3Seit letztem Monat haben die Vereinigten Staaten eine Reihe kolossaler finanzpolitischer Maßnahmen als Reaktion auf die Pandemie angekündigt, die Gold weiter stärkten, dessen Preis in 2020 bislang um etwa 13% gestiegen ist. Die einzigen anderen Rohstoffe mit Zuwächsen für das Jahr sind Palladium , Reis und Orangensaft.
Der US-Kongress hat ein 2-Billionen-Dollar-Coronavirus-Hilfsprogramm verabschiedet. Die Trump-Regierung versucht, weitere 350 Milliarden US-Dollar bewilligt zu bekommen, um Kleinunternehmen zu helfen, und erwägt den Verkauf von 30-jährigen und 20-jährigen Covid-19-Anleihen. Die Federal Reserve hat unterdessen andere Billionen-Dollar-Programme auf den Weg gebracht.
Aber es war die Ankündigung der Zentralbank am Freitag, zusätzliche Hilfe in Höhe von 2,3 Billionen US-Dollar für Teile der Märkte bereitzustellen, die am stärksten von der Pandemie betroffen waren, die sich als entscheidend für die Goldrallye erwies. Die Fed-Unterstützung kam als die Zahl der Anträge auf Arbeitslosengeld in der dritten Woche in Folge stieg, diesmal um 6,6 Millionen, womit in nur drei Wochen 18 Millionen Arbeitsplätze verloren gegangen sind.
"Es war wie ein Schalter, der plötzlich die Flutlichter für Gold einschaltete und seine Brillanz auf 1.000 Watt brachte", sagte Phillip Streible von Blueline Futures in Chicago. "Jetzt wird das Goldangebot aus allen Richtungen gekauft, da jeder nach dem physischen Metall sucht und auch abgesichert sein will."
Wenn überhaupt, hat es die Unsicherheit am Markt von vor mehr als einer Woche beseitigt, die durch die überraschende Entscheidung der russischen Zentralbank, des größten Goldbarren-Käufers der Welt, geschaffen wurde, keine Goldbarren mehr anzuhäufen. Einige Analysten hatten damals vorausgesagt, dass Gold auf ein Niveau von 1.400 USD oder darunter fallen könnte.
"Ich denke, 1.400 Dollar sind zu billig", sagte Tesfaye von RJO Futures. "1.700 US-Dollar sind die neue Norm. Der Markt wurde wirklich getestet. Es wird sich dort also festsetzen, weil dies eine sehr prekäre Situation für die Wirtschaft ist."
Die Kreditprogramme der Fed könnten "während der Erholungsphase einen Anstieg der langfristigen Zinssätze bewirken, jedoch nicht ohne steigende Inflationserwartungen, die die Realzinsen im Keller halten sollten", sagte TD Securities in einer Notiz. "In diesem Zusammenhang vermuten wir, dass die Investitionsnachfrage nach Gold weiter steigen wird, da das Kapital Schutz vor einem langfristigen Umfeld sucht, in dem die Realzinsen negativ sind."
Gold-Futures haben nur eine technische Hürde - 1.797 USD, vom 6. November 2011 - auf dem Weg zu 1.800 USD.
Für einen neuen Rekord oder ein Durchbrechen des Niveaus von 1.911,60 USD vom 4. September 2011 müssen zwei weitere Widerstandspunkte aus jenem Jahr überschritten werden: 1.818,90 USD vom 18. September und 1.852,40 USD vom 11. September.
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