Was bedeutet der Kaufstopp Russlands für den Goldpreis?
Investing.com | 01.04.2020 21:35
Erst gaben sie dem Ölpreis den Todesstoß. Und jetzt könnte der Goldpreis unter den Hammer kommen.
Russlands oft unterschätzte Stärke als wichtiger Faktor in der Weltwirtschaft beginnt einigen Anlegern allmählich zu dämmern, schließlich sind die Rohölpreise u.a. aufgrund Moskaus Sturheit, sich den saudischen Produktionsbeschränkungen anzuschließen, auf den tiefsten Stand seit 18 Jahren abgestürzt.
Während argumentiert werden kann, dass der schlimmste Einbruch der Nachfrage in der Geschichte des Ölpreis eher auf die Coronavirus-Pandemie und die unzeitgemäßen Produktionssteigerungen in Riad als auf den Austritt Russlands aus dem OPEC+-Pakt zurückzuführen ist, hat der Kreml nun alle Goldkäufe eingestellt und den Gold-Investoren eine Chance gegeben, zu entdecken, wie viel Einfluss es auf den Preis des gelben Metalls hat.
Nachdem Russland in den letzten fünf Jahren Goldbarren im Wert von über 40 Milliarden US-Dollar angehäuft hatte, hat es damit Schluss gemacht, vermutlich aufgrund der Belastung seines Haushalts durch die derzeit niedrigen Ölpreise.
Bloomberg, das die Story am Dienstag brachte, sagte, die Entscheidung sei von der russischen Zentralbank mit Wirkung zum heutigen 1. April angekündigt worden, obwohl es keine Erklärung für den Schritt gab. Analysten füllten die Lücke und sagten, Russland habe bereits viel Gold in den Reserven und brauche wahrscheinlich nicht mehr.
h3 Vom Dauerkäufer zum plötzlichen Stopp/h3Bloomberg fügte hinzu, dass die unablässigen Goldkäufe Russlands in den letzten Jahren eine wichtige Stütze für den Markt gewesen waren und einen Boden unter die Preise gezogen haben, als die Anleger sichere Häfen verließen und sich auf riskantere Wertanlagen mit höheren Renditen stürzten. Der von der Bank Rossii, wie die Zentralbank in Moskau genannt wird, gehaltene Goldberg soll einen Wert von etwa 120 Milliarden US-Dollar haben - oder etwa 75 Millionen Unzen bei einem heutigen Marktpreis von rund 1.600 US-Dollar pro Unze.
Chinas Zentralbank, oft in den Nachrichten als angeblich größter Goldhorder der Welt, hatte vor sechs Monaten 62,64 Millionen Unzen im Geldtresor. Unter der Annahme, dass beide Berichte zutreffen und die Volksbank von China vor Beginn der Covid-19-Pandemie weitere Goldbarren gekauft und nicht viel liquidiert hat, hielten die beiden Zentralbanken wahrscheinlich ungefähr die gleiche Menge am Edelmetall.
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Hier ist die Gretchenfrage: Was ist, wenn entweder in den kommenden Monaten ein guter Teil dieses Goldes am Markt abgeladen wird, um sie durch die globale Rezession zu bringen, die von der Pandemie erwartet wird? Während das Haushaltsdefizit Russlands als Prozentsatz des BIPs 2020 voraussichtlich bei rund 1,5% gegenüber 3,5% in China liegen wird, ist die Moskauer Wirtschaft im Vergleich zu Chinas erstaunlich diversifizierter Wirtschaft stärker vom Öl abhängig. Im Zweifel braucht es nicht viel, um herauszufinden, welche Zentralbank mehr Gold verkaufen wird.
Bisher hat die Entscheidung Russlands, den Kauf von Goldbarren einzustellen, kaum Auswirkungen auf die Goldpreise, die in letzter Zeit weiteren Rückenwind genossen haben, nachdem die einflussreichste Stimme der Wall Street am Rohstoffmarkt, Goldman Sachs (NYSE:GS), das gelbe Metall als "Währung für den schlimmsten Fall" bezeichnet hatte.
Am Dienstag, am letzten Handelstag im März war Spot-Gold, das den physischen Handel mit Goldbarren trackt, 1.571,31 USD wert, was einem Rückgang von fast 52 USD oder 3,2% entspricht.
Die Gold-Futures an der New Yorker COMEX sanken um 46,6 USD oder 2,9% auf 1.596,60 USD pro Unze.
h3 Gold immer noch das 6. Quartal in Folge höher/h3Über den Monat gesehen verlor Goldbarren fast 1%, aber für das Quartal steht immer noch ein Gewinn von 5% zu Buche - sein sechster in Folge. Gold-Futures gewannen im März 2% hinzu und auf Quartalssicht rund 5%.
Die bullische Ausgangslage bei Gold könnte die Ruhe vor dem Sturm sein, die diejenigen trifft, die glauben, dass Gold auf seiner aktuellen Komfortzone von 1.500 bis 1.600 USD bleiben wird.
"Dass Russland sich aus dem Goldmarkt zurückzieht, ist wichtig" sagte Michael Norman, ein ehemaliger Händler bei Credit Suisse (SIX:CSGN) und Goldmarktveteran, der seitdem Mike Norman Economics in New York gegründet hat. "Ich denke, es ist sicherlich eine ziemlich bedeutende Korrektur des Goldpreises erforderlich, um einzupreisen, dass sich einer der größten Käufer der Welt vom Markt zurückzieht."
Norman sagte, er habe seine Goldpositionen geschlossen, bevor sich die Abwärtsbewegung am Dienstag beschleunigte, in der sowohl Goldbarren als auch Futures unter das Niveau von 1.600 USD gedrückt wurden. Er erwartet von hier an, dass es weiter abwärts geht.
"Ich denke, wir werden diesen 1.450-Dollar-Test definitiv wieder sehen", sagte er. "Und ich glaube wirklich, dass wir sehen könnten, wie Gold in die 1.300 Dollar-Zone eintaucht, vielleicht auf 1.370 bis 1.380 Dollar."
Bloomberg spielte in seiner Story am Dienstag über den Rückzug Russlands vom Markt auf einen wahrscheinlichen Rückgang des Goldpreises an.
Mit dem Markt nicht weit vom Siebenjahreshoch von 1.700 USD Anfang März entfernt, waren die russischen Händler wahrscheinlich bestrebt, zu verkaufen. Trotz seines starken Gewinns im Quartal hat sich Gold in letzter Zeit eher wie ein Risikopapier als ein sicherer Hafen verhalten und ist häufig abgesackt, da die Anleger ihre Bestände am gelben Metall liquidierten, um Cash zur Abdeckung von Margins und Verlusten in Aktien und anderswo zu beschaffen.
h3 Nachfrage nach Russlands Goldschatz besteht/h3"Die Zentralbank signalisiert nun den Goldverkäufern, dass sie ihre Lieferungen ins Ausland umleiten sollen", zitierte Bloomberg Dmitry Dolgin, Chefökonom der ING Bank in Russland. "Die weltweite Nachfrage scheint hoch zu sein."
Während die Nachfrage es der Bank Rossii leicht machen wird, Käufer für ihre Goldbarren zu finden, wird die Zentralbank wahrscheinlich weiterhin der Notwendigkeit Vorrang vor dem Preis einräumen, um Moskaus tiefrotes Budget zu finanzieren - was bedeutet, dass ihre Verkäufe den Markt möglicherweise nicht unbedingt ankurbeln werden.
Eine Sache, die kurzfristig für Gold sprechen könnte, ist der Schritt der Federal Reserve am Dienstag, eine vorübergehende Rückkauffazilität für ausländische und internationale Zentralbanken einzurichten, die die Kreditmärkte mit mehr Dollar überschwemmen wird. Ein höheres Dollarangebot ist positiv für Gold, das ein Gegenpol zur US-Währung ist.
"Wir haben gesehen, dass der Dollar-Index nach den jüngsten Ankündigungen der Fed von fast 103 auf 98 gesunken ist", sagte Norman. "Wir werden sehen müssen, wie effektiv diese Maßnahmen sein werden, um den Dollar nachhaltig zu drücken und Gold höher zu treiben."
Jeffrey Halley, Analyst bei dem Finanzdienstleister OANDA, sagte, 1450 USD scheinen vorläufig eine robuste Unterstützung für Gold zu sein.
"Rallyes oberhalb von 1.650 USD zu etablieren, bleibt eine Herausforderung", sagte Halley. "Es würde sich zwar um eine breite, aber logische Bandbreite (1.450 bis 1.650 USD) für Gold handeln."
Die Russen könnten uns in den kommenden Monaten zeigen, wo die neue Bandbreite von Gold liegen wird.
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