Verschleiern die EIA-Daten einen drastischen Einbruch bei US-Schieferöl?
OilPrice.com | 14.05.2020 16:15
Die Trump-Regierung behauptet, dass die USA "zu neuer Größe aufsteigen" und dass Energieunternehmen "massive Gewinne" verzeichnen werden. US-Energieminister Dan Brouillette sagt, dass es auf dem Ölmarkt "Stabilität" gibt und dass die Wirtschaftstätigkeit auf der anderen Seite der Pandemie "explodieren" wird. "Dank der Führung von Präsident @realDonaldTrump ist der Aufstieg zu neuer Größe in vollem Gange und unsere Wirtschaft sowie unsere US-Energieunternehmen werden auf der anderen Seite dieser Pandemie massive Gewinne verzeichnen ."
Zurück in der Realität geht die US-Ölförderung weiter zurück, da Ölfirmen Quellen schließen und die Ausgaben senken. Die Produktion ist bereits um 1,1 Millionen Barrel pro Tag (mb/d) zurückgegangen, und weitere Verluste sind wahrscheinlich. Neue Daten von Rystad Energy prognostizieren einen Rückgang der US-Ölproduktion um rund 2 mb/d bis Ende Juni.
"Die tatsächlichen Produktionskürzungen sind wahrscheinlich höher und kommen nicht nur aufgrund von Stilllegungen zustande, sondern auch aufgrund eines natürlichen Rückgangs bestehender Bohrlöcher, wenn neue Quellen und Bohrungen zurückgehen", sagte Rystad in einer Erklärung.
Der Energieexperte Philip Verleger berichtet in einem Artikel für Energy Intelligence, dass das Ausmaß der Produktionsrückgänge viel größer ist. Seine neuesten Untersuchungen zeigen, dass die Produktion am 10. Mai gegenüber ihrem Höchststand um fast 4 Millionen bpd zurückgegangen ist, wie der folgende Chart zeigt.
Natürlich unternimmt die US-Regierung einiges, um die Ölindustrie zu retten. Einem neuen Bericht zufolge hebt auch im Stillen Umweltschutzvorschriften für die Öl- und Gasindustrie auf.
Aber angesichts eines historischen Zusammenbruchs am Ölmarkt werden selbst Hilfen von Uncle Sam den Rückgang nicht aufhalten. Die US-Ölindustrie stellt in einem rasanten Tempo Bohrplattformen außer Betrieb, deren Anzahl in zwei Monaten um mehr als die Hälfte gesunken ist. "[W]ir glauben, dass das letzte Mal, dass in den USA so wenig gebohrt wurde, die 1860er Jahre waren, während des ersten Jahrzehnts des Ölbooms in Pennsylvania", kommentierten Analysten von Standard Chartered. Die Investmentbank sagte, dass der Rückgang in Oklahoma besonders akut war, wo im ganzen Bundesstaat nur noch 11 Bohrplattformen in Betrieb sind, was einem Rückgang von 89 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht.
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Der scharfe Rückgang der Explorations-, Bohr- und Fertigstellungsaktivitäten bedeutet, dass die schnellen Erschöpfungen, die bei Schieferbohrungen auftreten, die geringe Neuproduktion, die verfügbar wird, überwältigen werden. Standard Chartered sagte, dass die US-Produktion in den fünf Hauptschieferbecken bis Ende 2020 um 2,89 mb / d sinken werde, sofern die Aktivitäten auf dem aktuellen Niveau verharren werden.
Diese Rückgänge kommen zu der Produktion hinzu, die nur vorübergehend stillgelegt wurde. Standard Chartered sieht ein "gepresstes W-Muster" für das Angebot vorher, bei dem die vorübergehend stillgelegte Produktion in wenigen Monaten wieder ans Netz geht, danach jedoch weitere strukturelle Rückgänge zu verzeichnen sind.
Die EIA ist charakteristischerweise viel optimistischer in Bezug auf den Zustand der US-Produktion. Die Agentur ansteigen wird, als die Konjunktur sich mit Macht erholt.
Andere sehen dies nicht so rosig. Ein Report von Wood Mackenzie, der am Mittwoch veröffentlicht wurde, sagt, dass es Jahre dauern wird, bis sich die Ölnachfrage wieder erholt.
"In den USA geht die Produktion stark zurück, und einige Hersteller zögern, vorwärts zu verkaufen", schrieb die Commerzbank (DE:CBKG) in einer Notiz.
Während einige Ölfirmen gezögert haben, sich abzusichern, haben andere entschieden, dass sie Absicherungen zu extrem niedrigen Ausübungspreisen ertragen können, nicht weil sie auf so niedrigem Niveau Gewinne machen können, sondern wahrscheinlich nur, um sich vor einem erneuten Zusammenbruch zu schützen. "Die bei der letzten Zunahme der Absicherungen erzielten Ausübungspreise waren niedrig. Dies scheinen Absicherungen zu sein, die die Überlebenswahrscheinlichkeit verbessern sollen, falls sich das Marktumfeld weiter verschlechtert", schrieben die Analysten von Standard Chartered (LON:STAN) in einem Report.
"Einige der Absicherungen wurden zu sehr niedrigen Preisen festgelegt: Ein Unternehmen hat WTI bei USD 20,73 / bbl für das zweite Quartal abgesichert, einen Preiskorridor mit einem Mindestbetrag von USD 25 / Barrel Brent", berichtete Standard Chartered weiter.
Das Unbehagen einiger Ölfirmen hinsichtlich der Ölpreise ist verständlich. Der Energieminister sagt vielleicht "Größe" voraus, aber andere sehen eine wirtschaftliche Erholung voraus, die langwierig und schwierig sein wird.
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