US-Inflation: Das Rätselraten geht weiter
Swissquote Ltd | 08.10.2018 14:36
In den letzten Monaten rückte der US-Stellenbericht in den Hintergrund, da die Aufmerksamkeit der Anleger unweigerlich auf den Handelskonflikt zwischen den USA und ihren wichtigsten Handelspartnern, hauptsächlich China, gelenkt wurde. Seit Monaten sind alle Indikatoren auf dem Arbeitsmarkt auf Grün. Die Arbeitslosenquote lag im September bei 3,7 % und damit auf dem niedrigsten Stand seit 1969. Auf der Inflationsrate bewegte sich die Inflation, selbst wenn die Entwicklung langsamer als erwartet verlaufen war, in die richtige Richtung, und die Kern-PCE näherte sich der Schwelle von 2 % y/y — die PCE-Kernrate erreichte 2 %y/y letzten August. Dieses Goldlöckchen-Szenario ermöglichte es der Federal Reserve, die Zinsen in den letzten drei Jahren acht Mal zu erhöhen. Nach den jüngsten Prognosen des Offenmarktausschusses würde dieser Zyklus wahrscheinlich im Jahr 2020 enden. Bis dahin hätte der Leitzins der Fed etwa 3,4 % erreicht.
Der Markt hat inzwischen akzeptiert, dass die Fed-Funds-Rate längerfristig über der Marke von 3 % bleiben wird - das von der Fed als neutral angesehene Niveau. Was wird die Wechselkurse in den kommenden Monaten/Jahren antreiben? Der US-Dollar hat seit Jahresbeginn eine gute Fahrt hingelegt, konnte jedoch in letzter Zeit seine Gewinne nicht ausweiten, obwohl sich die Zinsdifferenzen gegenüber den meisten seiner Vergleichsgruppen erhöhten. Man (DE:MANG) kann argumentieren, dass die Abwertung der Fed-Bilanz der Haupttreiber für den Dollar sein wird, aber wir glauben, dass dies vor allem die Schwellenländerwährungen beeinflussen wird, da die DM-Länder sich (langsam) auch in Richtung strengerer geldpolitischer Bedingungen bewegen.
Wir sind der Ansicht, dass die Entwicklung auf dem Arbeitsmarkt und In der Inflation weiterhin die Haupttriebfedern bleiben wird. Tatsächlich hat der verschärfte Arbeitsmarkt den Reallohn bisher nicht steigen lassen, was die Inflation längerfristig belasten könnte. Daher wird die Fed weiterhin empfindlich auf die Inflationsentwicklung reagieren.
Im September ging das Lohnwachstum von 2,9 % im Vormonat auf 2,8 % im Jahresvergleich zurück, was in etwa der 2,7%igen Zunahme der Gesamtinflation im selben Zeitraum entspricht. Die Reallöhne stagnieren immer noch, und wir sehen keine Gründe dafür, dass sich dies ändern wird.
Jetzt die App holen
Der Handel mit Finanzinstrumenten und/oder Kryptowährungen birgt hohe Risiken. Sie können Ihren Kapitaleinsatz vollständig oder teilweise verlieren. Die Kurse von Kryptowährungen sind extrem volatil und können von externen Faktoren wie finanziellen, regulatorischen oder politischen Ereignissen beeinflusst werden. Der Handel auf Margin erhöht das finanzielle Risiko.
Stellen Sie unbedingt sicher, dass Sie die mit dem Handel der Finanzinstrumente und/oder Kryptowährungen verbundenen Risiken vollständig verstanden haben und lassen Sie sich gegebenenfalls von einer unabhängigen und sachkundigen Person oder Institution beraten, bevor Sie den Handel aufnehmen.
Fusion Media möchte Sie daran erinnern, dass die auf dieser Internetseite enthaltenen Kurse/Daten nicht unbedingt in Realtime oder genau sind. Alle Daten und Kurse werden nicht notwendigerweise von Börsen, sondern von Market-Makern bereitgestellt, so dass die Kurse möglicherweise nicht genau sind und vom tatsächlichen Marktpreis abweichen können, was bedeutet, dass die Kurse indikativ und nicht für Handelszwecke geeignet sind. Fusion Media und andere Datenanbieter übernehmen daher keine Verantwortung für etwaige Handelsverluste, die Ihnen durch die Verwendung dieser Daten entstehen könnten.
Es ist verboten, die auf dieser Website enthaltenen Daten ohne die vorherige schriftliche Zustimmung von Fusion Media und/oder des Datenanbieters zu verwenden, zu speichern, zu reproduzieren, anzuzeigen, zu ändern, zu übertragen oder zu verteilen. Alle Rechte am geistigen Eigentum sind den Anbietern und/oder der Börse vorbehalten, die auf dieser Website enthaltenen Daten bereitstellen.
Fusion Media kann von den Werbetreibenden, die sich auf der Website befinden, anhand Ihrer Interaktion mit den Werbeanzeigen oder Werbetreibenden vergütet werden.