USD: Politik überschattet Fed-Protokoll
Kathy Lien | 12.04.2018 12:00
Von Kathy Lien, Geschäftsführerin Devisenstrategie bei BK Asset Management. Der Artikel erschien im englischen Original unter dem Titel 'USD: Politics Overshadow Hawkish Fed Minutes' am 11. April 2018 auf Investing.com.
Der Ausverkauf am US-Aktienmarkt am Mittwoch hinderte den Dollar an einer Rallye, nachdem das Fed-Protokoll eine harte Linie gezeigt hatte. Das war keine allzu große Überraschung, da die Politik im Mittelpunkt steht und US-Präsident Donald Trump seinen Blick auf Russland und Syrien gerichtet hat. Zuvor in dieser Woche hatte er seine Lateinamerika-Reise abgesagt, um eine Antwort auf den Chemieangriff in Syrien zu formulieren und heute meldete er sich auf Twitter mit einer Warnung an Russland, dass “Raketen kommen” nach Syrien. Auch wenn Trump dann weitere Verwirrung stiftete, als er sagte Russland “braucht uns, um bei ihrer Wirtschaft mitzuhelfen….und wird brauchen die Zusammenarbeit aller Nationen”, fügte das Pentagon hinzu, dass es bereit stehe, dem Präsidenten militärische Optionen vorzulegen, sollte er denken das sei angemessen. Russlands UN-Botschafter antwortete, indem er die Vereinigten Staaten dringlich aufforderte, “von ihren Plänen Abstand zu nehmen” und fügte hinzu, sie würden “die Verantwortung tragen” für jegliche “illegale Militärabenteuer”. Während nicht klar ist, wie weit Präsident Trump gehen wird – wir sehen ihn häufig von wirtschaftlichen oder militärischen Drohungen zurückgehen – sind die Investoren nervös und verkaufen als Ergebnis den Dollar.
Der Sprecher des US-Repräsentantenhauses Paul Ryan kündigte zudem an, er werde sich im November nicht zur Wiederwahl stellen. Seine Entscheidung spricht für einen Mangel an Vertrauen in die derzeitige Administration und die Fähigkeit der Partei bei den Wahlen in diesem Jahr eine Mehrheit einzufahren. Der Abgeordnete Dennis Ross aus Florida gab seinen Rücktritt eine Stunde später bekannt und weitere könnten folgen. Ryan ist das prominenteste Parteimitglied der Republikaner, der zurückgetreten ist, und sein Ausstieg stellt ein ernstes Risiko für die Partei dar, die Kontrolle im Kongress zu behaupten. Wohl oder übel (das lassen wir Sie entscheiden), sollten die Demokraten im November gewinnen, dann wird es sehr schwierig für Präsident Trump werden, in der zweiten Hälfte seiner Amtszeit irgendetwas zu bewegen. Diese politischen Ereignisse überschatteten die US-Verbraucherpreise, die im März um 0,1% gefallen sind. Investoren und Ökonomen hatten nach den Erzeugerpreisen von gestern auf eine Zunahme gehofft, aber der Basistrend ist immer noch positiv, als der Verbraucherpreisindex ohne Lebensmittel und Energie um 0,2% stieg und die Jahresrate der Inflation sich beschleunigte. Der reale Wochenlohn nahm ebenfalls zu. Die Tonlage des Protokolls des Fed-Offenmarktausschusses war hart, als die Fed “erhebliches Ausgabenwachstum des Staates für die nächsten Jahres” voraussieht. Als Ergebnis sehen fast alle Fed-Mitglieder graduelle Zinserhöhungen als angemessen an, wobei eine Anzahl unter ihnen es als notwendig erachtet, auf einen “steileren Zinspfad” zu wechseln.
Der EUR/USD Kurs baute seine Gewinne aus und lag am vierten Handelstag in Folge höher, auf dem Rücken positiver Kommentare aus der EZB und des schwächeren US-Dollars. Der Präsident der Europäischen Zentralbank Mario Draghi zeigte sich in einer Rede am Mittwochmorgen zuversichtlich, dass die Inflation und die Löhne steigen werden, als die Konjunktur besser wird. Er glaubt nicht, dass die amerikanisch-chinesischen Handelsstreitigkeiten einen großen Einfluss haben, aber ihre Folgen auf das Zukunftsvertrauen könnten erheblich sein. Unglücklicherweise endete die Rallye wenige pips vor der Marke von 1,2400 und es sei denn wir sehen einen weiteren Rückgang beim Dollar, könnte der Euro Mühe haben, diese Hürde in den nächsten 24 Stunden zu nehmen. Das liegt daran, dass am Donnerstag Zahlen von der Industrieproduktion im Euroraum, wo ein Rückgang eher wahrscheinlich ist, nachdem dem Einbruch in Deutschland.
Das Pfund beendete den Tag gegenüber der US-Währung ebenfalls höher und ließ sich von schwächeren Daten von der Industrieproduktion nicht beirren. Diese stieg im Februar um lediglich 0,1%, da die Wirtschaftsleistung im produzierenden Gewerbe um 0,2% fiel. Auch wenn das Handelsdefizit zurückging , reflektiert diese Abnahme bei Ex- und Importen eher Schwäche als Stärke. Das National Institute of Economic & Social Research sieht auch das BIP-Wachstum nur leicht höher auf 0,2% im März, was unter den bisherigen Erwartungen liegt. Der GBP/USD hat eine bedeutende Widerstandsmarke nahe 1,42 und sein Vermögen jenseits dieses Niveaus zu gehen, hängt vom Appetit im Markt auf US-Dollars und den Reden am Donnerstag von den britischen Notenbankmitgliedern Broadbent und Carney ab.
Während alle 3 Rohstoffwährungen gegenüber der US-Währung ihre Gewinne behaupteten, konnte nur die kanadische ihre Rallye ausbauen. Der USD/CAD Kurs brach unter die Marke von 1,26 Marke aus und wurde auf seinem schwächsten Niveau in 7 Wochen gehandelt. Es gab keine Daten aus Kanada, aber der Ausverkauf wurde vom Ölpreis gestützt, der auf seinem höchsten Niveau seit Dezember 2014 steht. Die Rendite der kanadischen 10-jährigen ist ebenfalls stark gestiegen und mit einem NAFTA-Deal in Aussicht, sollte der USD/CAD weiter in Richtung 1,25 gehen. Unterdessen haben ein schwächeres Konsumklima in Australien und ein gesunkener Preisdruck in China den australischen Dollar gehindert, seine Gewinne auszubauen.
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