Investing.com | 29.09.2021 07:29
Zusammenfassung
Intel (NASDAQ:INTC), der größte Chiphersteller in den USA, war in den letzten fünf Jahren praktisch ein totes Investment.
Vergleicht man den Halbleiterriesen mit seinen Wettbewerbern, so ist die offensichtliche Schlussfolgerung, dass die Anleger das Vertrauen in das Wachstumspotenzial des Unternehmens verloren haben, schließlich gibt es in der Halbleiterindustrie so viele bessere Optionen.
Die Aktien von Intel stiegen in den letzten fünf Jahren lediglich um 45%, während der Benchmark Philadelphia Semiconductor Index (SOX) im gleichen Zeitraum um mehr als 328% hochschoss. In dieser Zeit ermöglichten es das enttäuschende Wachstum und die Produktionsspannen kleineren Wettbewerbern, größere Marktanteile zu gewinnen, da diese ihre Chiptechnologie weiter verbesserten, während Intel auf der Stelle trat.
NVIDIA (NASDAQ:NVDA) hat zum Beispiel in den letzten fünf Jahren seinen Marktwert um mehr als 1.200% erhöht und ist an der Börse mittlerweile 549 Milliarden US-Dollar wert, mehr als das Doppelte von Intel.
Die Aktien von Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD – einem Unternehmen, das noch vor wenigen Jahren in Schwierigkeiten war – haben im gleichen Zeitraum um mehr als 1.500 % zugelegt.
Intel hatte sich an die Spitze der 400 Milliarden US-Dollar pro Jahr schweren Chipindustrie gesetzt, indem es ausgefeilte Prozessoren entwickelt hat, welche die Herzstücke von Computern und Rechenzentren der Welt waren. Und das alles hat der Konzern selbst entwickelt.
Diese Strategie wurde jedoch zu einer Altlast, als viel kleinere und effiziente Chipentwickler ihre Produktion nach Asien auszulagern begannen. In den letzten zehn Jahren gelang es Intel nicht mehr, seine Chips schneller als die Konkurrenz auf den Markt zu bringen.
h2 Strategische Wende/h2Um die Krise zu bewältigen, hat der neue CEO des Unternehmens, Pat Gelsinger, einen ehrgeizigen Plan ausgearbeitet. Seine Strategie, eine Mischung aus Eigenproduktion und Outsourcing, kommt nach Jahren, in denen Intel immer weiter zurückgefallen ist.
Während er im März seinen Plan vor Analysten skizzierte, sagte Gelsinger, dass Intel sich ab 2023 mehr auf externe Hersteller stützen wird, um einige seiner modernsten Prozessoren zu produzieren. Er kündigte auch an, in Arizona zwei neue Chipfabriken, genannt Intel Foundry Services (IFS), errichten zu wollen, in denen Chips gefertigt werden sollen, deren Design von anderen Unternehmen entwickelt wurden.
Auf diese Weise möchte Intel die weltweit größten Cloud-Computing-Kunden wie Amazon (NASDAQ:AMZN) und Microsoft (NASDAQ:MSFT) bedienen und beliefern, die jetzt ihre eigenen Designs entwickeln und Anlagen benötigen, um sie in die Massenproduktion zu bringen. Laut Gelsinger, der früher CEO bei VMware (NYSE:VMW) war, ist dieses Hybridmodell eine gewinnbringende Kombination.
Während einer kürzlichen Präsentation sagte er Analysten: "Intel ist zurück. Das alte Intel ist das neue Intel." Und weiter:
"Wir werden wieder Marktführer sein und die neuen Foundry-Kunden zufriedenstellen, weil die Welt mehr Halbleiter braucht, und wir werden diese Lücke entschlossen und überzeugend schließen."
Diese Wende macht deutlich, dass Intel in eine wichtige Turnaround-Phase eintritt. Doch der Schritt birgt viele Unwägbarkeiten.
Viele Analysten halten Intels Pläne zur Wiederbelebung des Wachstums für gut durchdacht, doch es dürfte für den amerikanischen Riesen äußerst schwierig werden, den Rückstand gegenüber seinen asiatischen Rivalen aufzuholen, die bereits weit vorne liegen.
h2 Kultureller Verfall/h2Bloomberg schrieb kürzlich in einer 44 von Investing.com befragten Analysten ergab ein insgesamt neutrales Bild. 18 der Befragten gaben der Aktie eine Kaufempfehlung, 16 blieben neutral und 10 rieten zum Verkauf.
Chart: Investing.com
Goldman Sachs (NYSE:GS) bekräftigte sein Sell-Rating für die Aktie und wies darauf hin, dass die 20 Milliarden Dollar für den Bau der neuen Fabriken den freien Cashflow verringern und zu Interessenkonflikten mit Wettbewerbern führen könnten. Wie Goldman in einer von CNBC.com zitierten Notiz sagte:
h2 Chipmangel und Geopolitik/h2"Selbst wenn IFS als eigenständiges Geschäft unabhängig von Core Intel aufgebaut wird, glauben wir, dass viele der großen Fabless-Kunden, die mit Core Intel konkurrieren, zögern werden, mit IFS zusammenzuarbeiten."
Allerdings ist das Geschäftsumfeld für Intel im Moment recht günstig, vorausgesetzt, das Unternehmen kann seine Pläne erfolgreich umsetzen.
Der globale Chipmangel und die massiven Investitionen Chinas, um die Führung in der Chipherstellung zu übernehmen, haben die Branche zu einem Teil eines geopolitischen Kampfes gemacht. US-Präsident Joseph Biden unterzeichnete in diesem Jahr eine Durchführungsverordnung, in der er eine 100-tägige Überprüfung der wichtigsten Lieferketten, einschließlich der Halbleiterindustrie, forderte. Außerdem kündigte er die Bereitstellung von Mitteln in Höhe von 37 Milliarden Dollar zur Unterstützung der heimischen Chipindustrie bei der Steigerung ihrer Kapazitäten an.
Dank politischer und finanzieller Unterstützung dürfte die Chipnachfrage auch nach der Pandemie stark bleiben, zumal die Menschen mehr Geld für Smartphones, Spielkonsolen und vernetzte Geräte ausgeben, wo überall Chips zum Einsatz kommen. Die Zeit, die chiphungrige Unternehmen auf die Erfüllung ihrer Bestellungen warten müssen, hat sich im August auf 21 Wochen ausgeweitet. Dies spiegelt sich in den Engpässen bei Chips wider, welche die Autoindustrie lähmen, das Wachstum der Unterhaltungselektronik hemmen und keine Anzeichen für eine Entspannung geben, wie in einem Bloomberg-Post zu lesen war.
Evercore ISI-Analyst CJ Muse schrieb in einer aktuellen Notiz, dass Intel die richtigen Dinge tut und sagt, aber die Umsetzung dieser Pläne ein mehrjähriger Prozess ist, der mit zahlreichen Herausforderungen einhergeht. Er riet den Anlegern, sich von der Aktie fernzuhalten.
Jefferies-Analyst Mark Lipacis, der die Aktie mit "Hold" und einem Kursziel von 52 US-Dollar bewertet, sagte, dass Intel nach der Ankündigung, im Jahr 2025 wieder die Marktführerschaft übernehmen zu wollen, nun liefern müsse.
"Angesichts des schlechten Fertigungsmanagements in den letzten fünf Jahren, das zum Verlust der Vormachtstellung bei Transistoren im Jahr 2018 geführt hat, glauben wir, dass die Anleger so lange skeptisch bleiben werden, bis INTC diesen Plan umgesetzt hat", so Lipacis.
h2 Fazit zur Intel-Aktie/h2Bei Intel handelt es sich um eine langfristige Turnaround-Wette, die mit erheblichen Risiken behaftet ist. Wer etwas Geld übrig hat, findet in der Halbleiterindustrie derzeit weitaus bessere Optionen.
Von daher wäre man besser beraten, sich von Intel eine Auszeit zu nehmen.
Der Handel mit Finanzinstrumenten und/oder Kryptowährungen birgt hohe Risiken. Sie können Ihren Kapitaleinsatz vollständig oder teilweise verlieren. Die Kurse von Kryptowährungen sind extrem volatil und können von externen Faktoren wie finanziellen, regulatorischen oder politischen Ereignissen beeinflusst werden. Der Handel auf Margin erhöht das finanzielle Risiko.
Stellen Sie unbedingt sicher, dass Sie die mit dem Handel der Finanzinstrumente und/oder Kryptowährungen verbundenen Risiken vollständig verstanden haben und lassen Sie sich gegebenenfalls von einer unabhängigen und sachkundigen Person oder Institution beraten, bevor Sie den Handel aufnehmen.
Fusion Media möchte Sie daran erinnern, dass die auf dieser Internetseite enthaltenen Kurse/Daten nicht unbedingt in Realtime oder genau sind. Alle Daten und Kurse werden nicht notwendigerweise von Börsen, sondern von Market-Makern bereitgestellt, so dass die Kurse möglicherweise nicht genau sind und vom tatsächlichen Marktpreis abweichen können, was bedeutet, dass die Kurse indikativ und nicht für Handelszwecke geeignet sind. Fusion Media und andere Datenanbieter übernehmen daher keine Verantwortung für etwaige Handelsverluste, die Ihnen durch die Verwendung dieser Daten entstehen könnten.
Es ist verboten, die auf dieser Website enthaltenen Daten ohne die vorherige schriftliche Zustimmung von Fusion Media und/oder des Datenanbieters zu verwenden, zu speichern, zu reproduzieren, anzuzeigen, zu ändern, zu übertragen oder zu verteilen. Alle Rechte am geistigen Eigentum sind den Anbietern und/oder der Börse vorbehalten, die auf dieser Website enthaltenen Daten bereitstellen.
Fusion Media kann von den Werbetreibenden, die sich auf der Website befinden, anhand Ihrer Interaktion mit den Werbeanzeigen oder Werbetreibenden vergütet werden.