TSMC Update: Unterbewertetes Qualitätsunternehmen oder droht eine chinesische Invasion

TSMC Aktie und Aktienanalyse

• Die Digitalisierung baut auf TSMC (NYSE:TSM). Von Autos bis zu unserer Industrie wird alles digitaler. Doch dafür braucht es immer leistungsfähigere Chips. Keiner kann diese so gut produzieren wie TSMC. Mehr als jeder zweite Chip stammt von dem Halbleiterhersteller aus Taiwan. In einer von Skaleneffekten dominierten Industrie hat sich TSMC dadurch einen mächtigen Burggraben geschaffen.
• Gigantische Investitionen sichern die Zukunft. TSMC hat die führende Technologie und das wissen auch die Kunden. Das will der Konzern ausnutzen und investiert alleine dieses Jahr 44 Mrd. USD in neue Anlagen. Das sichert Aktionären hohe Gewinne für viele Jahre.
• Stark kaufenswert oder überwiegt das China-Risiko? Trotz der tollen Zukunftsaussichten bleibt die TSMC-Aktie vergleichsweise günstig. Denn viele Investoren fürchten eine zweite Ukraine — China hat immerhin schon mehr als einmal mit einer Invasion gedroht. Doch wie wahrscheinlich ist das Szenario? Wir haben es in diesem Update für euch herausgefunden.

TSMC Aktie Chart

Geschäftsmodell von TSMC

TSMC ist spezialisiert auf die Herstellung von Halbleitern und ist hier weltweit die #1. Das Geschäft besteht somit nur aus einem Geschäftsbereich, ist aber nach Endprodukten und Technologien unterteilt. Denn dank der Digitalisierung finden die Computer-Chips in immer mehr Bereichen Anwendung.

Das wichtigste Endprodukt für TSMC ist das Smartphone. Als das Gerät der Digitalisierung ist das nicht verwunderlich. Doch der Smartphone-Markt ist bereits relativ gesättigt und wächst nur noch langsam. Viel mehr Potenzial schlummert in den Bereichen Datenzentren und Automobil. Der Cloud-Boom steht noch am Anfang und der Markt wächst mit über 30 % pro Jahr. Der Automobil-Bereich ist noch spannender. Das Auto wandelt sich gerade vom reinen Fahrzeug zu einem fahrenden Computer und der Markt wächst mit über 45 % pro Jahr. TSMC profitiert von beiden Trends.

Die stetige Digitalisierung treibt die Nachfrage nach immer effizienteren Chips. Dafür ist es wichtig, die Integrationsdichte regelmäßig zu senken. Je kleiner der Chip, desto effizienter und leistungsstärker wird er. Innerhalb der letzten Jahre hat sich TSMC die Technologie-Führerschaft erkämpft. Während Konkurrenten wie Intel (NASDAQ:INTC) erst 2023 ihre 7 nm Technologie auf den Markt bringen, ist TSMC schon bei 5 nm.

Bewertung der TSMC-Aktie

AAQS: TSMC erreicht 10 / 10 Punkten im AlleAktien Qualitätsscore

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TSMC erreicht im AAQS die volle Punktzahl: 10/10 Punkten. Das kontinuierliche Umsatz- und Gewinnwachstum kennt kein Halt. Trotz der sehr kapitalintensiven Industrie ist TSMC sogar schuldenfrei. Dass TSMC trotzdem eine so hohe Eigenkapitalrendite erzielen kann, ist kaum zu glauben. Auch sonst erfüllt der Chiphersteller jedes Kriterium mit Bravour. Für uns ist TSMC ein Musterbeispiel einer Qualitätsaktie.

Fazit zur TSMC-Aktie: Weiterhin kaufenswert, eine chinesische Invasion ist unwahrscheinlich

TSMC ist der Schaufelverkäufer der nächsten Revolution. Die Welt ist im Umbruch. Von Autos bis zur Industrie wird alles digitaler und dafür braucht es immer leistungsstärkere Chips. Genau die liefert TSMC. Sie sind der weltweit größte Produzent. In einem Geschäft, bei dem die Skaleneffekte dominieren, wird das zum mächtigen Burggraben.

Gigantische Investitionen entfesseln tolle Zukunftsaussichten. Alleine 2022 will der Konzern bis zu 44 Mrd. USD investieren. Mit diesen Plänen kann kein Konkurrent mithalten. TSMC hat aktuell die beste Technologie und das wissen mehr und mehr Kunden. Jetzt heißt es, den Vorteil auszunutzen und zu produzieren, was das Zeug hält. Bei gleichzeitig traumhaften Margen könnte das eine traumhafte Rendite bedeuten.

Das geopolitische Risiko bleibt. Wir halten eine chinesische Invasion für unwahrscheinlich. Wir glauben, die Regierung wäre radikal genug, aber die Nachteile eines Konflikts würden die Vorteile überwiegen. China trauen wir so einen irrationalen Schritt nicht zu. Doch es braucht keine Invasion, um Taiwan den Willen Chinas aufzuzwingen. Sanktionen oder andere politische Maßnahmen könnten TSMC bereits schmerzhaft treffen.

TSMC bleibt eine tolle Chance. Ich halte die TSMC-Aktie mit einer Renditeerwartung von 14 % für kaufenswert. Aufgrund der politischen Lage wird TSMC immer ein risikoreicheres Investment bleiben. Allerdings überwiegen in unseren Augen die Chancen. Die Digitalisierung steht noch am Anfang und dafür braucht die Welt TSMC.

Aufrichtige Grüße,
Michael C. Jakob
AlleAktien Gründer und Geschäftsführer

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Geschrieben von: AlleAktien