Ethanol: Vola-Anstieg vor US-Wahlen nutzen
Andy Hecht | 21.07.2020 06:55
- Ethanol verteuert sich mit den Energiepreisen
- Ethanol entwickelt sich besser als Mais
- Die US-Wahlen 2020 könnten in den kommenden Monaten zu einer starken Volatilität des Biokraftstoffs führen
Ethanol ist ein Biokraftstoff. In den Vereinigten Staaten wird er hauptsächlich aus Mais hergestellt. In Brasilien ist Zuckerrohr der Hauptrohstoff. Die USA sind der weltweit führende Produzent und Exporteur von Mais, während Brasilien der größte Produzent von Zucker auf dem freien Markt ist. Beide Länder sind weltweit führend in der Ethanolproduktion, die überschüssige Agrarrohstoffe nutzt.
In den letzten Jahren diente Mais bei der Ethanolproduktion in den USA zwei Zwecken: Die gestiegene Nachfrage nach Mais unterstützte die US-Landwirte. Gleichzeitig soll eine Ethanolbeimischung in Benzin der Umwelt zugute kommen und die Abhängigkeit von Rohöl aus dem Nahen Osten verringern.
Mais und Ethanol sind in den USA stark korreliert, da sich beide auf die Fundamentaldaten von Angebot und Nachfrage des jeweils anderen auswirken können. Ethanol folgte den Öl- und Benzinpreisen in die Tiefe während des massiven Ausverkaufs von Februar bis April. Sowohl Ethanol- als auch Benzin-Futures fielen Ende März auf Tiefststände. Seitdem haben der Biokraftstoff und das Ölprodukt bedeutende Comebacks gemacht.
h3 Ethanol verteuert sich mit den Energiepreisen/h3Nachdem die als nächstes fälligen Rohöl-Futures an der NYMEX am 20. April auf ein Tief von minus 40,32 USD pro Barrel eingebrochen waren, wurden sie zum Ende letzter Woche über 80 USD pro Barrel höher gehandelt, womit der aktive Kontrakt für August bei über 41 USD lag. US-Erdgas erreichte Ende Juni ein Tief von 1,432 USD und erholte sich am Freitag, dem 17. Juli, auf 1,718 USD. Der Ethanolpreis folgte den Energierohstoffen nach oben. Quelle, aller Charts:
Der Wochenchart zeigt, dass die Ethanol-Futures von einem Rekordtief von 79,9 Cent pro Gallone in der letzten Märzwoche auf ein Hoch von 1,40 USD am 10. Juli gestiegen sind. Der Preis fiel Ende letzter Woche wieder auf das Niveau von 1,17 USD, womit er aber immer noch 46,4% über dem Rekordtief liegt.
h3 Ethanol outperformt Mais/h3
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Der Ethanol-Futures-Markt tendiert dazu, den Energiepreisen zu folgen, ist aber auch sehr empfindlich gegenüber Preisbewegungen bei Mais-Futures.
Der Wochenchart zeigt, dass die Mais-Futures Ende April mit 3,0025 USD einen Tiefpunkt erreichten. Eine Erholung brachte den Preis für Grobkorn Anfang dieses Monats auf ein Hoch von 3,5650 USD. Mit 3,3350 USD Ende letzter Woche hatte sich Mais um 11% von seinem Tief erholt, womit der Rohstoff für die Ethanolproduktion hinter dem Biokraftstoff zurückblieb.
Raffinerien, die Mais zu Ethanol verarbeiten, haben von der Abweichung profitiert, da der Preis für den Ausgangsstoff Mais weniger gestiegen ist als für ihr Produkt Ethanol. Unternehmen wie Archer Daniels Midland (NYSE:ADM), Bunge (NYSE:BG) und einige Ölraffinerieunternehmen konnten ihre Margen verbessern, da Mais der Preisentwicklung auf dem Ethanolmarkt prozentual weiter hinterherhinkte.
h3 Anstieg der Vola vor US-Präsidentschaftswahlen erwartet/h3Die US-Wahlen Anfang November werden die zukünftige Energiepolitik in der weltweit führenden Öl- und Gasfördernation bestimmen. Präsident Trump befürwortet die Energieunabhängigkeit und die Fortsetzung der Produktion fossiler Brennstoffe. Der Herausforderer, der Ex-Vizepräsident Joe Biden, unterstützt den grünen "New Deal", der die Produktion von Kohlenwasserstoffen ab 2021 einschränken oder beseitigen könnte.
Das Fazit ist, dass die großen Differenzen zwischen den beiden Kandidaten in den kommenden Wochen und Monaten zu einer erhöhten Volatilität der Energiepreise führen könnten. Die fundamentale Situation von Angebot und Nachfrage für Rohöl, Erdgas und Ethanol könnten sich aufgrund der US-Energiepolitik dramatisch ändern.
Schnallen Sie sich also an, die hohen Schwankungen auf den Energiemärkten des ersten Halbjahrs 2020 dürften den Rest des Jahres weitergehen. Die Energie- und Maispreise werden weiterhin den Weg der geringsten Resistenz für den Biokraftstoff bestimmen.
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