Tesla, Nasdaq, S&P 500 – darauf sollten Anleger achten
Feingold Research | 28.08.2018 09:17
An den US-Börsen herrscht noch Zuversicht, weltweit zeigen die Börsen jedoch ein anderes Stimmungsbild auf. Ob es an den US-Börsen weiterhin nur eine Richtung geben wird, bleibt unklar – zur Absicherung zum Nasdaq-Put HX3LFB . Viele Experten gehen davon aus, dass sich das Umfeld für Anleger bald ändern wird, wir blicken auf die Pimco-Studie:
In der aktuellen Phase des Konjunkturzyklus sollten Anleger das Inflationsrisiko, die Marktstreuung, das Rezessionsrisiko und weitere Schlüsselfaktoren berücksichtigen, die die Pimco-Experten in Ihrem Ausblick erörtern:
Zahlreiche Anzeichen deuten darauf hin, dass sich das Umfeld für Anleger wandelt. Die US-Notenbank (Fed) hebt die kurzfristigen Zinsen an, und die US-Inflation erreicht erstmals seit 2012 das Zielniveau. Die seit Jahrzehnten bestehende globale Handelsordnung gerät aus dem Gleichgewicht. Mehrere Konjunkturindikatoren laufen heiß (siehe Abbildung 1), obwohl die aktuelle US-Expansion nun in ihr zehntes Jahr getreten ist. Die Volatilität steigt, da einige Anleger einen katastrophalen Ausgang einpreisen, während andere die Zukunft optimistischer einschätzen. Dies sorgt für Relative-Value-Chancen.
In diesem Update zur Jahresmitte des Ausblicks der Pimco-Experten besprechen die Experten einige mittel- bis langfristigere Themen mit Bezug zu Anlagen in der späten Phase des Konjunkturzyklus sowie einige kurzfristigere Gelegenheiten, die sich aus der aktuellen Marktdynamik ergeben.
Vier zentrale Themen
Inflation
Die Experten sehen ein hohes Risiko für einen Inflationsanstieg. Anleger sollten ihrer Auffassung nach die Inflationssensitivität, oder das „Inflations-Beta“, ihrer Portfolios verstehen. Während herkömmliche Aktien und Anleihen auf Inflationsüberraschungen tendenziell negativ reagieren (siehe Abbildung 2), reagieren Sachwerte hierauf wenig überraschend tendenziell positiv. Anleger sollten das Inflations-Beta ihrer Portfolios überprüfen und sicherstellen, dass sie ihrem Anlegerprofil entsprechen. Nach Auffassung der Experten haben viele Anleger Sachwerte, wie etwa Rohstoffe und inflationsindexierte Anleihen, nicht stark genug gewichtet. In den vergangenen Jahren, in denen Erschütterungen bei risikoreichen Vermögenswerten von Deflationssorgen begleitet wurden, was die Diversifizierungsvorteile von Sachwerten erheblich minderte, war diese Strategie im Allgemeinen erfolgreich. In Zukunft könnte dies jedoch nicht mehr der Fall sein.
Jetzt die App holen
Korrelationen zwischen Aktien und Anleihen
Wenn eine überdurchschnittliche Inflation zu einem größeren Risiko wird als eine unterdurchschnittliche Inflation, stellen Anleihen weniger verlässliche Diversifizierungselemente für Aktien und andere risikoreiche Vermögenswerte dar. Um auf der sicheren Seite zu sein, bleiben hochwertige Anleihen laut den Experten jedoch eine entscheidende Komponente einer Portfolioallokation, da sie in einer Rezession die Vermögenswerte mit der besten Performance sein dürften. Darüber hinaus sind inflationsindexierte Anleihen wie bereits erwähnt vor einem Inflationsanstieg attraktiv. Anleger, die zur Minderung der Volatilität von Portfolios aus risikoreichen Vermögenswerten auf umfangreiche Anleihen-Overlays setzen, könnten jedoch Überraschungen erleben (siehe Abbildung 3. PIMCO konzentriert sich in seinem aktuellen Research ferner auf die Mechanismen, die der Beziehung zwischen Aktien und Anleihen zugrunde liegen.
In unserem zweiten Teil stellen wir die zwei weiteren zentralen Themen vor und zeigen die fünf Anlagechancen für die nähere Zukunft der Pimco-Experten auf.
Quelle: Pimco, eigene Recherche
Der Handel mit Finanzinstrumenten und/oder Kryptowährungen birgt hohe Risiken. Sie können Ihren Kapitaleinsatz vollständig oder teilweise verlieren. Die Kurse von Kryptowährungen sind extrem volatil und können von externen Faktoren wie finanziellen, regulatorischen oder politischen Ereignissen beeinflusst werden. Der Handel auf Margin erhöht das finanzielle Risiko.
Stellen Sie unbedingt sicher, dass Sie die mit dem Handel der Finanzinstrumente und/oder Kryptowährungen verbundenen Risiken vollständig verstanden haben und lassen Sie sich gegebenenfalls von einer unabhängigen und sachkundigen Person oder Institution beraten, bevor Sie den Handel aufnehmen.
Fusion Media möchte Sie daran erinnern, dass die auf dieser Internetseite enthaltenen Kurse/Daten nicht unbedingt in Realtime oder genau sind. Alle Daten und Kurse werden nicht notwendigerweise von Börsen, sondern von Market-Makern bereitgestellt, so dass die Kurse möglicherweise nicht genau sind und vom tatsächlichen Marktpreis abweichen können, was bedeutet, dass die Kurse indikativ und nicht für Handelszwecke geeignet sind. Fusion Media und andere Datenanbieter übernehmen daher keine Verantwortung für etwaige Handelsverluste, die Ihnen durch die Verwendung dieser Daten entstehen könnten.
Es ist verboten, die auf dieser Website enthaltenen Daten ohne die vorherige schriftliche Zustimmung von Fusion Media und/oder des Datenanbieters zu verwenden, zu speichern, zu reproduzieren, anzuzeigen, zu ändern, zu übertragen oder zu verteilen. Alle Rechte am geistigen Eigentum sind den Anbietern und/oder der Börse vorbehalten, die auf dieser Website enthaltenen Daten bereitstellen.
Fusion Media kann von den Werbetreibenden, die sich auf der Website befinden, anhand Ihrer Interaktion mit den Werbeanzeigen oder Werbetreibenden vergütet werden.