Täglicher Kommentar der apano-Fondsberater - 8. Juni 2020
apano GmbH | 08.06.2020 11:49
Am 27. Mai habe ich in diesem Blog begründet, warum noch weitere schnelle fünf Prozent für den MSCI World (DE:CBMINWO) gut vorstellbar sind. Gerade mal sieben Handelstage hat es gedauert, bis dieses Ziel am Freitag erreicht wurde. Wie geht es nun weiter? Der MSCI World ist jetzt oberhalb seines langfristigen Durchschnitts (200-Tage-Linie), das wirkt unterstützend, weil es – ebenso wie die fallende Volatilität – neue Käufer in den Markt zieht. Davon abgesehen fehlen aber jetzt die Argumente für ein weiteres Kursfeuerwerk: die Favoriten der Covid-Krise („stay at home“-Profiteure/Gesundheit/defensive Branchen) treten seit zwei Wochen auf der Stelle. Ihre Bewertungen sind hoch, freilich verteidigt diese Gruppe (Amazon (NASDAQ:AMZN), Zoom (NASDAQ:ZM) …) bislang ihre Rekordniveaus. Die Zurückgebliebenen drei Kategorien haben jetzt ihre Übertreibung nach unten auskorrigiert: die latent belasteten Unternehmen wie z.B. Siemens (DE:SIEGn) haben ihren Einbruch bereits komplett egalisiert, mittelschwer betroffene Firmen wie BASF (DE:BASFN) haben die Hälfte aufgeholt, massiv bedrohte Unternehmen wie Airbus (PA:AIR) und Carnival (LON:CCL) Group (NYSE:CCL) ein Drittel. Damit sind nun nahezu überall die Kurse der aktuellen Lage angepasst und erscheinen damit fair bepreist. Der übliche Vorlauf der Börsen erscheint damit abgeschlossen - jetzt müssen News aus der Realwirtschaft das nächste Kapitel aufschlagen: zeigt der Juni Anzeichen einer dynamischen oder einer schleppenden Erholung der Weltwirtschaf? Der überraschend gute US-Arbeitsmarktbericht macht Hoffnung, dürfte aber verzerrt sein, da müssen Nachjustierungen abgewartet werden. Der chinesische Rekord im Außenhandel im Mai ist auf einen Einbruch der Importe um 16,7% zurück zu führen. Das deutet auf eine schwache Erholung der Binnenkonjunktur hin, wird aber auch an den Lockdowns der liefernden Partnerländer sowie am zu dieser Zeit äußerst niedrigen Ölpreises gelegen haben. Dass der Export „nur“ um 3,3% fiel – erwartet worden war -6,5% - hängt zum größeren Teil mit der Lieferung von Schutzmasken und medizinischem Gerät zusammen. Heute früh meldet der chinesische Automobilverband eine deutliche Erholung der Verkaufszahlen: der ytd-Absatz bis einschließlich Mai liegt um 11,7% höher als vor einem Jahr. Gründe sind hohe Rabatte und Steuervorteile. Immerhin, das ist ein Hoffnungsschimmer. Der von uns betreute Aktienfonds apano Global Systematik wird heute auf ein neues Allzeithoch klettern. Wir sind weiterhin hoch investiert, aber abgesichert durch inzwischen täglich readjustierte Stopp Loss-Limite.
Mit dem apano-Stimmungsindex berechnet apano Investments seit 2012 täglich die globale Marktstimmung und steuert damit u.a. die hauseigenen Investmentfonds „apano HI Strategie 1“ und „apano Global Systematik“.
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