Täglicher Kommentar der apano-Fondsberater - 5. Januar 2024

 | 05.01.2024 11:59

Die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihen steht wieder oberhalb der 4%-Marke. Das ist per se eine gesunde Entwicklung, weil damit die übertriebene und deshalb ungesunde Euphorie bezüglich der Zinssenkungserwartungen abgebaut wird. Wahrscheinlich wird spätestens bei 4,25% wieder ein guter Zeitpunkt sein, um dort weiter zuzukaufen. Aber der recht dynamische Zinsanstieg - das am 27.12. erreichte bisherige Zyklustief lag bei 3,78% - ist eine gewaltige Spaßbremse an den globalen Aktienmärkten und setzt insbesondere den hoch verschuldeten u/o hoch bewerteten Wachstumswerten zu. So auch heute früh wieder in Fernost, wo zudem neue Spannungen zwischen Nord- und Südkorea auf dem Kospi lasten. Der Hang Seng Tech Index nähert sich mit -1,75% wieder seinem Zyklustief vom Dezember. Gegen den Trend notiert Japan erneut stabil. Das kürzliche Erdbeben spricht gegen baldige Zinserhöhungen, was zudem den Yen schwächt und deshalb die Exportwerte beflügelt.

Im gestrigen Handelsverlauf gerieten in NY die Energiewerte (NYSE:XLE) nach starker Eröffnung unter Druck. Hintergrund: nachdem sich der IS zu dem Anschlag im Iran bekannt hatte, sanken die Ölpreise wieder. Denn zunächst hatten Spekulationen die Runde gemacht, Israel oder die USA wären dafür verantwortlich gewesen, was die geopolitischen Spannungen weiter erhöht hätte. Ein zweiter Grund war der Anstieg der Öllagerbestände in Cushing/Oklahoma. Heute früh stand die Branche deshalb auch in Europa zunächst am hinteren Ende, mittlerweile ist sie jedoch wieder im oberen Mittelfeld. Dank ihrer moderaten Bewertung hat sie einen defensiven Charakter – etwas, was derzeit gesucht ist. So haben sich die drei Branchen Telefongesellschaften, Versorger (NYSE:XLU) und Gesundheit zusammen mit dem niedrig bewerteten Banktiteln bereits wieder an die Spitze des STXE 600 gesetzt und verlieren aktuell „nur“ ca. 0,4%. Zykliker (NYSE:XLY) (Einzelhandel, Automobile, Industrie) stehen hingegen am hinteren Ende mit ca. -1%. Nicht gefragt sind heute aber auch die Spirituosenhersteller, was den „eigentlich“ defensiven Sektor Nahrung & Getränke belastet. Auf Indexebene klammert sich der STXE 600 NR mit aktuell -0,85% weiter an seinen 20-Tage Durchschnitt. Wichtig wird um 11:00h der Eurozone-Index der Entwicklung der Verbraucherpreise im Dezember. Es wird wegen Basiseffekten (insbesondere aus Deutschland) ein Anstieg auf 3% erwartet, in der Kernrate ein Rückgang von 3,6 auf 3,5%, jeweils im Vergleich zum Dez 2022. Nach der gestrigen Aufwärtsrevision der Einkaufsmanagerindizes in der Eurozone erwarten Händler nun „nur“ noch eine Zinsreduktion der EZB um 150 Basispunkte in 2024. Der Optimismus war am 27.12. am ausgeprägtesten: da hatte der Markt -175 BPS eingepreist.

Der S&P 500 hat gestern im Späthandel zunehmende Schwäche quer über fast alle Branchen entwickelt. Der ADP-Arbeitsmarktbericht zu den Stellen im Privatsektor war besser als prognostiziert ausgefallen. Die Gehälter stiegen im Dezember auf Jahressicht im Schnitt um 5,4%, was eine leichte Entspannung darstellte. Trotzdem ist nach Veröffentlichung dieser Werte die Wahrscheinlichkeit, dass die FED bereits im März eine erste Zinsreduktion vornimmt, auf 65% gesunken. Zum Jahresende war dies laut Swaphändlern zu fast 100% eingepreist gewesen. Um 14:30h MEZ steht der große Dezember US-Arbeitsmarktbericht (Nonfarm Payrolls – erwartet +175T / Arbeitslosenquote – erwartet 3,8% / Stundenlöhne – erwartet +0,3%) an, dem große Beachtung geschenkt wird. Um 16:00h gibt der ISM-Index für das nicht  verarbeitende Gewerbe Aufschluss über die Stimmung der Einkaufsmanager im Dezember.                    

Jetzt die App holen
Werden Sie Teil der größten Finanz-Community der Welt
Downloaden

Der APX bewertet die Beruhigung am US-Rentenmarkt positiv („weniger Rezessionsängste im Markt“), was +8 Punkte bringt. Das exakt gegenteilige Signal sendet Kupfer: -4. S&P 500 und STXE 600 stehen unter dem 20-Tage Durchschnitt: -5 Punkte. Der Shanghai Composite hat nun alle für uns relevanten Marken unterschritten: -2.

 apano GmbH

Der Handel mit Finanzinstrumenten und/oder Kryptowährungen birgt hohe Risiken. Sie können Ihren Kapitaleinsatz vollständig oder teilweise verlieren. Die Kurse von Kryptowährungen sind extrem volatil und können von externen Faktoren wie finanziellen, regulatorischen oder politischen Ereignissen beeinflusst werden. Der Handel auf Margin erhöht das finanzielle Risiko.
Stellen Sie unbedingt sicher, dass Sie die mit dem Handel der Finanzinstrumente und/oder Kryptowährungen verbundenen Risiken vollständig verstanden haben und lassen Sie sich gegebenenfalls von einer unabhängigen und sachkundigen Person oder Institution beraten, bevor Sie den Handel aufnehmen.
Fusion Media möchte Sie daran erinnern, dass die auf dieser Internetseite enthaltenen Kurse/Daten nicht unbedingt in Realtime oder genau sind. Alle Daten und Kurse werden nicht notwendigerweise von Börsen, sondern von Market-Makern bereitgestellt, so dass die Kurse möglicherweise nicht genau sind und vom tatsächlichen Marktpreis abweichen können, was bedeutet, dass die Kurse indikativ und nicht für Handelszwecke geeignet sind. Fusion Media und andere Datenanbieter übernehmen daher keine Verantwortung für etwaige Handelsverluste, die Ihnen durch die Verwendung dieser Daten entstehen könnten.
Es ist verboten, die auf dieser Website enthaltenen Daten ohne die vorherige schriftliche Zustimmung von Fusion Media und/oder des Datenanbieters zu verwenden, zu speichern, zu reproduzieren, anzuzeigen, zu ändern, zu übertragen oder zu verteilen. Alle Rechte am geistigen Eigentum sind den Anbietern und/oder der Börse vorbehalten, die auf dieser Website enthaltenen Daten bereitstellen.
Fusion Media kann von den Werbetreibenden, die sich auf der Website befinden, anhand Ihrer Interaktion mit den Werbeanzeigen oder Werbetreibenden vergütet werden.

Abmelden
Sind Sie sicher, dass Sie sich abmelden möchten?
NeinJa
AbbrechenJa
Veränderung wird gespeichert