Täglicher Kommentar der apano-Fondsberater - 22. April 2020
apano GmbH | 22.04.2020 11:32
Die Preisverwerfungen am Ölmarkt zeigten gestern erhebliche Auswirkungen an den Aktienbörsen, denn neben den Auswirkungen für die betroffenen Firmen deuten die Preise darauf hin, dass es der Weltwirtschaft viel schlechter geht, als es die Aktieninvestoren glauben mögen. Sowohl STXE 600 als S&P 500 fielen signifikant aus ihren jüngsten Aufwärtstrends heraus. Das veranlasste uns gestern zu einer Reduktion unserer Long-Positionierung in den beiden von uns betreuten apano-Fonds. Charttechnisch ist die letzte Barriere nun der 1-Monats-Durchschnitt (aktuell 2663 bzw. 697). Nach oben erwiesen sich vorerst die Stände vom 10. März als undurchdringbare Barrieren – das sind die Niveaus, von denen aus die zweite große Verkaufswelle startete. Diese Indexstände wurden am Freitag erreicht. Ein prozyklisches Kaufsignal ergibt sich erst wieder, wenn diese Hürden auf Schlusskursbasis überschritten werden, sie liegen ca. 2-2,5% über derzeitigem Niveau. Beim S&P gibt es dort eine weitere wichtige Marke: den 2-Monatsdurchschnitt. Der Level vom 10. März (2870) und dieser Durchschnitt waren letzten Freitag nahezu identisch - und exakt dort kam, wie vorher von uns prognostiziert, deshalb (?!) der stürmische Anstieg des S&P abrupt zum Stillstand. Normalerweise ist Charttechnik für uns nicht so relevant. Aber derzeit fehlt es an fundamentalen Leuchtbojen zur Orientierung. Zudem habe ich fest gestellt, dass die Kurse deutlich beschleunigen/ abrupt ihre Richtung ändern, sobald eine der oben genannten Markierungen erreicht wird. Das war auch gestern wieder so. Das ist ein Indiz, dass auch andere Marktteilnehmer derzeit Charts für ihr Risikomanagement nutzen. Am Freitag steht Italiens Bonität auf dem Prüfstand. Die Kurse italienischer Staatsanleihen sind seit Tagen wieder unter Druck und nähern sich ihren Zyklustiefs von Mitte März. Eventuell wird die EZB ihr Anleiheprogramm auf qualitativ schlechtere Bonitäten ausweiten, auch um damit einen weites Sicherheitsnetz um Italien zu spannen. Entgegen einiger Aussagen wird wohl kein Covid-19 Impfstoff in den nächsten 12-18 Monaten zur Verfügung stände. Das betont auch heute früh wieder der Chef des Pharmakonzerns Roche (SIX:ROG). Dass die „Wiesn“ abgesagt wurden, ist ein weiterer Beleg dafür, dass das Wirtschaftsleben auch nach dem Sommer nur auf kleiner Flamme köcheln wird. Die bisherige Berichtssaison löst bei den entsprechenden Einzeltiteln beachtliche Kursveränderungen hervor, wird also entgegen meiner Erwartungen doch recht stark beachtet.
Mit dem apano-Stimmungsindex berechnet apano Investments seit 2012 täglich die globale Marktstimmung und steuert damit u.a. die hauseigenen Investmentfonds „apano HI Strategie 1“ und „apano Global Systematik“.
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