Täglicher Kommentar der apano-Fondsberater - 15. August 2022
apano GmbH | 15.08.2022 11:24
Vier positive Wochen in Folge - das ist die längste Gewinnstrecke der US-Börsen (ETR:SXR4) seit November 2021. Der apano-Stimmungsindex registrierte diese markante Aufhellung des Sentiments frühzeitig: bereits am 18. Juli riet der erreichte Punktestand zu deutlicher Aufstockung des Investitionsgrades. Die gute Marktperformance der letzten Woche war Folge diverser Meldungen von der US-Inflationsfront. Dank gefallener Energiepreise konnte ein weiterer Anstieg der Verbraucherpreise im Juli im Vergleich zum Vormonat vermieden werden, die vorauseilenden Produzentenpreise zeigten einen überraschenden Rückgang und am Freitag wurde bekannt, dass auch die Importpreise deutlicher als erwartet gesunken sind. Das nährt Hoffnungen, dass die FED den Fuß leicht von der Bremse nehmen kann – auch wenn Vertreter der US-Notenbank mit unverändert scharfer Rhetorik aufwarten. Etliche Beobachter denken jedoch, dass dies eine taktische Maßnahme ist, um zu verhindern, dass die Investoren übermütig werden. Mittlerweile hat der S&P 500 seine diesjährigen Verluste um 50% reduziert. Das wird von einigen Analysten dahin gehend gedeutet, dass die laufende Erholung mehr ist als eine Bärenmarkt-Rallye. CNBC zitiert einen Marktbeobachter, der die Daten bis 1950 zurück verfolgt hat: noch nie habe es neue Zyklustiefs gegeben, nachdem eine 50%-Erholung stattgefunden hätte. Freilich seien 1974, 2004 und 2009 trotzdem empfindliche neue Verluste eingetreten, just nachdem diese Barriere überwinden zu sein schien. Japan meldete heute früh einen Anstieg des Q2-BSP von 2,2%. Das lag unter den Schätzungen: die Verbraucher hielten sich wegen der horrend gestiegenen Lebenshaltungskosten mit anderen Ausgaben zurück. Jedoch stiegen die Unternehmensinvestitionen stärker als prognostiziert. Chinas Zentralbank senkte zwar unerwartet den Zinssatz für einjährige Kredite um 10 Basispunkte auf 2,75%. Die Zinshöhe ist jedoch nicht das Problem für die Wirtschaft des Landes – viel schwerwiegender ist die unverändert rigorose Anti Covid-Politik. Sowohl die Industrieproduktion (+3,8%) als auch die Einzelhandelsumsätze (+2,7%) verfehlten im Juli die Erwartungen (+4,6% bzw. +5%) deutlich. Mit China Life Insurance (HK:2628) und China Petroleum & Chemical planen weitere Firmen ihr Delisting von US-Börsenplätzen, was Chinas Indizes heute belastete. Auch wenn Chinas schwache Konjunkturdaten heute die Rohstoffe ausbremst: Kupfer brachte Freitagmittag +4 Punkte im apano-Stimmungsindex, +1 liefert heute der EM-Anleihemarkt. Mit dem apano-Stimmungsindex berechnet apano Investments seit 2012 täglich die globale Marktstimmung und steuert damit u.a. die hauseigenen Investmentfonds „apano HI Strategie 1“ und „apano Global Systematik“.
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