Täglicher Kommentar der apano-Fondsberater - 07. Juli 2023
apano GmbH | 07.07.2023 12:10
In einem wegen des aggressiven FED-Protokolls ohnehin höchst verunsicherten Markt wirkte der in den Augen der Investoren viel zu positive US ADP-Arbeitsmarktbericht wie ein Brandbeschleuniger. Im Sog der massiv nachgebenden Bondmärkte – die Renditen der 10y-Treasuries sprangen bis auf 4,08% – rutschten weltweit Anleihen, Aktien und Rohstoffe ab. Freilich bewies der US-Markt wie so oft Relative Stärke, was heute früh ein wenig beruhigend wirkt. Dahinter steht auch der leicht entspannte US-Bondmarkt, die 10y werfen aktuell 4,04% ab. Heute Nachmittag kommt der große Arbeitsmarktbericht, von dem aber im Vergleich zum ADP-Report eher moderate Zahlen erwartet werden, was dann zu einer kleinen Erleichterungsrallye führen könnte.
EZB-Chefin Christine Lagarde warnte in einem Interview vor dem gleichzeitigen Anstieg von Gewinnmargen und Löhnen – die Notenbank werde nicht tatenlos zuschauen, wenn dieser Aufwärtsdruck von beiden Seiten auf die Preise anhalte. Freilich hat Bundesbankpräsident Nagel ein wenig zurückgerudert von seiner Forderung nach einer weiteren Zinsanhebung im September und will dies nun datenbasiert entscheiden. Italiens EZB-Vertreter Ignaio Visco äußerte Unverständnis für den Wunsch etlicher EZB-Notenbanker, eher ein wenig zu restriktiv zu sein. Er befürworte eine symmetrische Betrachtung, schreibt Bloomberg. In Fernost meldete der südkoreanische Chip-Gigant Samsung (F:SAMEq) Electronics einen Gewinnbeinbruch um 96% im laufenden Quartal, u.a. wegen hoher Abschreibungen auf seine Halbleiterbestände. Da dies aber erwartet war, sank der Kurs nicht überproportional. Positiv wird am Markt aufgenommen, dass China die jahrelangen Untersuchungen gegen die Ant Group einstellen wird, Alibaba (NYSE:BABA) wird abschließend 1,1 Mrd USD Strafe zahlen. Der Kurs der hoch gewichteten Aktie legte in Hongkong 3,5 % zu.
Geopolitisch ist der Blick auf die diversen Gesprächsrunden von Janet Yellen in China gerichtet, vielleicht gibt es im Laufe des Tages Konkreteres aus dem Treffen mit Chinas Premier Li Qiang. Das CNBC vorliegende Redemanuskript klingt danach, dass die US- Finanzministerin anstrebt, das angespannte Verhältnis der beiden Nationen wieder zu verbessern. Europas Börsen stabilisieren sich momentan nach schwächerer Eröffnung. Das gilt für alle Sektoren, wobei Basisrohstoffe, Banken und Chemiewerte die Erholung anführen.
Der apano Börsen-Stimmungsindex verliert heute vier Punkte: US-Staatsanleihen, DAX-Vola und EM-Anleihen sowie -Aktien geben je einen Punkt ab. Mit +7 ist der APX nun auf den niedrigsten Stand seit März gefallen, der Punktestand hat Auswirkungen auf die neue Sollquote. Mit dem Reißen mehrerer Stopp Loss Marken – insbesondere in Europa – haben wir über den gestrigen Tag verteilt die Netto-Allokation im apano Global Systematik abgesenkt. Das ist jedoch natürlich lediglich eine Momentaufnahme, Anpassungen nach beiden Seiten sind auch intraday möglich. Im apano HI Strategie 1 nutzen wir die springhaft gestiegene Volatilität zum Ausbau der Discount-Zertifikate Quote.
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