Steigende Nachfrage, sinkende Preise: Das Paradoxon auf dem Rohstoffmarkt
Alex Douedari | 07.06.2023 09:09
Rohstoffe haben in den letzten Monaten einen bemerkenswerten Rückgang erlebt, ein Trend, der im Widerspruch zu einem Marktumfeld mit robuster Nachfrage und angespannter Versorgung zu stehen scheint. Ein Spektrum von entscheidenden Rohstoffen, von Öl bis Erdgas und von Kupfer bis Weizen, wird deutlich niedriger gehandelt als ihre Niveaus vor der Invasion der Ukraine.
Knappes Angebot verstärkt bullische Trends auf dem Ölmarkt/h3
Derzeit erscheinen die Angebotsdynamiken innerhalb des Rohstoffsektors weitaus bullisher als noch vor einem Jahr. Im Ölsektor beispielsweise liegen die Lagerbestände unter dem Fünf-Jahres-Durchschnitt, was auf ein knappes Angebot hindeutet. Diese Knappheit wird durch die Entscheidung der OPEC verstärkt, die Ölproduktion um etwa 1,2 Millionen Barrel pro Tag zu kürzen, und durch Russlands reduzierte Exporte in die entwickelten Volkswirtschaften.
Die Angebotsproblematik auf dem Kupfermarkt im Zuge der Energiewende/h3
Die Versorgungsproblematik ist besonders akut auf dem Kupfermarkt, hauptsächlich aufgrund der gestiegenen Anforderungen, die die Energiewende in den entwickelten Volkswirtschaften stellt. Mit der im Gange befindlichen Energiewende wird erwartet, dass Rohstoffe wie Kupfer, Aluminium, Lithium und Seltene Erden eine weitaus höhere Nachfrage sehen werden. Allerdings scheint die aktuelle Bergbauaktivität nicht ausreichend, um diesen wachsenden Anforderungen gerecht zu werden.
Investitionen in den Bergbau für eine erfolgreiche Energiewende/h3
Darüber hinaus müssen wir berücksichtigen, dass die Energiewende und die Elektrifizierung des Verkehrs eine bedeutende Anzahl neuer Bergwerke benötigen wird. Angesichts des aktuellen Investitionsniveaus im Bergbau ist es schwer vorstellbar, dass die Energiewende erfolgreich sein wird, wenn wir nicht sofort die Investitionen in den Bergbau massiv steigern.
Widerstandsfähige Nachfrage aus Schwellenländern trotz Preisrückgang/h3
Die Nachfrageseite bleibt trotz fallender Rohstoffpreise robust. Auch wenn die Wiedereröffnung Chinas etwas schwächer als erwartet war, kann sie immer noch ein solides BIP-Wachstum von 5,5% vorweisen und bleibt ein bedeutender Importeur von Energie- und Industrierohstoffen.
Indiens wachsende Wirtschaft stärkt die globale Nachfrage/h3
Auch Indiens Wirtschaft wächst zu einem Tempo, das die Erwartungen übertrifft, was zur robusten Nachfrage aus den Schwellenländern beiträgt. Daher haben wir eine anomale Situation, in der Rohstoffe trotz knapper Versorgung und starker Nachfrage unterdurchschnittlich abschneiden.
Geldpolitiken: Ein übersehener Faktor, der die Rohstoffpreise beeinflusst/h3
Um dieses Paradoxon zu entschlüsseln, müssen wir ein entscheidendes Puzzleteil berücksichtigen, welches oft übersehen wird - den monetären Aspekt. Geldpolitiken, insbesondere Zinserhöhungen, haben den Rohstoffkomplex stark beeinträchtigt, und die monetäre Kontraktion der Zentralbanken hat die Rohstoffpreise auf unvorhersehbare Tiefststände sinken lassen.
Die Auswirkungen der Geldpolitik auf die Rohstoffpreise/h3
Der monetäre Aspekt beeinflusst die Rohstoffpreise auf mehrere Arten. Da Rohstoffe in Währungseinheiten gemessen werden, steigen mit steigenden Zinsen und schrumpfender Geldmenge in der Wirtschaft die Kosten für die Lagerung und Finanzierung von Rohstoffen. Dieser Effekt erstreckt sich auch auf Margin Calls und Frachtkosten, wodurch die Gesamtinvestition in Rohstoffe teurer wird.
Die geldpolitischen Entscheidungen und ihre Auswirkungen auf die Rohstoffpreise/h3
Man muss daran erinnern, dass der monetäre Aspekt auch ein Schlüsselfaktor hinter dem abrupten Anstieg der Rohstoffpreise war. Der erhebliche Anstieg der Geldmenge in den Jahren 2020 und 2021 ging dem Anstieg der Rohstoffpreise sicherlich voraus. Es ist wichtig, diesen monetären Aspekt im Auge zu behalten, wenn wir das Angebot-Nachfrage-Gleichgewicht bei verschiedenen Rohstoffen bewerten.
Die Folgen der Netto-Null-Programme auf die Rohstoffmärkte/h3
Die Energiewende und Netto-Null-Programme erfordern erhebliche Investitionen in Erdgas und den Abbau von Kupfer, Lithium und seltenen Erden. Unterinvestition, Versorgungsengpässe und widerstandsfähige Nachfrage sind wichtige Faktoren, aber ohne Berücksichtigung des monetären Aspekts könnten wir den entscheidenden Treiber der Rohstoffpreise übersehen.
Schlussfolgerung: Die Beobachtung der Evolution des Rohstoffmarktes/h3
Solange die Zinserhöhungen anhalten und die Geldmenge weiter schrumpft, werden die Rohstoffe wahrscheinlich schwach bleiben. Angebotskürzungen, obwohl sie interessant für Diskussionen sind, signalisieren nicht unbedingt ein bullisches Sentiment. Sie sind lediglich eine Reaktion auf ein Preisumfeld, das für die Produzenten ungeeignet ist und bleibt.
Da sich der Rohstoffmarkt weiterentwickelt, ist es entscheidend, diese Faktoren genau im Auge zu behalten. Geldpolitiken und die Angebot-Nachfrage-Dynamik werden entscheidend sein, um die zukünftige Entwicklung der Rohstoffpreise zu verstehen. Es ist entscheidend, die wirtschaftliche Freiheit zu verteidigen, das Fundament jedes florierenden Marktes.
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