Sell in May or stay?
Robert Rethfeld | 06.05.2013 12:32
Die vergangenen drei Jahre festigten den Ruf des Mai als Negativmonat: Die Returns im Dow Jones Index waren -6,2% (2012), -1,9% (2011) sowie -7,9% (2010). Lediglich im September schneiden die Aktienindizes schwächer ab als im Mai. Das saisonale Verlaufsmuster (folgender Chart) suggeriert den Anleger: Verkaufe im Mai und komme erst im Oktober zurück.
Bezieht man die Jahre seit dem Ende des zweiten Weltkriegs mit ein, so mildert sich der Mai-Einbruch ab. Der Dow Jones Index notiert im Juli und August sogar höher als im Mai.
In US-Nachwahljahren tickt der Dow üblicherweise anders. Das Jahr 2013 ist ein Nachwahljahr im US-Präsidentschaftszyklus. Seit dem Jahr 1985 endete der Dow im Mai eines Nachwahljahres stets im Plus.
Bisher folgt der Dow seinem Nachwahljahresmuster recht gut (nächster Chart).
Fazit:
Die Regel „Sell in May“ ist generell korrekt. Für den Spezialfall „Nachwahljahr“ gilt diese Regel jedoch nicht bzw. nur bedingt. Angesichts des Marktumfeldes mit einer intakten AD-Linie liegt die Annahme nahe, dass der Dow auch im Mai des Nachwahljahres 2013 ein positives Ergebnis erzielen wird.
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Robert Rethfeld
Wellenreiter-Invest
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