PayPal-Aktie: Finanzkennzahlen unter der Lupe – Strategie für Profis
Investing.com | 31.12.2021 08:42
Für die PayPal-Aktie (NASDAQ:PYPL) war es kein gutes Jahr, denn der Wert der Aktie ist seit Jahresbeginn um 18 Prozent gefallen. Im Vergleich dazu hat der NASDAQ 100-Index, dem die PYPL-Aktie angehört, seit Jahresbeginn rund 29 Prozent zugelegt.
Am 26. Juli stiegen die Paypal-Aktien auf über 310 Dollar und erreichten damit ein Rekordhoch. Derzeit pendelt die Aktie jedoch um die Marke von 192,20 Dollar, was einem Rückgang von 38 Prozent gegenüber ihrem Höchststand entspricht. Die 52-Wochen-Spanne der Aktie liegt zwischen 179,15 Dollar und 310,16 Dollar, während die Marktkapitalisierung bei 225,6 Milliarden Dollar liegt.
Aktuelle PayPal-Kennzahlen belegen :
„Der Transaktionswert des digitalen Zahlungsmarktes betrug im Jahr 2020 5,44 Billionen Dollar, und es wird prognostiziert, dass er bis 2026 ein Volumen von 11,29 Billionen Dollar erreichen wird.“
Dabei ist PayPal einer der wichtigsten Namen im Bereich der digitalen Zahlungsdienste. Mehr als 70 Prozent der amerikanischen E-Commerce-Websites bieten beispielsweise PayPal als Zahlungsoption an.
Die Plattform veröffentlichte am 8. November die Finanzzahlen für das 3. Quartal. In diesem gab es 416 Millionen aktive Konten mit einem Gesamtzahlungsvolumen (TPV) von 310 Milliarden Dollar. Es wurden 4,9 Milliarden Zahlungstransaktionen durchgeführt, was einem Durchschnitt von 44 Transaktionen pro aktivem Konto entspricht.
Der Nettoumsatz lag bei 6,18 Milliarden Dollar, ein Anstieg von 13 Prozent im Vergleich zum Vorjahr. Der Non-GAAP-Gewinn je Aktie lag bei 1,11 Dollar, ein Plus von 4 Prozent.
Das Wachstum des freien Cashflows legte um beachtliche 20 Prozent auf 1,29 Milliarden Dollar zu. Der Ausblick für das vierte Quartal war jedoch schwächer als die Schätzungen der Analysten. Das Management erwartet für das vierte Quartal einen Nettoumsatz zwischen 6,85 und 6,95 Milliarden Dollar.
Vor der Veröffentlichung der Quartalsergebnisse lag der Kurs der Paypal-Aktie bei etwa 230 Dollar. Am 1. Dezember sank sie unter 180 Dollar. Hier schlug die Stunde der Schnäppchenjäger und so kletterte die Aktie auf 192,20 Dollar.
h2 Was ist von der PayPal-Aktie zu erwarten?/h2Investing.com befragte 48Analysten und von denen haben 40 die PayPal-Aktie mit „outperform“ bewertet.
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Grafik: Investing.com
Der Median des 12-Monats-Kursziels der Analysten beträgt 271,58 Dollar, was einen Anstieg von mehr als 41 Prozent gegenüber dem aktuellen Niveau bedeutet. Die 12-monatige Preisspanne liegt derzeit zwischen 39 Dollar und 366 Dollar.
Andererseits liegt der durchschnittliche faire Wert der Paypal-Aktie laut einer Reihe von Bewertungsmodellen, wie z. B. P/E-, P/B- oder P/S-Multiplikatoren oder der DuPont-Analyse, laut InvestingPro bei 214,38 Dollar, was einem Aufwärtspotenzial von 11 Prozent entspricht.
Chart: InvestingPro
Betrachtet man die finanzielle Gesundheit des Unternehmens, die anhand eines Rankings von mehr als 100 Faktoren im Vergleich zu anderen Unternehmen des Informationstechnologiesektors ermittelt wird, so stellt man fest, dass PayPal in Bezug auf Wachstum und Gewinngesundheit mit 4 von 5 Punkten (Bestnote) abschneidet. Die Gesamtperformance des Unternehmens wird mit „gut“ bewertet.
Die geschätzten KG- KB- und KV-Verhältnisse der PYPL-Aktie betragen 45,7x, 10,2x und 9,2x. Im Vergleich dazu liegen diese Kennziffern der Peers bei 55,8x, 17,9x und 24,8x.
Wir können auch einen genaueren Blick auf vergleichbare Metriken für mehrere andere Fintech-Namen werfen, darunter Block (NYSE:SQ), Fiserv (NASDAQ:NASDAQ:FISV), Mastercard (NYSE:NYSE:MA), Paysafe (NYSE:PSFE), SoFi Technologies (NASDAQ:SOFI) und Visa (NYSE:NYSE:V). Sie sind:
Diese Kennziffern zeigen, dass die Bewertungen im wachstumsstarken Fintech-Segment unterschiedlich sind. Interessierte Anleger müssen daher eine weitere Due-Diligence-Prüfung durchführen, um die für ihre Ziele am besten geeignete Aktie zu finden.
Für diejenigen, die auch auf technische Charts achten, könnte es von Interesse sein, dass trotz des jüngsten Kursrückgangs mehrere der mittelfristigen Indikatoren von PayPal die Anleger weiterhin zur Vorsicht mahnen.
Wir gehen davon aus, dass sich die PayPal-Aktie in den kommenden Wochen in einer Spanne zwischen 180 und 200 Dollar bewegen und eine Basis bilden wird, von der aus eine neue Etappe beginnen kann.
Anleger, die sich nicht um kurzfristige Kursschwankungen der PYPL-Aktie sorgen, könnten daher erwägen, die Aktie bei diesen Kursen zu kaufen.
Diejenigen, die langfristig auf die PayPal-Aktie setzen, aber glauben, dass die kurzfristigen Schwankungen anhalten dürften, sollten Optionen nutzen. Sie könnten zum Beispiel einen diagonalen Debit-Spread auf die PYPL-Aktie mit „Long-Term Equity Anticipation Securities“ (LEAPS)-Optionen zusammenstellen. Wir haben bereits über zahlreiche Beispiele berichtet (hier und hier).
Die Strategie, die auch als „Poor Man’s Covered Call“ oder „Poor Person’s Covered Call“ bezeichnet wird, beinhaltet Optionen. Diese Strategie ist für die meisten Kleinanleger nicht geeignet, daher sollten sie die folgende Erläuterung eher zu Informationszwecken und nicht als Empfehlung für den Handel betrachten.
h2 Strategie: Diagonaler Debit Spread auf PYPL-Aktien/h2Der Kauf von 100 PayPal-Aktien würde auf der Grundlage des Intraday-Kurses der Aktie am Dienstag derzeit rund 19.200 Dollar kosten, was für viele Menschen eine beträchtliche Investition darstellt.
Bei dieser Strategie kauft der Händler jedoch zunächst einen „längerfristigen“ Call mit einem niedrigeren Ausübungspreis. Gleichzeitig würde der Händler eine Call-Option mit kürzerer Laufzeit und höherem Ausübungspreis verkaufen, wodurch ein langer diagonaler Spread entsteht.
Mit anderen Worten: Die beiden Call-Optionen für die zugrunde liegende Aktie (d. h. in diesem Fall PYPL) haben unterschiedliche Ausübungspreise und unterschiedliche Verfallsdaten. Der Händler geht bei einer Option long und bei der anderen short, um einen diagonalen Spread zu bilden.
Bei dieser LEAPS Covered Call-Strategie sind sowohl das Gewinnpotenzial als auch das Risiko begrenzt. Der Händler baut die Position zu einem Nettodefizit (oder Kosten) auf. Das Nettodefizit stellt den maximalen Verlust dar.
Die meisten Händler, die eine solche Strategie verfolgen, sind leicht optimistisch in Bezug auf das zugrunde liegende Wertpapier – in diesem Fall PayPal.
Anstatt 100 PayPal-Aktien zu kaufen, würde der Händler eine tief im Geld liegende LEAPS-Call-Option kaufen, wobei dieser LEAPS-Call als Ersatz für den Besitz der PayPal-Aktie fungiert.
Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels notierte PYPL bei 192,20 Dollar (Anm. d. Red.: Die Aktie beendete den Tag bei 190,10 Dollar, aber wir werden uns in diesem Beitrag an die Mittagsberechnungen des Autors halten).
Für den ersten Teil dieser Strategie könnte der Händler eine tief im Geld liegende (ITM) LEAPS-Call-Option kaufen, wie z. B. die PYPL 19. Januar 2024, 150-Strike-Call-Option. Diese Option wird derzeit zu einem Preis von 65,75 Dollar angeboten (die Mitte der aktuellen Geld- und Briefspanne). Mit anderen Worten, es würde den Händler 6.575 Dollar statt 19.198 Dollar kosten, diese Call-Option zu besitzen, die in über zwei Jahren ausläuft.
Das Delta dieser Option beträgt etwa 0,80. Das Delta gibt den Betrag an, um den sich der Preis einer Option bei einer Veränderung des zugrunde liegenden Wertpapiers um 1 Dollar voraussichtlich bewegen wird.
Wenn in diesem Beispiel die PayPal-Aktie auf 193,20 Dollar steigt, würde der derzeitige Optionspreis von 65,75 Dollar voraussichtlich um etwa 80 Cent zulegen, basierend auf einem Delta von 0,80. Die tatsächliche Veränderung kann jedoch etwas mehr oder weniger betragen, was von verschiedenen anderen Faktoren abhängt, auf die in diesem Artikel nicht eingegangen werden kann.
Das Delta einer Option nimmt also zu, wenn man tiefer ins Geld geht. Händler verwenden LEAPS Strikes mit tiefem ITM, denn wenn sich das Delta dem Wert 1 nähert, beginnen die Kursbewegungen einer LEAPS-Option die der zugrunde liegenden Aktie zu spiegeln. Einfach ausgedrückt wäre ein Delta von 0,80 so, als besäße man in diesem Beispiel 80 Aktien von PYPL (im Gegensatz zu 100 bei einem normalen gedeckten Kauf).
Im zweiten Teil dieser Strategie verkauft der Händler einen kurzfristigen Call aus dem Geld (OTM), z. B. die 195-Strike-Call-Option auf PYPL, 18. Februar 2022. Die aktuelle Prämie für diese Option beträgt 11,75 Dollar. Mit anderen Worten: Der Optionsverkäufer würde 1.175 Dollar erhalten, ohne Handelskommissionen.
Bei dieser Strategie gibt es zwei Verfallstermine, sodass es recht schwierig ist, eine genaue Formel für den Gewinnschwellenwert für diesen Handel anzugeben.
h2 Maximales Gewinnpotenzial/h2Das maximale Potenzial wird erreicht, wenn der Aktienkurs am Verfallstag des Short-Calls dem Ausübungspreis des Short-Calls entspricht.
Mit anderen Worten: Der Händler möchte, dass der Kurs der PYPL-Aktie bei Fälligkeit (am 18. Februar 2022) so nahe wie möglich am Ausübungspreis der Short-Option (hier also 195 Dollar) bleibt, ohne ihn zu überschreiten.
In unserem Beispiel würde die maximale Rendite theoretisch etwa 1.267 Dollar bei einem Preis von 195,00 Dollar bei Fälligkeit betragen, ohne Handelskommissionen und Kosten. Diesen Wert haben wir mithilfe eines Gewinn- und Verlustrechners ermittelt.
Ohne die Verwendung eines solchen Rechners könnten wir auch einen ungefähren Dollarwert ermitteln. Schauen wir es uns an:
Der Optionsverkäufer (d. h. der Händler) hat für die verkaufte Option 1.175 Dollar erhalten.
In der Zwischenzeit ist die zugrunde liegende PYPL-Aktie von 192,20 Dollar auf 195 Dollar gestiegen. Das ist eine Differenz von 2,80 Dollar für 1 Aktie von PYPL oder 280 Dollar für 100 Aktien.
Wenn das Delta der Long-Option LEAPS mit 0,8 angenommen wird, steigt der Wert der Long-Option theoretisch um 280 Dollar x 0,8 = 224,0 Dollar (in der Praxis kann es jedoch mehr oder weniger sein).
Die Summe aus 1.175 Dollar und 224 Dollar beläuft sich auf 1.399 Dollar. Das ist zwar nicht dasselbe wie 1.267 Dollar, kann aber als ein guter Näherungswert angesehen werden.
Wäre der Ausübungspreis unserer Long-Option anders gewesen (d. h. nicht 150,00 Dollar), wäre das Delta verständlicherweise auch anders ausgefallen. Dann müssen wir diesen Delta-Wert verwenden, um den ungefähren endgültigen Gewinn- oder Verlustwert zu ermitteln.
Dadurch, dass der Händler anfangs nicht 19.200 Dollar in 100 PYPL-Aktien investiert hat, ist seine potenzielle Rendite also gehebelt.
Im Idealfall hofft der Händler, dass der Short-Call aus dem Geld (wertlos) ausläuft. Dann kann der Händler einen Call nach dem anderen verkaufen, bis der Long-LEAPS-Call in etwa zwei Jahren ausläuft.
Abschließend sei darauf hingewiesen, dass ein diagonaler Debit Spread ein regelmäßiges Positionsmanagement erfordert.
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