Nach Bakkt-Futures: Bitcoin-Optionen im Anflug
Investing.com | 26.09.2019 19:19
Auch wenn der jüngste Preisausschlag von Bitcoin im Sande zu verlaufen scheint, gibt es immer noch einige Handelsplätze, die weiterhin an eine Zukunft der nach Marktkapitalisierung größten Kryptowährung glauben.
Die Chicago Mercantile Exchange Group (CME), die mit Bitcoin-Futures bereits ein Derivat anbietet, hat angekündigt, im ersten Quartal 2020 den Handel mit Optionsscheinen auf ihre Bitcoin-Futures-Kontrakte aufnehmen zu wollen. Die CME gab die "Kundennachfrage" als Grund für das neue Derivat an. Die Aufsichtsbehörden sind aber noch dabei, das Produkt zu prüfen.
Und dann haben die Bitcoin-Futures der CME seit Montag einen neuen Konkurrenten, ein weiteres Bitcoin-Futures-Instrument, das an der US Intercontinental Exchange (ICE) Tochter Bakkt aufgelegt wurde. Im Gegensatz zu den CME-Futures, deren Kontrakte in USD abgerechnet werden, erfolgt die Abrechnung von Bakkts jedoch physisch, d.h. über Bitcoin und nicht ihren Gegenwert in Dollar.
Allerdings, als Bitcoin sich bei 8.000 USD entlang bewegt und das Potenzial für weitere Verluste besteht, gibt es dann tatsächlich Nachfrage nach diesen Produkten? Man erinnere sich, als die CME im Dezember 2017 ihr erstes Terminhandelsderivat auf Bitcoin einführte, hatte die Chicago Board Options Exchange (Cboe) bereits ein eigenes BTC-Terminmarktprodukt am Markt. Natürlich schoss damals der Preis von Bitcoin in den Himmel - die Kryptowährung wurde zu rund 20.000 USD pro Token gehandelt
Die Cboe hat im März 2019 den Handel mit ihren Futures auf Bitcoin aufgrund der schwachen Nachfrage ausgesetzt.
Obwohl die Cboe ihr Produkt auslaufen lässt, gibt es laut Alex Lam, CEO von RockX, einer Plattform für digitale Dienste, immer noch Appetit auf Bitcoin-Optionen. Er glaubt, dass es Vorteile für Einzelpersonen gibt, die eine lange Position in dem Vermögenswert einnehmen:
“Mit den Bitcoin-Optionen können Kryptobesitzer ihre Renditen realisieren oder Risiken absichern. So erlauben Bitcoin-Optionen es den Minern beispielsweise, Gewinne für einen bestimmten Zeitraum festzuzurren. Wenn der Bitcoin-Preis bestimmte Erwartungen erreicht oder übertrifft, müssen die Gewinne realisiert werden. Andernfalls können die Miner noch Gebühren für den Verkauf der Optionen einnehmen. “
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In der Tat, so stellt Lam fest, können Miner mit ausreichender finanzieller Expertise Futures und Optionen zur Absicherung ihrer Risiken nutzen.
Laurent Kssis, geschäftsführender Manager bei CEC Capital und ehemaliger CEO von XBT Provider, warnt jedoch davor, dass das CME-Angebot von BTC-Optionen, nicht notwendigerweise die Akzeptanz für Privatanleger noch für institutionelle Anleger erhöhen wird. Es ist nicht das ideale Produkt für jemanden, der leicht durch hohe Kosten oder Volatilität aus der Bahn geworfen wird.
Laut Kssis werden diese Produkte in einem Wett-Szenario hauptsächlich als Ja oder Nein eingestuft, wenn es darum geht, ob Bitcoin an einem bestimmten Tag auf einen festgelegten Preis steigen oder fallen wird. Daher sind Futures- und Optionsprodukte aufgrund ihrer Volatilitätseigenschaften bewusst teuer gehalten.
In den USA gibt es bereits eine Option auf Bitcoin unter der Aufsicht der CFTC, der regulierten Derivateplattform von LedgerX zur Abwicklung von Verträgen in digitalen Währungen, sagte er.
“Werfen Sie ein Auge auf die implizite Volatilität, die bei einem Ausübungspreis über 13.000 USD zwischen 90% und 200% liegt. Im Vergleich dazu beträgt sie bei Aktienindizes 15 bis 25%, weshalb sie auf einem so teuren Niveau gehandelt werden. “
Nachfrage nach Bitcoin Derivaten?
Dennoch war die Annahme von Bitcoin-Futures-Produkten am Markt mit Schwierigkeiten befrachtet. Fran Strajnar, CEO von Brave New Coin, einem Marktdatenanbieter für Kryptowährungen, ist jedoch der Ansicht, dass das richtige Produkt in der Lage sein dürfte, ein breiteres Publikum anzusprechen:
"Trotz der Schwierigkeiten mit Produkten wie den Bitcoin-Terminkontrakten an der CBOE, eine organische Nachfrage zu schaffen, besteht nach wie vor ein starker Appetit auf Bitcoin-Derivate. Ein Großteil dieser Nachfrage wird von Produkten getrieben und für Privatkunden zugängliche Börsen, wie das an der Bitmex-Börse handelbare Perpetual-Swap-Produkt. “
Strajnar erklärt, dass die Preise für Cboe-Futures auf Auktionen der Gemini-Börse basierten, während der direkte Wettbewerber bei institutionellen Märkten, die CME, den Preis seiner Bitcoin-Futures anhand von aggregierten Daten aus mehreren Spot-Preis-Börsen-Feeds ermittelte. Aus diesem Grund fiel es den Händlern leichter, dem Bitcoin-Futures-Preis der CME zu vertrauen. So wurde es schnell zum bevorzugten Produkt für institutionelle Gelder in Bitcoin-Futures. Damit wird klar, dass Bitcoin-Derivate nicht homogen sind.
"Der jüngste Schritt von CME ist ein positives Signal für den BTC-Markt", sagt Flex Yang, Gründer und CEO von Babel Finance. Er glaubt, dass es der Kryptowährung "eine breitere Anerkennung ihrer Entwicklung und eine größere Bedeutung als neues Handelsgut in der traditionellen Finanzwelt verschaffen wird, gestützt durch den Einfluss und den Status von CME."
Diese Produkte sind ein notwendiges Instrument für Institute und Investoren, um Risiken zu handhaben, fügt Yang hinzu. Und die Einführung von Optionen bringt die Infrastruktur in der aufstrebenden Kryptofinanzbranche einen Schritt näher zur Vollendung. Und weiter:
“Obwohl dieser Start zu begrüßen ist, müssen wir die Handelstiefe und das Volumenwachstum genau beobachten, da die Folgen in dieser Phase nicht überschätzt werden können. “
Der Handel mit Finanzinstrumenten und/oder Kryptowährungen birgt hohe Risiken. Sie können Ihren Kapitaleinsatz vollständig oder teilweise verlieren. Die Kurse von Kryptowährungen sind extrem volatil und können von externen Faktoren wie finanziellen, regulatorischen oder politischen Ereignissen beeinflusst werden. Der Handel auf Margin erhöht das finanzielle Risiko.
Stellen Sie unbedingt sicher, dass Sie die mit dem Handel der Finanzinstrumente und/oder Kryptowährungen verbundenen Risiken vollständig verstanden haben und lassen Sie sich gegebenenfalls von einer unabhängigen und sachkundigen Person oder Institution beraten, bevor Sie den Handel aufnehmen.
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