Mutares: Kurs reflektiert Wertpotenzial nicht
Aktien-Global.de | 22.07.2019 10:57
Mit großen Übernahmen schafft Mutares (DE:MUXG) aus Sicht von SMC-Research weiteres Wertsteigerungspotenzial. SMC-Analyst Holger Steffen sieht dieses im Kurs nicht adäquat gewürdigt.
Den Ausführungen von SMC-Research zufolge habe Mutares den rasanten Expansionskurs auch im Juli fortgesetzt und zwei weitere Akquisitionen, die Nummer sechs und sieben in diesem Jahr, vermeldet. Zunächst habe die Beteiligungsgesellschaft verkündet, dass das komplette Geschäft des Automobilzulieferers Kirchhoff GmbH & Co. KG (KICO) übernommen werde. Der Hersteller von Verschlusssystemen, Scharnieren, Verbindungselementen und mechatronischen Systemen, der im laufenden Jahr in die Produktion von insbesondere auch für Elektrofahrzeuge interessanten aktiven Aerodynamiksystemen eingestiegen sei, wirtschafte im Moment bei einem Umsatz von ca. 100 Mio. Euro leicht profitabel. KICO werde eine neue Plattformgesellschaft im Segment Automotive & Mobility. Damit sei die Tochter im Rahmen der Buy & Build-Strategie von Mutares ein weiterer Kandidat für Add-on-Akquisitionen zur Stärkung der Marktposition. Diesbezüglich habe es in der letzten Woche den nächsten großen Fortschritt bei der Donges-Gruppe gegeben, die den finnischen Anbieter von Gebäudesystemlösungen, Ruukki Building Systems, habe übernehmen können. Ruuki solle in 2019 rund 130 Mio. Euro umsetzen und dabei signifikant profitabel wirtschaften.
Wie vom Management angestrebt sei es Mutares nun auch gelungen, deutlich größere Unternehmen mit Erlösen im dreistelligen Millionenbereich zu übernehmen. Diese bieten in der Regel mehr Spielraum für die Restrukturierung. Außerdem sei das Wertsteigerungspotenzial für den Fall, dass die Gesellschaften erfolgreich – und ggfs. unterstützt durch synergetische Zukäufe – auf den Wachstumspfad geführt werden könnten, aus Sicht der Analysten entsprechend höher. Zwar werde es erfahrungsgemäß etwas dauern, bis deutliche operative Ertragsverbesserungen erzielt werden können. Das Researchhaus sehe das geschaffene Potenzial im Kurs aber nicht adäquat reflektiert und taxiere den fairen Wert weiterhin mit 16,90 Euro deutlich über dem aktuellen Niveau, verbunden mit einem unveränderten Urteil „Buy“.
mutares Aktie
(Quelle: Aktien-Global-Researchguide, 22.07.19, 8:40 Uhr)
Bitte beachten Sie unseren Disclaimer zur Identität des Weitergebenden und zu möglichen Interessenskonflikten: http://www.aktien-global.de/impressum/
Hinweise nach Vorgaben der Delegierten Verordnung (EU) 2016/958
Jetzt die App holen
Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse wurde am 22.07.19 um 8:00 Uhr fertiggestellt und am 22.07.19 um 8:10 Uhr von sc-consult GmbH (SMC-Research) erstmals veröffentlicht.
Sie kann unter der folgenden Adresse eingesehen werden: http://www.smc-research.com/wp-content/uploads/2019/07/2019-07-22-SMC-Comment-Mutares_frei.pdf
Die mit dem Ausgangsdokument verbundene Offenlegung der Interessenkonflikte findet sich im Anhang / Disclaimer des Dokuments.
Der Handel mit Finanzinstrumenten und/oder Kryptowährungen birgt hohe Risiken. Sie können Ihren Kapitaleinsatz vollständig oder teilweise verlieren. Die Kurse von Kryptowährungen sind extrem volatil und können von externen Faktoren wie finanziellen, regulatorischen oder politischen Ereignissen beeinflusst werden. Der Handel auf Margin erhöht das finanzielle Risiko.
Stellen Sie unbedingt sicher, dass Sie die mit dem Handel der Finanzinstrumente und/oder Kryptowährungen verbundenen Risiken vollständig verstanden haben und lassen Sie sich gegebenenfalls von einer unabhängigen und sachkundigen Person oder Institution beraten, bevor Sie den Handel aufnehmen.
Fusion Media möchte Sie daran erinnern, dass die auf dieser Internetseite enthaltenen Kurse/Daten nicht unbedingt in Realtime oder genau sind. Alle Daten und Kurse werden nicht notwendigerweise von Börsen, sondern von Market-Makern bereitgestellt, so dass die Kurse möglicherweise nicht genau sind und vom tatsächlichen Marktpreis abweichen können, was bedeutet, dass die Kurse indikativ und nicht für Handelszwecke geeignet sind. Fusion Media und andere Datenanbieter übernehmen daher keine Verantwortung für etwaige Handelsverluste, die Ihnen durch die Verwendung dieser Daten entstehen könnten.
Es ist verboten, die auf dieser Website enthaltenen Daten ohne die vorherige schriftliche Zustimmung von Fusion Media und/oder des Datenanbieters zu verwenden, zu speichern, zu reproduzieren, anzuzeigen, zu ändern, zu übertragen oder zu verteilen. Alle Rechte am geistigen Eigentum sind den Anbietern und/oder der Börse vorbehalten, die auf dieser Website enthaltenen Daten bereitstellen.
Fusion Media kann von den Werbetreibenden, die sich auf der Website befinden, anhand Ihrer Interaktion mit den Werbeanzeigen oder Werbetreibenden vergütet werden.