Investing.com | 21.07.2020 11:12
Wenn Microsoft (NASDAQ:MSFT) am Mittwoch seine Finanzergebnisse für das vierte Quartal 2020 veröffentlicht, muss das Unternehmen beweisen, wie erfolgreich es in einer Welt nach der Corona-Krise agieren wird.
Angesichts der Tatsache, dass COVID-19 seit März den Trend des Arbeitens im Home Office beschleunigt hat, ist die Nachfrage nach Microsofts Cloud-Infrastruktur, Kommunikations-, CRM- und Produktivitätstools in die Höhe geschnellt. Ein Beispiel hierfür ist Teams, das eine Plattform ist, die Chat, Besprechungen, Notizen und Anhänge kombiniert.
Allein im Monat Mai stieg die Zahl der Unique Visitors auf der Plattform im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 943%, wie aus einem kürzlich erschienenen Bericht von Goldman Sachs hervorgeht, in dem Comscore-Daten angeführt werden. Microsoft meldete in seinem letzten Earnings Call im April 75 Millionen täglich aktive Nutzer von Teams - mehr als das Dreifache der Zahl von nur drei Monaten zuvor.
Cloud Computing, das bereits vor der Pandemie ein wesentlicher Ertragsfaktor war, wächst noch stärker, weil Unternehmen in die IT-Infrastruktur investieren, um ihre Mitarbeiter bei der Telearbeit zu unterstützen. Im letzten Quartalsbericht stieg der Umsatz von MSFT aus dem Cloud-Segment um 59%.
Angetrieben von dieser unternehmerischen Stärke haben die Aktien des Software-Riesen aus Redmond, Washington, im Jahr 2020 bisher einen erstaunlichen Verlauf genommen. Die Anleger haben die Aktie in die Höhe getrieben, nachdem sie im ersten Quartal ein explosionsartiges Umsatzwachstum verzeichnet hatten.
Derzeit ist Microsoft mit einer Marktkapitalisierung von 1,6 Billionen US-Dollar das am höchsten bewertete Unternehmen der Welt. Die Aktien sind in diesem Jahr bereits um 31% in die Höhe geschnellt, nachdem die Aktie den Aktionären im Jahr 2019 bereits eine Rendite von etwa 60% gebracht hatte. MSFT schloss gestern bei 211,6 USD und damit nur knapp unter dem am 9. Juli erreichten Allzeithoch von 216,38 USD.
h3 Die Beschleunigung der Digitalisierung/h3Die große Frage für Investoren ist nun, wie weit diese Rallye gehen kann. Microsoft-Aktien werden fast mit dem 33-fachen der Gewinne gehandelt. Im Vergleich zu vielen Top-Tech-Aktien weisen sie damit einen massiven Aufschlag auf. Sie weisen auch das höchste Multiple auf, das die Aktie seit mehr als 15 Jahren erreicht hat.
Unserer Ansicht nach haben die Trends, die die Microsoft-Aktien in den fünf Jahren gestützt haben, im Zuge der Pandemie einen zusätzlichen Schub erhalten, da sich die Digitalisierung der Weltwirtschaft beschleunigt hat. Das schlägt sich in einer größeren Nachfrage nach den Produkten und Dienstleistungen des Unternehmens nieder.
Allein das Cloud-Computing-Segment ist nach Angaben von Microsoft groß genug, um das Umsatzwachstum des Unternehmens in den nächsten drei bis vier Jahren voranzutreiben.
Microsofts robuste Dividende und die ausgezeichnete Dividendenbilanz, gepaart mit der Dynamik des Cloud-Geschäfts, erhöhen die Attraktivität der Aktie. Seit 2004, als der Technologieriese erstmals eine Dividende ausschüttete, hat sich die Dividende mehr als vervierfacht. Derzeit beträgt die jährliche Rendite 1,09% bei einer vierteljährlichen Dividende von 0,51 Dollar pro Aktie. Noch beruhigender ist, dass die Ausschüttungsquote bei nur 34,67% liegt, was darauf hindeutet, dass es noch genügend Spielraum für künftige Dividendenerhöhungen gibt.
h3 Fazit/h3Wir glauben, dass die Gewinndynamik bei Microsoft anhalten wird, da das Unternehmen seinen Marktanteil in neue Bereiche der digitalen Wirtschaft ausweitet und gleichzeitig seine führende Position bei Softwareprodukten wie Windows und Office behauptet.
Dieser dauerhafte Vorteil wird dem Unternehmen helfen, ein nachhaltiges, zweistelliges Wachstum bei Umsatz, Gewinn pro Aktie und freiem Cashflow zu erzielen, was es zu einem verlässlichen Technologiewert macht, den man auf lange Sicht besitzen sollte.
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