Microsoft: 25 Prozent-Kurskorrektur gerechtfertigt?
Investing.com | 08.09.2022 07:21
- Microsoft steht für ein hochwertiges, risikoarmes Technologieunternehmen mit einem erheblichen wirtschaftlichen Burggraben
- Das Unternehmen erhält immer mehr Großaufträge für seine Cloud-Computing-Software Azure
- Die Mehrheit der Wall Street-Analysten beurteilt die Wachstumsaussichten von MSFT weiterhin sehr optimistisch
Nach einer kräftigen Sommerrallye hat sich die Stimmung der Anleger gegenüber einigen namhaften Unternehmen wieder etwas eingetrübt. So sind die Aktien von Microsoft (NASDAQ:MSFT), dem zweitwertvollsten Unternehmen in den USA, in diesem Jahr um fast 25 % gesunken. Schuld daran ist vor allem der anhaltende Ausverkauf von Wachstumswerten aufgrund von Rezessionsängsten
Dem aktuellen Negativtrend gehen zwei Jahre mit enormen Kurssteigerungen voraus. Allein im Jahr 2021 stieg die Aktie des Softwareriesen um fast 50 % und damit fast doppelt so kräftig wie ihr Vergleichsindex Nasdaq 100.
Wie lange die derzeitige Kursschwäche andauern wird, kann man nur vermuten. Aber wenn Sie nach Sicherheit im Technologiesektor suchen, ist Microsoft eine sichere Wette im illustren Club der Billionen-Dollar-Mega-Caps, zu denen auch Apple (NASDAQ:AAPL) und Amazon.com (NASDAQ:AMZN) gehören.
Das Unternehmen mit Sitz im Bundesstaat Washington ist ein hochwertiger, risikoarmer Technologie-Gigant mit einem erheblichen wirtschaftlichen Burggraben. Der Softwarehersteller gehört zu den Unternehmen, die aufgrund ihrer starken Preissetzungsmacht und ihres diversifizierten Produktportfolios sehr gut aufgestellt sind, wirtschaftliche Störungen auszusitzen. Das InvestingPro-Modell bescheinigt Microsoft in puncto finanzielle Gesundheit eine "Great Performance".
Quelle: InvestingPro
Darüber hinaus ist der jüngste Geschäftsbericht des Unternehmens ein klarer Beweis dafür, dass CEO Satya Nadella und sein Team anscheinend alles richtig machen, um in diesem schwierigen wirtschaftlichen Umfeld ein beeindruckendes Wachstum zu erzielen.
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Der Software-Riese erwartet für das Geschäftsjahr 2023, das im Juni nächsten Jahres endet, ein zweistelliges Wachstum bei Umsatz und operativem Ergebnis, auch wenn die Nachfrage in einigen Bereichen nachlässt und Währungseffekte das globale Ergebnis beeinträchtigen.
h2 Ein wichtiger Wachstumsmotor/h2Das Cloud-Computing-Geschäft des Unternehmens war der Wachstumsmotor hinter dem Kursanstieg der Aktie um 285 % in den letzten fünf Jahren - also in einem Zeitraum, in dem Nadella umfangreiche Investitionen tätigte, um den Marktanteil in diesem margenstarken Geschäft, in dem MSFT mit Amazon konkurriert, zu erhöhen.
Microsoft gewinnt zahlreiche Großkunden für seine Cloud-Computing-Software Azure und lässt Kunden auf teurere Versionen der Office-Cloud-Programme umsteigen. Die turbulente Wirtschaftslage führe dazu, dass sich einige Kunden für die Produkte von Microsoft und für Cloud-Software im Allgemeinen entscheiden, weil sie damit ihre Technologieausgaben besser kontrollieren könnten, sagte Nadella auf der jüngsten Telefonkonferenz des Unternehmens.
Er fügte hinzu, dass die öffentliche Cloud in diesem schwierigen makroökonomischen Umfeld ein noch größerer Gewinner sein wird.
Die Dynamik des Cloud-Geschäfts ist einer der Hauptgründe dafür, dass die meisten Wall-Street-Analysten die Wachstumsaussichten von MSFT weiterhin sehr optimistisch einschätzen. In einer Umfrage auf Investing.com unter 49 Analysten stufen 45 die Microsoft-Aktie mit "outperform" ein. Das Konsensziel für die nächsten 12 Monate impliziert ein Renditepotenzial von 41 %.
Quelle: Investing.com
Unter Berücksichtigung von Bewertungsmodellen wie KGV- oder KUV-Multiplikatoren oder Terminal Values liegt der durchschnittliche faire Wert der MSFT-Aktie laut InvestingPro bei 304,44 USD. Dies entspräche einem Aufwärtspotenzial von 20 % gegenüber dem aktuellen Kurs.
Quelle: InvestingPro
MSFT gehört zu den sieben Titeln auf der "Conviction"-Liste der UBS (SIX:UBSG) für den Fall einer drohenden Rezession. Grund hierfür sind die überdurchschnittliche freie Cashflow-Rendite und das robuste Umsatzwachstum.
In einer Investorennotiz vom letzten Monat erklärte JPMorgan, dass Microsoft "den Sturm besser überstehen" sollte als andere Marktteilnehmer.
Microsofts solide Bilanz und sein Dividendenprogramm sind ein weiterer guter Grund für Anleger, die in den derzeit unsicheren Zeiten nach sicheren Werten suchen. MSFT schüttet derzeit vierteljährlich 0,62 USD aus, was einer jährlichen Rendite von 0,97 % entspricht. Mit Cash-Reserven von mehr als 130 Mrd. USD verfügt das Unternehmen aber auch über reichlich Munition, um seinen Aktienkurs durch Aktienrückkäufe und Dividendenerhöhungen zu stützen.
Fazit - eine solide Anlage
Die MSFT-Aktie bietet in diesen unsicheren Zeiten weiterhin erheblichen Mehrwert. Das Unternehmen ist aufgrund seines diversifizierten Geschäftsmodells und der Wachstumsdynamik des Cloud-Geschäfts besser als seine Konkurrenten aufgestellt, den wirtschaftlichen Abschwung zu überstehen.
Die derzeitige Kursschwäche der MSFT-Aktie bietet eine gute Gelegenheit zum Einstieg in dieses hervorragende Unternehmen.
Disclosure: Der Autor besitzt Aktien von Microsoft.
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