Mexiko: Tagesgeldsatz sollte unverändert bleiben
Swissquote Ltd | 09.11.2017 16:23
Banxico wird heute Nacht ihren Leitzins wohl stabil bei 7% belassen. Hierfür gibt es viele Gründe. Zum ersten fallen die Inflationserwartungen nun, da die Zentralbank ihren Tagesgeldsatz sicherlich zu stark angehoben hat, da man von einem strengeren Pfad der Fed bei der Zinsstraffung ausgegangen war. In der Tat hatten die Märkte von der Fed mindestens 4 Zinserhöhungen erwartet. Jetzt, wo die Fed bis zur Dezember-Sitzung abwartet, besteht keine Eile für die Banxico, zu handeln.
Wir erinnern daran, dass die mexikanische Zentralbank das Zinsdifferential zwischen den USA und Mexiko genau beobachtet, um mögliche Kapitalabflüsse zu verhindern. Ein schmales Zinsdifferential ist klar nicht zum Vorteil von Mexiko, aber der Spread ist nun so gross, dass die Anleger den mexikanischen Peso bevorzugen, der eine starke Rendite bietet.
Die Fed wird die Zinsen sicherlich im Dezember einmal mehr erhöhen, aber wir glauben nicht, dass sie sie zumindest mittelfristig stark anheben oder dies wahrscheinlich das Platzen der Anleihenblase auslösen wird.
Was die Währungen angeht, so hat der MXN an Stärke gewonnen: von 22 auf 16 MXN für einen einzigen Dollarschein, weshalb wir denken, dass die mexikanischen Inflationserwartungen leiden. Aktuell hat die Fed-Geldpolitik den USD gegenüber dem MXN steigen lassen und wir glauben, dass es wahrscheinlich ist, dass Banxico ihren Leitzins im nächsten Jahr senken wird, was den MXN fallen lassen wird. Der MXN ist aktuell überbewertet.
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